10月28日晚，A股五大上市險企三季報披露收官。險企業(yè)績表現(xiàn)分化較大，壽險公司和財險公司業(yè)績呈現(xiàn)“冰火兩重天”。

　　負債端，各家險企前三季度保費收入均實現(xiàn)同比正增長，部分險企保費增長較快，促進業(yè)績邊際改善。

　　投資端，各大險企階段性承壓。多家險企在業(yè)績報告中提及，報告期內(nèi)資本市場波動對公司投資收益產(chǎn)生了較大影響，并在不同程度上拖累了凈利潤表現(xiàn)。

　　作為手握萬億級資產(chǎn)的機構(gòu)，上市險企紛紛發(fā)力優(yōu)化資產(chǎn)配置，抵御市場波動對收益造成的影響。有險企表示，權(quán)益投資根據(jù)市場走勢靈活調(diào)整倉位水平，加大底部布局力度，優(yōu)化持倉結(jié)構(gòu)；加強市場研判，特別是加強對權(quán)益類資產(chǎn)的主動管理，積極把握結(jié)構(gòu)性機會。

　　業(yè)績表現(xiàn)分化較大

　　今年前三季度，中國平安、中國人壽、中國人保、中國太保、新華保險分別實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤764.63億元、311.17億元、234.95億元、202.72億元、51.90億元，對應同比增速分別為-6.3%、-35.8%、13.1%、-10.6%，-56.6%。

　　從數(shù)據(jù)來看，中國人壽、新華保險兩家壽險上市險企業(yè)績增速靠后，產(chǎn)險和壽險業(yè)務兼?zhèn)涞闹袊桨埠椭袊I(yè)績增速表現(xiàn)處于居中位置。上述五家險企中，以財產(chǎn)險業(yè)務為主的中國人保是唯一實現(xiàn)歸母凈利潤同比正增長的險企。數(shù)據(jù)顯示，人保財險前三季度實現(xiàn)凈利潤259.48億元，同比增長29.8%。

　　不過，與半年報歸母凈利潤增速相比，部分已實現(xiàn)邊際改善。今年上半年，中國平安、中國人壽、中國人保、中國太保、新華保險歸母凈利潤增速分別為3.9%、-38%、5.7%、-23.1%、-50.8%。對比來看，五家險企中，有三家實現(xiàn)降幅收窄或增幅擴大。

　　值得一提的是，五大險企前三季度負債端表現(xiàn)良好。具體來看，中國平安、中國人壽、中國人保、中國太保、新華保險前三季度分別實現(xiàn)保費收入6042.69億元、5541.05億元、4997.03億元、3224.71億元、1377.92億元，均實現(xiàn)同比正增長，其中，中國人保、中國太保增幅領(lǐng)先，分別為9.97%、7.61%。中國人壽和新華保險兩家壽險公司增幅較小，在1%以下。

　　分析人士指出，負債端的回暖是部分險企業(yè)績邊際改善的一大因素。如中國人保第三季度單季實現(xiàn)歸母凈利潤56.45億元，同比增長45.1%，對此，中國人保解釋稱，主要因保費規(guī)?？焖僭鲩L，同時受自然災害影響，去年第三季度賠付成本基數(shù)較高。

　　投資收益受影響

　　“保險行業(yè)今年業(yè)績分化較大，各公司的投資風格不同是一大影響因素?！币晃恍袠I(yè)分析人士表示。

　　部分險企在業(yè)績報告中提及，報告期內(nèi)資本市場波動對公司投資收益產(chǎn)生了較大影響，投資收益下降成為拖累凈利潤表現(xiàn)的主要因素。

　　中國人壽對于歸母凈利潤等指標出現(xiàn)較大降幅給出的解釋是：權(quán)益市場波動加劇，投資收益下降。中國人保表示，受資本市場波動影響，人保財險前三季度總投資收益同比減少11.3%。中國平安也表示，2022年前三季度，公司保險資金投資組合投資收益受資本市場波動影響，有所承壓。新華保險稱，在去年同期凈利潤高基數(shù)的情況下，本期受資本市場低迷的影響，投資收益減少，導致本期凈利潤同比減少。

　　今年前三季度，中國平安年化凈投資收益率為4.2%，年化總投資收益率為2.7%。中國人壽實現(xiàn)總投資收益1425.65億元，總投資收益率為4.03%。中國人保實現(xiàn)投資收益460.28億元，去年同期為509.19億元。中國太保年化總投資收益率為4.1%。新華保險年化總投資收益率為3.7%。

　　不過，各大險企投資資產(chǎn)都出現(xiàn)增長。截至9月30日，中國人壽投資資產(chǎn)達4.92萬億元，較年初增長4.4%。中國平安保險資金投資組合規(guī)模超4.29萬億元，較年初增長9.6%。新華保險投資資產(chǎn)為11451.33億元，較上年末增長5.8%。中國太保投資資產(chǎn)19628.65 億元，較上年末增長8.3%。

　　優(yōu)化資產(chǎn)配置

　　手握萬億級資產(chǎn)，上市險企紛紛發(fā)力優(yōu)化資產(chǎn)配置，抵御市場波動對收益造成的影響。

　　在報告期內(nèi)，中國人壽兼顧短期策略調(diào)整與長期投資布局，固定收益類投資根據(jù)利率環(huán)境和市場供給靈活調(diào)整配置節(jié)奏和品種策略；權(quán)益類投資保持合理倉位，把握時機適度兌現(xiàn)收益。

　　中國人保加強市場趨勢研判，積極應對市場變化，做好資產(chǎn)配置動態(tài)調(diào)整，穩(wěn)定投資收益，防范投資風險。在債券投資方面，積極把握今年的階段性利率高點拉長久期，加大優(yōu)質(zhì)非標資產(chǎn)配置力度，堅持不以信用下沉為代價博取高收益。在權(quán)益投資方面，根據(jù)市場走勢靈活調(diào)整倉位水平，加大底部布局力度，并積極把握結(jié)構(gòu)性投資機會，不斷優(yōu)化持倉結(jié)構(gòu)。

　　10月28日晚，中國太保高管在2022年第三季度業(yè)績交流上表示：“公司仍將保持價值投資、長期投資和穩(wěn)健投資的投資理念，加強對市場的研判，特別是加強對權(quán)益類資產(chǎn)的主動管理，積極把握結(jié)構(gòu)性機會。在戰(zhàn)略資產(chǎn)配置的引領(lǐng)下，靈活進行戰(zhàn)術(shù)的資產(chǎn)配置，力爭實現(xiàn)全年各項投資目標?！?/p>

　　編輯：鄭雅爍

　　來源：·中證網(wǎng) 作者：薛瑾 黃一靈