本文來源：時代商學(xué)院 作者：佳鑫

　　2023年1月31日，【亞通精工(603190)、股吧】(603190.SH)發(fā)布公告，公司將首次公開發(fā)行股票并在上交所主板上市。本次擬發(fā)行股數(shù)3,000萬股，占發(fā)行后總股本的比例25%。本次詢價日期2023年2月2日，申購日期為2023年2月8日。

　　招股書顯示，亞通精工自設(shè)立以來一直從事汽車零部件的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)，2010 年開始進(jìn)入礦用輔助運(yùn)輸設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)領(lǐng)域，當(dāng)前業(yè)務(wù)包括商用車零部件、乘用車零部件和礦用輔助運(yùn)輸機(jī)械三大板塊。憑借三大業(yè)務(wù)板塊協(xié)同發(fā)展，報(bào)告期內(nèi)亞通精工業(yè)績穩(wěn)步增長。

　　多年來亞通精工亦積累了不少優(yōu)質(zhì)客戶資源，如商用車龍頭中國重汽（000951.SZ）、上汽通用、上汽集團(tuán)（600104.SH）、國家能源集團(tuán)等，并與上述客戶建立長期穩(wěn)定合作關(guān)系。

　　三大板塊協(xié)同發(fā)展

　　亞通精工的汽車零部件業(yè)務(wù)主要為商用車和乘用車整車廠提供汽車沖壓及焊接零部件配套，是國內(nèi)同時能為商用車和乘用車進(jìn)行大規(guī)模配套的汽車沖壓及焊接零部件生產(chǎn)企業(yè)之一，在該領(lǐng)域生產(chǎn)經(jīng)營十余年，裝備技術(shù)水平較高，具備獨(dú)立的產(chǎn)品同步開發(fā)和生產(chǎn)制造能力，具有較強(qiáng)的競爭優(yōu)勢。

　　亞通精工是行業(yè)內(nèi)同時布局商用車和乘用車領(lǐng)域的公司之一，也是沖壓焊接零部件細(xì)分領(lǐng)域行業(yè)內(nèi)極少數(shù)具備完整機(jī)動車（即井下無軌車輛）的設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、研發(fā)，并且具有完整的自主知識產(chǎn)權(quán)的企業(yè)。

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　　亞通精工同時在乘用車、商用車零部件兩個板塊布局，起到了分散經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的作用，尤其是近年來乘用車市場增長放緩，市場競爭加劇，亞通精工乘用車板塊略有下降，而商用車板塊抓住了市場發(fā)展的良好機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)了跨越式發(fā)展，兩個板塊之間在技術(shù)、生產(chǎn)、研發(fā)等方面相互促進(jìn)，體現(xiàn)出明顯的板塊協(xié)同效應(yīng)。

　　亞通精工礦用輔助運(yùn)輸設(shè)備業(yè)務(wù)包括兩大類：一是生產(chǎn)和銷售煤礦、金屬礦山井下所需的輔助運(yùn)輸設(shè)備；二是在研發(fā)和生產(chǎn)輔助運(yùn)輸設(shè)備的基礎(chǔ)上，為大型煤礦提供輔助運(yùn)輸專業(yè)化服務(wù)。

　　亞通精工自 2010 年進(jìn)入礦用輔助運(yùn)輸設(shè)備領(lǐng)域以來，自主研發(fā)了專供煤礦井下使用的防爆柴油機(jī)混凝土攪拌運(yùn)輸車、防爆柴油機(jī)濕式混凝土噴射車，被中國煤炭機(jī)械工業(yè)協(xié)會鑒定為國內(nèi)首創(chuàng)，達(dá)到了國際先進(jìn)技術(shù)水平，實(shí)現(xiàn)了關(guān)鍵裝備的國產(chǎn)化突破，有效降低了井下人員的勞動強(qiáng)度，提高了井下工作效率。

　　亞通精工經(jīng)營的礦用輔助運(yùn)輸設(shè)備，是其在多年經(jīng)營汽車零部件領(lǐng)域基礎(chǔ)上進(jìn)行的二次創(chuàng)業(yè)，經(jīng)過十余年的持續(xù)研發(fā)和市場開拓，礦用輔助運(yùn)輸設(shè)備近兩年已呈現(xiàn)穩(wěn)定增長的發(fā)展趨勢，對其收入、利潤等貢獻(xiàn)占比逐年提高，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量情況良好。

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　　與傳統(tǒng)單一經(jīng)營汽車零部件的企業(yè)相比，亞通精工多板塊經(jīng)營、協(xié)同發(fā)展的經(jīng)營模式，有效降低了不同板塊周期性波動對經(jīng)營業(yè)績的影響，增強(qiáng)了整體抗風(fēng)險(xiǎn)、抗周期能力，優(yōu)化了資源配置，實(shí)現(xiàn)了資源的協(xié)同效應(yīng)，為企業(yè)贏得了行業(yè)發(fā)展先機(jī)，是亞通精工成功的關(guān)鍵因素之一。未來幾年，亞通精工計(jì)劃繼續(xù)堅(jiān)持這一發(fā)展模式，在提升產(chǎn)品質(zhì)量、擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模的基礎(chǔ)上，加強(qiáng)研發(fā)能力，延伸產(chǎn)業(yè)價值鏈，實(shí)現(xiàn)最佳的經(jīng)營效益。

　　深度綁定優(yōu)質(zhì)龍頭客戶

　　亞通精工在汽車零部件和礦用輔助運(yùn)輸領(lǐng)域，擁有國內(nèi)行業(yè)內(nèi)名列前茅的著名客戶。多元化、穩(wěn)定、優(yōu)質(zhì)的客戶群優(yōu)化了資源配置，提高了亞通精工的抗風(fēng)險(xiǎn)、抗周期能力，并豐富其產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗(yàn)，增強(qiáng)了未來發(fā)展?jié)摿Α?/p>

　　在商用車領(lǐng)域，亞通精工主要客戶是中國重汽，多年來中國重汽始終是我國重型卡車骨干企業(yè)之一，在行業(yè)內(nèi)具有重要的地位。市場占有率長期名列前茅，尤其是在2020年，中國重汽產(chǎn)銷增幅均處行業(yè)領(lǐng)先地位，全年累計(jì)實(shí)現(xiàn)重卡生產(chǎn)18.01萬輛，同比增長68.31%；銷售20.61萬輛，同比增長50.49%。亞通精工與中國重汽多年來深入合作，與中國重汽的業(yè)務(wù)規(guī)模逐年增長，2020年其對中國重汽銷售額較2019年增長了123%，超過中國重汽自身重卡業(yè)務(wù)的增幅，體現(xiàn)出雙方業(yè)務(wù)合作不斷深入的趨勢。

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　　除了中國重汽之外，亞通精工客戶還包括中國一汽、吉利控股、濰柴動力等著名企業(yè)，為自身將來業(yè)務(wù)發(fā)展奠定了良好的基礎(chǔ)。

　　在乘用車領(lǐng)域，亞通精工主要客戶是上汽通用和上汽集團(tuán)，其在2009年即取得了上汽通用的一級供應(yīng)商資質(zhì)、2015年取得了上汽集團(tuán)的一級供應(yīng)商資質(zhì)。多年來亞通精工與上汽通用上汽集團(tuán)保持了深入穩(wěn)定的合作關(guān)系。除了上汽通用和上汽集團(tuán)之外，2020年亞通精工開始進(jìn)入新能源汽車領(lǐng)域，向理想汽車開始批量供貨。

　　整體來看，亞通精工汽車零部件主要客戶為大型整車廠，由于汽車產(chǎn)品對安全性、穩(wěn)定性、可靠性等指標(biāo)具有極高的要求，整車廠均十分重視汽車零部件產(chǎn)品質(zhì)量，對汽車零部件供應(yīng)商設(shè)置了嚴(yán)格的準(zhǔn)入制度，并在產(chǎn)品的前期設(shè)計(jì)、研發(fā)、工藝、技術(shù)等方面與汽車零部件供應(yīng)商進(jìn)行緊密合作，共同開發(fā)，一定程度上形成了彼此依賴的關(guān)系。

　　為保障產(chǎn)品供應(yīng)的穩(wěn)定性、可靠性，節(jié)約生產(chǎn)成本和時間成本，除非出現(xiàn)重大意外事件，整車廠和汽車零部件供應(yīng)商的合作關(guān)系一旦確定后，通常不會輕易終止。

　　在礦用輔助運(yùn)輸設(shè)備領(lǐng)域，亞通精工生產(chǎn)的防爆柴油機(jī)混凝土攪拌運(yùn)輸車系國內(nèi)首創(chuàng)產(chǎn)品，該產(chǎn)品技術(shù)先進(jìn)，質(zhì)量可靠，其通過產(chǎn)品銷售、提供專業(yè)化服務(wù)等合作方式，與國家能源集團(tuán)下屬大型煤礦建立了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，并與晉能控股、陜西煤業(yè)等大型煤礦客戶建立了合作關(guān)系，占領(lǐng)了煤礦主產(chǎn)區(qū)的大型客戶資源，成為亞通精工的重要優(yōu)勢。

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　　此外，亞通精工也與淮河能源（淮南礦業(yè)）、山東能源集團(tuán)（兗礦集團(tuán)）等合作，逐步向其批量供貨，有利于未來開拓更大的市場空間。

　　汽車整車廠和大型煤炭開采企業(yè)對供應(yīng)商研發(fā)能力、管理水平，及產(chǎn)品質(zhì)量、交貨時間要求較高，在選擇供應(yīng)商時更加注重供應(yīng)商的規(guī)模、產(chǎn)品品質(zhì)、售后服務(wù)等可持續(xù)性方面，通常對供應(yīng)商的考察期較長，一旦確定供應(yīng)商后不會輕易變動，具有業(yè)務(wù)關(guān)系和需求穩(wěn)定的特點(diǎn)。亞通精工成為上述著名企業(yè)的供應(yīng)商，充分說明自身產(chǎn)品品質(zhì)穩(wěn)定、可靠，為其未來的發(fā)展奠定了良好的客戶基礎(chǔ)。

　　技術(shù)、質(zhì)量優(yōu)勢突出

　　現(xiàn)代汽車產(chǎn)品更新?lián)Q代較快，整車廠通常要求一級供應(yīng)商具備合作開發(fā)的能力，滿足新車型的試制需求。

　　亞通精工相應(yīng)建立了專業(yè)化的研發(fā)團(tuán)隊(duì)和快速反應(yīng)的研發(fā)機(jī)制，結(jié)合與整車廠長期的合作經(jīng)驗(yàn)，縮短新產(chǎn)品開發(fā)周期，得到了客戶的認(rèn)可，亞通精工通過不斷開發(fā)新產(chǎn)品、新工藝，已獲得多項(xiàng)發(fā)明和實(shí)用新型專利。

　　亞通精工為整車廠進(jìn)行產(chǎn)品配套過程中，與客戶進(jìn)行密切的技術(shù)交流，其供應(yīng)的產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定可靠，供貨及時，符合客戶要求，取得了上汽通用、上汽集團(tuán)、中國重汽等主要客戶的認(rèn)可。

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　　此外，亞通精工研發(fā)的防爆柴油機(jī)混凝土攪拌運(yùn)輸車和混凝土噴射車，填補(bǔ)了該領(lǐng)域國產(chǎn)設(shè)備的空白，被中國煤炭機(jī)械工業(yè)協(xié)會鑒定為國內(nèi)首創(chuàng)產(chǎn)品，整體技術(shù)達(dá)到了國際先進(jìn)水平。

　　亞通精工研發(fā)的鏟板式支架搬運(yùn)車被山東省經(jīng)濟(jì)和信息化委員會、山東省財(cái)政廳聯(lián)合認(rèn)定為2017年度山東省首臺（套）技術(shù)裝備和關(guān)鍵核心零部件。

　　亞通精工研發(fā)的煤礦井下巷道修筑成套設(shè)備項(xiàng)目，榮獲山東省科學(xué)技術(shù)三等獎。亞通精工通過持續(xù)不斷的研發(fā)投入，改善了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升了生產(chǎn)效率，為亞通精工業(yè)務(wù)拓展提供了可靠保障。

　　建立在技術(shù)優(yōu)勢上的產(chǎn)品質(zhì)量優(yōu)勢，也是亞通精工在業(yè)內(nèi)獲得客戶認(rèn)可的重要原因。

　　亞通精工的客戶對產(chǎn)品質(zhì)量要求極高。在乘用車領(lǐng)域，亞通精工產(chǎn)品很多是安保件、結(jié)構(gòu)件，直接關(guān)系汽車安全，整車廠極其重視產(chǎn)品質(zhì)量；在商用車領(lǐng)域，亞通精工產(chǎn)品常年處于高強(qiáng)度運(yùn)行狀態(tài)，對產(chǎn)品可靠性要求極高，部分產(chǎn)品是外觀件，對表面缺陷、精度公差要求高于非覆蓋件；在礦用輔助運(yùn)輸機(jī)械領(lǐng)域，亞通精工產(chǎn)品常年處于井下惡劣工況下運(yùn)行，并且還要滿足防爆安全的苛刻要求。

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　　亞通精工有效執(zhí)行了一套完整、嚴(yán)格的質(zhì)量控制和管理體系，其汽車零部件業(yè)務(wù)已通過ISO/TS16949:2009、IATF16949:2016等質(zhì)量管理體系認(rèn)證、上汽集團(tuán)的卓越質(zhì)量體系認(rèn)證和上汽通用的質(zhì)量系統(tǒng)基礎(chǔ)認(rèn)證，亞通精工礦用輔助運(yùn)輸設(shè)備業(yè)務(wù)已通過GB/T19001-2016/ISO9001:2015質(zhì)量管理體系認(rèn)證。

　　多年來亞通精工始終重視產(chǎn)品質(zhì)量，不斷提高產(chǎn)品的可靠性，產(chǎn)品質(zhì)量的領(lǐng)先優(yōu)勢使得其在客戶中建立了良好的品牌聲譽(yù)。持續(xù)得到了客戶的認(rèn)可，先后獲得了中國重汽授予的“2018年優(yōu)秀供應(yīng)商”、“2019年優(yōu)秀供應(yīng)商”、“2020年金牌供應(yīng)商”、上汽通用授予的“2018年度優(yōu)秀供應(yīng)商”、上汽集團(tuán)子公司華域汽車授予的“2018年度最佳戰(zhàn)略合作獎”等榮譽(yù)稱號。產(chǎn)品質(zhì)量及品牌優(yōu)勢不僅促進(jìn)了亞通精工銷售和效益的增長，也提升了企業(yè)形象。在行業(yè)內(nèi)形成了良好的名譽(yù)度和廣泛的知名度。

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