1月9日中加基金發(fā)表權(quán)益觀點稱，地產(chǎn)政策放松、疫情防控政策優(yōu)化下、國內(nèi)經(jīng)濟復蘇確定性抬升是推動近期市場反彈的主要因素。從未來中長期看1-2個季度后，經(jīng)濟將呈現(xiàn)改善趨勢，屆時市場交易重心也將從對政策的博弈轉(zhuǎn)向經(jīng)濟自身基本面表現(xiàn)。當前強預期與弱現(xiàn)實的博弈下，市場仍以震蕩行情為主，大盤成長風格或更占優(yōu)。

　　中加基金表示，后續(xù)隨著外需的逐步走弱，內(nèi)需逐步成為經(jīng)濟增長主要驅(qū)動力，制造業(yè)投資高位震蕩后逐步下行，財政前置下基建2023年上半年維持高增速，下半年隨著經(jīng)濟修復或?qū)⒅鸩綔p弱，消費或?qū)⒊蔀楸据喗?jīng)濟修復主要抓手，經(jīng)濟整體向上方向確定，但居民信心不足下向上彈性或?qū)⑵?。整體看，A股企業(yè)盈利增速目前基本處于底部區(qū)域，預計盈利將呈弱修復態(tài)勢，疫情反復下經(jīng)濟復蘇方向確定但過程一波三折，對需求端復蘇斜率預期的分歧也成為推動市場波動主要因素，整體以區(qū)間震蕩為主。

　　對國內(nèi)市場而言，中加基金表示，短期內(nèi)居民端信貸拐點仍需等待，從海外經(jīng)驗看，防控調(diào)整后經(jīng)濟基本面是否再度向下探底取決于疫情擴散程度，但中長期看1-2個季度后，沖擊將會逐漸弱化，經(jīng)濟也將呈改善趨勢，屆時市場交易重心也將從兩會前對政策的博弈轉(zhuǎn)向經(jīng)濟自身基本面表現(xiàn)。當前強預期與弱現(xiàn)實的博弈下，市場仍以震蕩行情為主，大盤成長風格或更占優(yōu)。置方向上關(guān)注，中加基金建議，短期內(nèi)關(guān)注高頻出行數(shù)據(jù)釋放積極信號，前期受制于疫情超預期的悲觀情緒或有所緩解，預計上半年受益于內(nèi)生修復的板塊或更占優(yōu)，推薦階段性配置消費、醫(yī)藥。此外，此前受損于海外流動性收緊、地緣政治、國內(nèi)基本面下行的港股具有較好配置價值，美國國債收益率見頂回落疊加國內(nèi)經(jīng)濟基本面改善，A-H溢價或?qū)⑹諗浚瑸楦酃蓭沓~收益。后續(xù)仍需觀察二季度美股計價真實衰退可能帶來的沖擊。