張煒

　　截至1月20日，北向資金今年以來凈買額累計達1125.31億元，超過去年全年900.20億元的累計凈買額。相關專家及市場人士在接受中國經(jīng)濟時報采訪時表示，外資看好今年的中國經(jīng)濟及A股，以“最快速”跑步入市。

　　今年以來的14個交易日，滬股通僅有1個交易日凈流出，而深股通全部為凈流入。其中，滬股通與深股通1月16日凈買額分別為83.55億元、74.88億元，均創(chuàng)下今年以來的最大單日凈買額。A股去年11月初觸底反彈，北向資金抄底積極。去年11月至今年1月20日，北向資金已涌入逾2000億元抄底本輪A股反彈行情。

　　“如果1月30日與31日不出現(xiàn)大幅凈流出，外資今年1月快速跑步入市有可能創(chuàng)紀錄。”復旦大學證券研究所副所長王堯基在接受中國經(jīng)濟時報采訪時說。

　　自從2014年互聯(lián)互通機制建立以來，北向資金單月凈買入金額從未超過1000億元。此前，北向資金單月凈買入最多出現(xiàn)在2021年12月，當月凈買額為889.92億元。

　　私募機構(gòu)資深人士談佳隆向中國經(jīng)濟時報分析認為，北向資金近期快速流入創(chuàng)紀錄有多方面原因。首先，海外投資者基于美國通脹和就業(yè)最新情況判斷，對美聯(lián)儲持續(xù)加息頻率和力度預期產(chǎn)生分歧，使得美元指數(shù)連續(xù)走低，對非美主要貨幣匯率升值套利交易需求上升，加碼人民幣資產(chǎn)匯率套利也是其中的組成部分。其次，世界主流經(jīng)濟機構(gòu)對今年全球經(jīng)濟增長并不樂觀，特別是發(fā)達國家可能面臨增長乏力，但對中國疫情管控放開后的經(jīng)濟增長相對樂觀，企業(yè)盈利恢復增長更有信心。第三，黨的二十大舉行后，政策暖風頻吹，深化改革開放基調(diào)堅定，給了海外投資者更大投資信心。

　　從北向資金的流向來看，伴隨著國際投行不約而同地調(diào)高對今年中國經(jīng)濟增長的預期，重點增持食品飲料、新能源、金融等板塊。1月份以來，北向資金增持最多的A股分別是中國平安、貴州茅臺（600519）、五糧液（000858）和寧德時代（300750），月增持市值均超過50億元。

　　王堯基分析認為，大白馬股今年以來仍是外資最為中意的標的。這類股票業(yè)績確定性強，受益國內(nèi)經(jīng)濟重啟，而且估值較前期明顯回落。今年春節(jié)期間，國內(nèi)消費市場“開門紅”，多地旅游景點火爆，酒店與餐館重現(xiàn)人氣，電影總票房創(chuàng)歷史第二高。如果國內(nèi)消費持續(xù)恢復，有助于修復股市投資者的情緒，繼續(xù)吸引外資增持A股。隨著外資流入的資金量增多，加倉方向也將更多擴散到大金融與大消費以外的行業(yè)。尤其是今年有望景氣度較高的行業(yè)，有可能受到外資的青睞。

　　“未來北向資金如何跨境流動，依然存在潛在激烈博弈情況?！闭劶崖”硎?，短期、中期及長期資金因利益訴求不同，導致跨境資金流動力度節(jié)奏不同。其中，短期熱錢更關注匯率變動，如果美元指數(shù)走高，仍可能存在北向資金流出的情況。

　　海內(nèi)外機構(gòu)普遍樂觀預計今年外資流入A股，中金公司（601995）研報預計2023年海外資金（QFII、RQFII及北向資金）全年凈流入A股規(guī)?？赡転?000億元至4000億元，瑞銀證券預測今年北向資金可能有2000億元以上的凈流入。

　　A股賺錢效應強弱的預期對外資流向具有一定影響。英大證券研究所所長鄭后成在接受中國經(jīng)濟時報采訪時稱，今年上半年美聯(lián)儲將放緩加息步伐，其根本原因在于美國宏觀經(jīng)濟承壓。這就在宏觀經(jīng)濟基本面、貨幣政策以及中美利差角度利多人民幣匯率。疊加考慮我國疫情防控政策轉(zhuǎn)變，以及下半年我國宏觀經(jīng)濟進入被動去庫存階段，預計今年人民幣匯率大概率持續(xù)升值。在人民幣匯率升值的背景下，外資大概率持續(xù)流入，疊加宏觀經(jīng)濟基本面向好，1至4季度我國GDP當季同比大概率總體上行，預計今年A股年K線大概率收陽。