擾動(dòng)增多，市場(chǎng)維持震蕩

　　上周，A股市場(chǎng)呈現(xiàn)震蕩拉鋸狀態(tài)：其中，上證指數(shù)上漲了1.34%，創(chuàng)業(yè)板指下跌了0.83%，深證綜指上漲了0.73%。行業(yè)漲跌幅方面，漲幅居前的為煤炭，鋼鐵和家用電器等，跌幅居前的為美容護(hù)理，食品飲料和傳媒等?？傮w來看，金融與地產(chǎn)有所表現(xiàn)，順周期板塊表現(xiàn)亮眼，行業(yè)快速輪動(dòng)。

　　上周重磅宏觀要聞包括：

　　（1）2 月 20 日，1 年期與 5 年期以上 LPR 利率分別為 3.65%與 4.30%，均與上期持平。

　?。?）2 月 21 日，美國 2 月 Markit 制造業(yè) PMI 為 47.8(前值 46.9)，預(yù)期 47.1;服務(wù)業(yè)PMI 為 50.5(前值 46.8)，預(yù)期 47.5;綜合 PMI 為 50.2(前值 46.8)，預(yù)期 47.1。

　　（3）2 月 24 日，央行發(fā)布《2022 年第 4 季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》，報(bào)告顯示，對(duì)于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)，央行表述較上季度更為積極，明確指出“我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有望總體回升，經(jīng)濟(jì)循環(huán)將更為順暢”。對(duì)于通脹，央行整體表述較上季度更為溫和。貨幣政策方面，央行基調(diào)延續(xù)了中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議“精準(zhǔn)有力”的要求。（4）2 月 24 日，美國 1 月核心 PCE 同比+4.7%(前值+4.6%)，預(yù)期+4.3%;美國 1 月核心 PCE 環(huán)比+0.6%(前值+0.3%)，預(yù)期+0.4%。

　　結(jié)合宏觀，微觀環(huán)境以及市場(chǎng)表現(xiàn)等數(shù)據(jù)，我們維持上周觀點(diǎn)：各重要指數(shù)正在經(jīng)歷不同程度的分化，其中，上證50和滬深300指數(shù)調(diào)整的時(shí)間較為充分，有望在重要均線處獲得支撐；中證500，中證1000和國證2000等成長指數(shù)在出現(xiàn)短暫破位后表現(xiàn)較為頑強(qiáng)，投資熱度維持較好。展望后市，考慮到當(dāng)前積極的政策環(huán)境、良好的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期和穩(wěn)定的投資者情緒等因素，權(quán)重指數(shù)有望帶領(lǐng)市場(chǎng)逐步企穩(wěn)，投資者需要把握結(jié)構(gòu)性調(diào)整機(jī)會(huì)與節(jié)奏。配置方面，投資者應(yīng)該把握調(diào)整的時(shí)機(jī)，利用板塊輪動(dòng)的機(jī)會(huì)，逢低配置，關(guān)注疫情改善板塊，新能源，消費(fèi)，信創(chuàng)和醫(yī)藥等板塊。