最近這兩個月，A股市場跌宕起伏。雖然投資者對于3000點附近是底部區(qū)域有較高共識的，但大盤能否繼續(xù)上行，則分歧比較大。也因為這樣，此間市場的走勢，受消息面的制約較為明顯，一則消息乃至傳聞，都可能導(dǎo)致行情的大幅度波動。

　　出現(xiàn)這種狀況的原因，很大程度在于投資者對于后市的運行缺乏穩(wěn)定的預(yù)期。

　　10月以來大盤表現(xiàn)不如預(yù)期，與新冠肺炎疫情的反復(fù)高度相關(guān)，特別是其多點散發(fā)，對正常的社會生產(chǎn)與生活帶來了很大的沖擊。近期部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲弱，乃至“雙十一”都難以拉動消費有效反彈，說明實體經(jīng)濟(jì)的確面臨巨大的壓力。特別是10月的信貸、社融等金融指標(biāo)回落，更是令人對實體經(jīng)濟(jì)的未來充滿擔(dān)心。諸多原因歸集起來，就導(dǎo)致人們難以形成對后市穩(wěn)定的預(yù)期。

　　雖然基于對絕對投資價值的認(rèn)可，指數(shù)3000點被視為具有足夠的安全邊際，但是如果沒有進(jìn)一步的想象空間，市場也就只能在一個小區(qū)間內(nèi)忽高忽低，蹣跚而行。而股市的運行規(guī)律，久盤必跌是大概率現(xiàn)象，尤其是在基本面并不特別理想的情況下，行情很難經(jīng)得起長時間盤整的考驗。

　　最近，國家公布新冠肺炎疫情防控新政策，向社會傳遞出一個明確的信號，這就是將進(jìn)一步提高精準(zhǔn)防控的水平，盡最大努力減少疫情對社會經(jīng)濟(jì)與人民生活所帶來的影響，避免“層層加碼”，真正落實“疫情要防住、經(jīng)濟(jì)要穩(wěn)住、發(fā)展要安全”的理念。

　　最新疫情防控政策披露后，A股市場當(dāng)即作出了強(qiáng)烈的反應(yīng)，股指明顯回升。疫情防控新政策的出臺，讓投資者開始形成對未來的某種預(yù)期，從而提振市場信心。

　　由于疫情還沒有完全得到控制，特別是在一些地方情況還比較嚴(yán)峻，導(dǎo)致部分地區(qū)防控措施升級，必然會對實體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生拖累。更大的問題還在于，由于疫情存在很大的不確定性，人們普遍無法預(yù)知接下去會發(fā)生什么，這自然會影響到對未來的判斷。

　　2020年初新冠肺炎疫情剛暴發(fā)不久，由于大家對疫情知之甚少，股市也曾經(jīng)恐慌性下跌，但隨著情況逐漸明朗，復(fù)工復(fù)產(chǎn)大面積推進(jìn)，股市也就有了一波不小的反彈。但今年以來，抗疫形勢變得異常復(fù)雜而艱難，在這種情況下要形成穩(wěn)定的預(yù)期當(dāng)然很不容易。

　　不過，現(xiàn)在有了新的防控政策，對病毒感染狀況有了客觀評價，以及會采取的對策措施，進(jìn)而形成對股市走勢的某種判斷。

　　今年股市還有一個多月的交易時間，年度大概率以下跌報收，這也是由全年的實體經(jīng)濟(jì)以及疫情狀況的大背景所決定的。不過，在臨近年底的時候，投資者畢竟也看到了最新的抗疫政策，感受到了未來可能的積極變化，此時雖然還不能說大家都有了對后市的良好預(yù)期，但總體來講，預(yù)期有望向好的方向演變，投資者的信心也會得到提振。

　　對于股市，其實最需要的就是這個。在年底歲末，大盤出現(xiàn)溫和的反彈是有可能的，全年不確定性最大、可預(yù)期性最弱的時段已經(jīng)過去，市場的機(jī)會是在慢慢增加。搞好預(yù)期管理，謹(jǐn)慎對待市場波動，堅持價值投資底線，對具體的投資操作有重要意義，也是獲取收益的保障。