8月1日，《求是》雜志2022年第15期刊發(fā)證監(jiān)會主席易會滿題為《努力建設(shè)中國特色現(xiàn)代資本市場》的文章。易會滿指出，我國資本市場在新時代發(fā)生深刻的結(jié)構(gòu)性變化，現(xiàn)代資本市場具有服務(wù)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的重要功能，要牢牢把握建設(shè)中國特色現(xiàn)代資本市場的正確方向，在全面深化改革中持續(xù)提升資本市場服務(wù)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的能力。

　　他指出，全面實行股票發(fā)行注冊制，促進資源優(yōu)化配置。下一步，證監(jiān)會將牢牢把握改革正確方向，科學把握審核注冊機制、各板塊定位、引導(dǎo)資本規(guī)范健康發(fā)展等問題，以“繡花”功夫做好規(guī)則、業(yè)務(wù)和技術(shù)等各項準備，確保這項重大改革平穩(wěn)落地。他還透露，加快推進企業(yè)境外上市備案制度落地，保持境外上市渠道暢通，支持各類企業(yè)依法依規(guī)赴境外上市，進一步推動提升香港市場承接境內(nèi)企業(yè)上市能力。

　　文章要點：

　　加強證券監(jiān)管與行業(yè)監(jiān)管等的協(xié)同，既亮明“紅燈”，也設(shè)置好“綠燈”

　　在推動中長期資金入市、提高上市公司質(zhì)量、擴大高水平對外開放、打擊證券違法違規(guī)行為等方面增強合力

　　股市有漲有跌是規(guī)律，對正常的波動政府不宜也不應(yīng)干預(yù)，不能花錢買指數(shù)；但不干預(yù)不是放任自流，必須始終堅持底線思維，堅決防止“市場失靈”引發(fā)異常波動

　　強化對市場資金流向、投資者行為和上市公司業(yè)績等邊際變化的監(jiān)測分析

　　進一步化解信息披露不實、大股東違規(guī)占用擔保等突出問題

　　加快推進企業(yè)境外上市備案制度落地，保持境外上市渠道暢通，支持各類企業(yè)依法依規(guī)赴境外上市，進一步推動提升香港市場承接境內(nèi)企業(yè)上市能力

　　我國資本市場在新時代

　　發(fā)生深刻的結(jié)構(gòu)性變化

　　易會滿表示，我國資本市場在新時代發(fā)生深刻的結(jié)構(gòu)性變化。

　　具體體現(xiàn)在，股債融資穩(wěn)步增長。2017年至2021年，首次公開發(fā)行股票（IPO）和再融資金額合計5.2萬億元，交易所債券市場發(fā)行33.9萬億元。其中，2021年IPO和再融資金額合計約1.5萬億元，股票和交易所債券市場融資合計超10萬億元，均創(chuàng)歷史新高。

　　市場結(jié)構(gòu)明顯優(yōu)化。截至2022年6月末，A股戰(zhàn)略性新興行業(yè)上市公司超過2200家，新一代信息技術(shù)、生物醫(yī)藥等高科技行業(yè)市值占比由2017年初的約20%增長至約37%，上市公司研發(fā)投入占全國企業(yè)研發(fā)支出的一半以上，上市公司作為實體經(jīng)濟“基本盤”、轉(zhuǎn)型發(fā)展“領(lǐng)跑者”的角色更加凸顯。投資者結(jié)構(gòu)逐步改善，境內(nèi)專業(yè)機構(gòu)投資者和外資持倉占流通市值比重由2017年初的15.8%提升至23.5%。

　　多層次市場體系不斷健全。科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板試點注冊制相繼成功落地，大大提升了資本市場對優(yōu)質(zhì)企業(yè)的吸引力。深化新三板改革、設(shè)立北京證券交易所，打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地邁出關(guān)鍵一步?！吨腥A人民共和國期貨和衍生品法》審議通過，有效填補了期貨和衍生品領(lǐng)域的“基本法”空白。截至2022年6月末，期貨期權(quán)品種已有94個，基本涵蓋國計民生主要領(lǐng)域，在2021年以來國際大宗商品價格大幅上漲的背景下，我國動力煤、鐵礦石等主要期貨品種價格及漲幅均小于現(xiàn)貨、小于境外，為保供穩(wěn)價大局貢獻了積極力量。

　　優(yōu)化資源配置的功能進一步發(fā)揮。資本市場并購重組主渠道作用不斷強化，近5年并購重組交易金額約10萬億元，激發(fā)了市場主體活力。退市制度進一步健全，今年已有42家公司強制退市，進退有序、優(yōu)勝劣汰的市場生態(tài)正加速形成。

　　高水平制度型開放穩(wěn)步推進。證券基金期貨行業(yè)外資股比限制全面放開?；ヂ?lián)互通不斷深化，滬深港通制度安排持續(xù)優(yōu)化，交易型開放式基金（ETF）納入滬深港通標的落地實施，滬倫通機制對內(nèi)拓展到深交所，對外拓展至德國、瑞士。A股納入國際知名指數(shù)并不斷提升比重，在香港推出A股指數(shù)期貨。外資連續(xù)多年保持凈流入，我國資本市場的國際吸引力和競爭力明顯增強。

　　牢牢把握

　　建設(shè)中國特色現(xiàn)代資本市場的正確方向

　　他指出，牢牢把握建設(shè)中國特色現(xiàn)代資本市場的正確方向。要堅持黨對資本市場工作的全面領(lǐng)導(dǎo)，確保發(fā)展方向始終正確。堅持實事求是，堅定走中國特色資本市場發(fā)展之路。要始終堅持實事求是，大膽探索、小心求證，以注冊制改革為契機，繼續(xù)全面深化資本市場改革，努力走出一條符合我國國情的資本市場發(fā)展之路。

　　堅持市場化法治化，營造穩(wěn)定、透明、可預(yù)期的發(fā)展環(huán)境。要正確認識和把握資本的特性和行為規(guī)律，引導(dǎo)資本規(guī)范健康發(fā)展。一方面，把握好資本市場監(jiān)管的政治性和人民性，守好入口關(guān)，與相關(guān)方面共同建立健全防止資本無序擴張的制度機制，維護好公平競爭的市場環(huán)境。另一方面，加強證券監(jiān)管與行業(yè)監(jiān)管等的協(xié)同，既亮明“紅燈”，也設(shè)置好“綠燈”，落實好“兩個毫不動搖”，促進多種所有制經(jīng)濟共同發(fā)展，依法保護產(chǎn)權(quán)和知識產(chǎn)權(quán)，激發(fā)企業(yè)家精神和市場創(chuàng)新創(chuàng)造活力，更好引導(dǎo)資本為社會主義市場經(jīng)濟服務(wù)。

　　堅持系統(tǒng)觀念，著力構(gòu)建各方共建共治共享的治理新格局。要牢固樹立全局觀念，既扎扎實實辦好資本市場自己的事，也主動加強同財稅、貨幣、產(chǎn)業(yè)等政策的協(xié)調(diào)配合，發(fā)揮中央和地方兩個積極性，在推動中長期資金入市、提高上市公司質(zhì)量、擴大高水平對外開放、打擊證券違法違規(guī)行為等方面增強合力，共同營造良好市場生態(tài)。

　　堅持統(tǒng)籌好改革發(fā)展穩(wěn)定，推動資本市場行穩(wěn)致遠。股市有漲有跌是規(guī)律，對正常的波動政府不宜也不應(yīng)干預(yù)，不能花錢買指數(shù)；但不干預(yù)不是放任自流，必須始終堅持底線思維，堅決防止“市場失靈”引發(fā)異常波動。這就要求守牢風險底線，把握好度。同時也要認識到，資本市場的穩(wěn)定不是守出來的，而是改出來的，必須保持定力，堅持通過改革激發(fā)市場活力，增強市場韌性和高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)生動力。

　　提升服務(wù)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展能力

　　易會滿指出，在全面深化改革中持續(xù)提升資本市場服務(wù)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的能力。

　　具體來看，要維護市場平穩(wěn)運行，強化市場功能發(fā)揮。證監(jiān)會將繼續(xù)把維護市場平穩(wěn)運行作為工作重中之重，加強宏觀研判，圍繞穩(wěn)預(yù)期、穩(wěn)上市公司、穩(wěn)資金面、穩(wěn)市場行為持續(xù)發(fā)力，強化對市場資金流向、投資者行為和上市公司業(yè)績等邊際變化的監(jiān)測分析，健全資本市場內(nèi)生穩(wěn)定機制，完善極端情形下的風險應(yīng)對預(yù)案。同時，主動加強與宏觀經(jīng)濟管理部門、行業(yè)主管部門等方面的溝通協(xié)調(diào)，保持政策預(yù)期的穩(wěn)定和一致性，助力有效化解房地產(chǎn)企業(yè)風險、促進平臺經(jīng)濟規(guī)范健康發(fā)展，努力以預(yù)期穩(wěn)促市場穩(wěn)、經(jīng)濟穩(wěn)。

　　全面實行股票發(fā)行注冊制，促進資源優(yōu)化配置。下一步，證監(jiān)會將牢牢把握改革正確方向，科學把握審核注冊機制、各板塊定位、引導(dǎo)資本規(guī)范健康發(fā)展等問題，以“繡花”功夫做好規(guī)則、業(yè)務(wù)和技術(shù)等各項準備，確保這項重大改革平穩(wěn)落地。同時，加快中介和投資端改革，完善證券執(zhí)法司法體制機制和投資者保護體系，推進關(guān)鍵制度創(chuàng)新，為資本市場健康發(fā)展營造良好的制度和生態(tài)環(huán)境。

　　健全多層次資本市場體系，助力穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟大盤。證監(jiān)會將進一步健全民營企業(yè)債券融資支持機制，著力提升民營經(jīng)濟、中小企業(yè)發(fā)債融資的可得性和便利性；深入推進基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動產(chǎn)投資信托基金擴募和試點范圍拓寬，抓緊推動保障性租賃住房、民營企業(yè)試點項目落地，助力加快形成存量資產(chǎn)和新增投資的良性循環(huán)；與相關(guān)方面一道，深化債券市場基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通，完善市場化法治化債券違約處置機制，加快構(gòu)建制度健全、競爭有序、透明開放的債券市場體系。同時，進一步完善期貨市場品種體系，推動更多實體企業(yè)參與期貨市場，加強期現(xiàn)聯(lián)動監(jiān)管，更好助力保供穩(wěn)價大局。

　　提高上市公司質(zhì)量，更好發(fā)揮資本市場“晴雨表”功能。證監(jiān)會將繼續(xù)把提高上市公司質(zhì)量作為全面深化資本市場改革的重要內(nèi)容，堅持把好入口關(guān)與暢通多元退出渠道并重，堅持聚焦信息披露和公司治理雙輪驅(qū)動，進一步化解信息披露不實、大股東違規(guī)占用擔保等突出問題，引導(dǎo)上市公司規(guī)范治理、聚焦主業(yè)、做優(yōu)做強。同時，發(fā)揮好資本市場并購重組主渠道作用，支持行業(yè)領(lǐng)軍上市公司帶動中小企業(yè)協(xié)同發(fā)展，促進產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈貫通融合和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級。

　　統(tǒng)籌開放和安全，擴大高水平雙向開放。證監(jiān)會將加快推進企業(yè)境外上市備案制度落地，保持境外上市渠道暢通，支持各類企業(yè)依法依規(guī)赴境外上市，用好兩個市場、兩種資源。持續(xù)加強開放條件下監(jiān)管能力建設(shè)，進一步完善跨境資金監(jiān)測監(jiān)管機制和風險應(yīng)對預(yù)案。同時，加強與香港市場的務(wù)實合作，深化滬深港通機制，進一步推動提升香港市場承接境內(nèi)企業(yè)上市能力，支持香港鞏固國際金融中心地位，促進兩地市場協(xié)調(diào)發(fā)展。

　　編輯：陳健健 葉松

　　來源：·中證網(wǎng) 作者：昝秀麗