有家龍頭公司，名叫通威股份。原來是做光伏上游行業(yè)的，這次突然參與了中下游組件設(shè)備的投標(biāo)，并且用比較低的價格成功中標(biāo)。

　　這件事，從通威的角度，非常正常容易理解：1.行業(yè)景氣度很高，主業(yè)做好了，順便擴(kuò)張下，想多賺點；2.本身是產(chǎn)業(yè)鏈某個環(huán)節(jié)的龍頭，有品牌、資源和成本等方面的優(yōu)勢，做起來也不難不累。

　　但他這樣一弄，對中下游原來的公司，就帶來巨大壓力。所以周五，隆基綠能股價應(yīng)聲大跌8%，天合光能更是暴跌15%。通威，在這一天，變成了常威。

　　天合光能是科創(chuàng)50指數(shù)的第一重倉股，占到大約10%的權(quán)重，因此它的大跌，直接也把科創(chuàng)50指數(shù)拖下水。周五科創(chuàng)50etf大跌超過3%。

　　科創(chuàng)50ETF又是奶爸第一重倉，所以奶爸也躺著中槍，被搞得有點受傷。

　　景氣賽道投資，確實容易遇到這個問題。肉多的地方，會吸引過來很多狼。所以，往往很難有絕對一家獨大的龍頭，常常是諸侯混戰(zhàn)，你方唱罷我登場。比如新能源車產(chǎn)業(yè)鏈上的寧德時代，已經(jīng)夠牛了，這兩年也頻頻受到比亞迪等的挑戰(zhàn)和沖擊，市占率開始降到50%以下。

　　因此，何老師曾經(jīng)和我說過：1.緊密跟蹤行業(yè)景氣度，然后挑選龍頭公司，指望賺大錢，是機(jī)構(gòu)主流的研究方式，但這種方式顯然邏輯過于簡單；2.對于這種行業(yè)的投資，其實穩(wěn)妥點可以選擇行業(yè)ETF，吃到行業(yè)景氣度的“貝塔”已經(jīng)很不錯，因為畢竟行業(yè)發(fā)展增速很好。

　　老韭菜果然還是有兩把刷子?，F(xiàn)在新能源幾個行業(yè)這波已經(jīng)漲了很多，但是在長期向好的大背景下，后面每逢中級調(diào)整，相關(guān)ETF仍然繼續(xù)可以關(guān)注。

　　反過來，一家獨大（或者寡頭壟斷）的公司，往往出現(xiàn)在已經(jīng)步入衰退的行業(yè)。所以，單就投資來說，也不用刻意回避已經(jīng)衰退的行業(yè)。比如白酒和地產(chǎn)，如果持有里面的龍頭公司，效果就還不錯。

　　不同行業(yè)，有不同的投資思路。希望今天聊的，能給股友們一些啟發(fā)。

　　邁瑞醫(yī)療發(fā)布中報：上半年，營收153.6億元，同比增長20.17%；歸母凈利潤52.88億元，同比增長21.71%。比較艱難的環(huán)境下，繼續(xù)保持超過20%的成長，還是很穩(wěn)。

　　因此，邁瑞的估值一直低不下來，有它自身道理。也就是“集采”的劍始終在頭上懸著，壓制了股價，等哪天靴子落地，說不定就是爆發(fā)之時。

　　片仔癀發(fā)布中報：上半年，營收44.23億元，同比增長14.91%；歸母凈利潤為13.14億元，同比增長17.85%。也屬于一份比較漂亮的答卷。

　　片仔癀有個地方，和茅臺有點像，是極少數(shù)漲價還能提升產(chǎn)品競爭力的。這是非常稀缺的屬性。它也因為這個屬性，獲得了很高溢價。全年凈利潤大約30億元左右，但現(xiàn)在市值有1770億元，成熟期的公司還能有55-60倍估值，非常少見，足以看出資金的偏愛。有幾次我還傻乎乎地想，40倍估值該多好。

　　恒瑞醫(yī)藥中報情況不怎么好，上半年營收和凈利潤同比下滑都超過了20%。不過持有恒瑞的資金，也不在乎當(dāng)前業(yè)績，主要都是看中它在創(chuàng)新藥領(lǐng)域的未來。另外，部分資金是當(dāng)年股價高位的時候，突然想到做長期價值投資被套住的，或者后來股價一路下跌，抄底被套住的。

　　恒瑞要看股東人數(shù)變化情況?，F(xiàn)在80萬股東在里面吃席，可能要等部分人割肉離場，股價拉起來才會輕松。

　　行情方面沒啥可多說，還是震蕩熬時間為主。昨晚給小密圈的朋友做直播，有人問我大趨勢和下半年怎么看。我說：權(quán)益類資產(chǎn)就是未來的大趨勢，把一部分資金投入股市肯定沒啥問題。至于三四季度，股市漲跌難講，但現(xiàn)在各方面都不算好，因此除了一些被大幅炒作過的，大部分股票應(yīng)該都不算貴，這個重要定性值得大家注意。

　　三四季度，順周期主要看中證1000和科創(chuàng)50指數(shù)，逆勢布局繼續(xù)關(guān)注醫(yī)療和中概互聯(lián)網(wǎng)ETF。新能源車和光伏ETF，有中級調(diào)整時再重新評估。