本周受到臺海局勢的影響，市場呈現(xiàn)下探回升走勢。最為強(qiáng)勢的是科創(chuàng)50指數(shù)，在半導(dǎo)體及元件概念的帶動下科創(chuàng)50以量價齊揚(yáng)形式創(chuàng)下了階段新高。上證指數(shù)則是反彈站上了5日均線，短線呈現(xiàn)止穩(wěn)信號，但從周線級別來看中期趨勢仍處于空頭，3300點(diǎn)附近存在一定反壓。盤面上，前期高位方向集體落幕，以風(fēng)光儲、機(jī)器人、汽車產(chǎn)業(yè)鏈為代表的前期高位方向基本退潮，取而代之的是半導(dǎo)體芯片概念風(fēng)光無限。

　　老熱點(diǎn)已交出接力棒，半導(dǎo)體芯片究竟能否扛起做多大旗呢？我們不妨從多個維度的數(shù)據(jù)來還原本周市場的情況，以此探尋其接下來可能的表現(xiàn)。

　　一、各大指數(shù)表現(xiàn)情況

　　本周各大指數(shù)多數(shù)微跌，不過盤踞已久的科創(chuàng)50卻逆勢大漲超6%，主要是地緣政治原因加強(qiáng)了國產(chǎn)替代邏輯，導(dǎo)致芯片概念狂掀漲停潮，推動科創(chuàng)50一鳴驚人。上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指周內(nèi)呈現(xiàn)下探回升走勢，因此反映到周漲跌幅上數(shù)值變動不大，不過創(chuàng)業(yè)板指整體表現(xiàn)強(qiáng)于滬指。上證50、滬深300、中證1000等成分指數(shù)全部小幅回落，因此全A指數(shù)本周亦出現(xiàn)回調(diào)，市場的賺錢效應(yīng)主要集中在科創(chuàng)板。

　　二、資金流向情況

　　本周北向資金凈流入12億元，態(tài)度整體上較為猶疑。周二市場恐慌時北向并沒有大量拋售，而周四周五市場修復(fù)時亦沒有大舉回流，本周北向資金的觀望態(tài)度加重。

　　滬深兩市兩融余額

　　兩融余額本周呈現(xiàn)下探回升走勢，態(tài)度上明顯更貼合市場的走勢，周二恐慌之時兩融余額明顯回落，后隨著市場的反彈修復(fù)，杠桿資金的風(fēng)偏亦有回升。

　　三、板塊漲跌幅情況

　　本周板塊跌多漲少，7月底會議表述不及市場預(yù)期，房地產(chǎn)、建材、家電等回調(diào)明顯，同時汽車、環(huán)保、電力等前期熱點(diǎn)也遭到資金的兌現(xiàn)跌幅居前，最終在事件催化下資金抱團(tuán)電子、軍工等領(lǐng)域凝聚做多合力。

　　本周漲幅居前的板塊有電子、軍工、計(jì)算機(jī)等，全是近期地緣事件催化出的炒作邏輯。眾所周知，臺海局勢趨緊，舉行軍事演習(xí)，軍工概念應(yīng)聲大漲。而電子、計(jì)算機(jī)等板塊的上漲同樣是由于地緣事件的升級強(qiáng)化了國產(chǎn)替代的邏輯，電子板塊內(nèi)上漲的主要是芯片概念為主，當(dāng)芯片概念掀起漲停潮之后，市場逐步向國產(chǎn)軟件、數(shù)字貨幣等相對低位方向進(jìn)行延伸炒作，帶動了計(jì)算機(jī)、通信板塊的上漲。

　　本周弱勢榜上的板塊跌幅均比較大。汽車、環(huán)保、電力等近期熱點(diǎn)出現(xiàn)回調(diào)，一方面是地緣事件引發(fā)的恐慌情緒成為了板塊回調(diào)的導(dǎo)火索，另一方面也有資金在前期積累了大量的獲利盤借機(jī)兌現(xiàn)的原因。房地產(chǎn)、建材、家電等地產(chǎn)周期出現(xiàn)回調(diào)，主要是由于7月底會議上宏觀政策沒有加碼刺激，關(guān)于地產(chǎn)的表述也只是提到保交樓，同時繼續(xù)強(qiáng)調(diào)房住不炒，因此地產(chǎn)沒有反轉(zhuǎn)，后市隨著保交樓政策兌現(xiàn)或有反彈。

　　A股漲跌家數(shù)統(tǒng)計(jì)

　　從漲跌家數(shù)統(tǒng)計(jì)圖來看，周二由于臺海局勢趨緊引發(fā)恐慌情緒，出現(xiàn)空方極端宣泄局面，次日市場展開弱修復(fù)，周四周五甚至是出現(xiàn)了普反的表現(xiàn)。

　　異動個股表現(xiàn)

　　從近5日龍虎榜搶籌前十大個股表現(xiàn)來看，本周資金搶籌個股基本全線翻紅，題材上軍工、機(jī)器人、芯片等近期熱點(diǎn)均有涉及，其中芯片概念的【大港股份(002077)、股吧】（002077）、光刻膠分支的彤程新材（603650）具有較高的市場人氣。

　　從近5日龍虎榜出逃前十大個股表現(xiàn)來看，跌多漲少，均是近期連板高位股，概念上以軍工和機(jī)器人為主，軍工概念的巨星科技（002444）本周成交量飆升，后半周熱點(diǎn)退潮之下龍虎榜出逃凈額達(dá)15.2億。

　　本周換手率居前的個股漲跌互現(xiàn)，題材方面以機(jī)器人概念為主，德聯(lián)集團(tuán)（002666）、【秦川機(jī)床(000837)、股吧】（000837）最近3個交易日跌幅近30%，老熱點(diǎn)退潮之下芯片接力做多，光刻膠概念的廣信材料（300537）周漲幅高達(dá)51%。

　　四、板塊估值

　　板塊估值方面，本周僅電子、計(jì)算機(jī)、軍工出現(xiàn)上浮，其余板塊悉數(shù)微跌。低估值板塊中銀行、油氣、房地產(chǎn)全面回落；中估值板塊中僅有通信微微翻紅，之前表現(xiàn)較好的化工、傳媒持續(xù)回調(diào)；高估值板塊中冰火兩重天，熱點(diǎn)退潮的電力、汽車、社會服務(wù)(酒旅、餐飲)等估值明顯下修，而新催生出的電子、計(jì)算機(jī)、軍工受到資金偏愛估值迎來上漲。從板塊估值表現(xiàn)來看，資金更多的活躍在高估值板塊中，更具成長性的領(lǐng)域輪動表現(xiàn)。

　　五、限售解禁

　　數(shù)據(jù)顯示，下周五個交易日(8月8日--8月12日)解禁市值為1326.53億元(取小數(shù)點(diǎn)后兩位，下同)，較上周684.63億元的解禁市值環(huán)比增加了93.76%。期間共有56家公司限售股陸續(xù)解禁。從解禁市值來看，解禁前三位是：洋河股份（002304）(421.22億元)、【晶晨股份(688099)、股吧】(200.38億元)、圣泉集團(tuán)（605589）(126.75億元)。

　　六、市場方向

　　本周由于外部因素的影響導(dǎo)致市場輪動提速，尤其周二更是遭遇重挫，個股大面積回落，此后展開修復(fù)反彈又有過猶不及之意，總體上本周市場表現(xiàn)較為情緒化，非理性波動加劇。

　　半導(dǎo)體芯片核心邏輯是國產(chǎn)替代，該邏輯在當(dāng)前地緣事件中被進(jìn)一步強(qiáng)化，而且隨著Chip 4聯(lián)盟事件預(yù)期推進(jìn)，或?qū)⑦M(jìn)一步提升國產(chǎn)替代的緊迫性，這個替代邏輯會比2018-2019年更強(qiáng)，因此從國產(chǎn)替代邏輯出發(fā)，核心環(huán)節(jié)的設(shè)備、材料以及其他一些國產(chǎn)替代空間比較大的分支可保持關(guān)注。