3月7日早盤(pán)，銀行板塊集體拉升，40只銀行股悉數(shù)飄紅。截至午間收盤(pán)，西安銀行（600928）上漲逾8%，盤(pán)中一度漲停。

　　從資金面來(lái)看，截至3月7日收盤(pán)數(shù)據(jù)顯示，銀行板塊獲得主力資金凈流入超過(guò)14.57億元，總成交金額達(dá)到297.69億元。

　　開(kāi)年經(jīng)濟(jì)修復(fù)符合預(yù)期“中國(guó)特色估值體系”有助于提振上市銀行估值水平

　　3月7日開(kāi)盤(pán)，銀行股集體上揚(yáng)，西安銀行一度漲停。截至午間收盤(pán)，建設(shè)銀行、郵儲(chǔ)銀行（601658）漲幅超過(guò)3%，農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、交通銀行等國(guó)有大行漲幅均超過(guò)2%，工商銀行漲1.84%。此外，青島銀行（002948）、光大銀行、紫金銀行（601860）、中信銀行等亦漲超2%，銀行板塊整體上漲，位居板塊漲幅榜前列。

　　信達(dá)證券（601059）表示，當(dāng)前銀行板塊估值與其堅(jiān)韌的基本面形成較大反差，具有估值修復(fù)空間?！爸袊?guó)特色估值體系”的建設(shè)有望促進(jìn)投資者對(duì)上市銀行的價(jià)值發(fā)現(xiàn)，有助于提振其估值水平。

　　方正證券指出，2023年隨著疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的影響逐步減弱，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的有效信貸需求將逐步恢復(fù)。當(dāng)前銀行板塊估值處于近年來(lái)的低位，宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期的好轉(zhuǎn)將進(jìn)一步促進(jìn)估值的修復(fù)。

　　萬(wàn)聯(lián)證券研報(bào)亦指出，開(kāi)年經(jīng)濟(jì)修復(fù)符合預(yù)期，后續(xù)經(jīng)濟(jì)持續(xù)改善有望推動(dòng)銀行板塊估值繼續(xù)提升。需重點(diǎn)關(guān)注消費(fèi)端增長(zhǎng)的變動(dòng)，以及居民端收入預(yù)期的變化情況。板塊盈利方面，下半年部分銀行的凈息差或有望邊際企穩(wěn)，受規(guī)模擴(kuò)張支撐，一些城商行仍將保持較高的業(yè)績(jī)?cè)鏊佟?/p>

　　華泰證券發(fā)布研究報(bào)告稱，經(jīng)濟(jì)修復(fù)預(yù)期提升，看好銀行加配行情。近期高頻數(shù)據(jù)加速回溫，居民出行流量顯著修復(fù)，2月PMI數(shù)據(jù)進(jìn)一步回升，經(jīng)濟(jì)活躍度逐步提升，有望推動(dòng)業(yè)績(jī)向好。目前銀行板塊仍處于較低估值水平，華泰證券看好銀行加配行情，深耕實(shí)體、信貸彈性較強(qiáng)的銀行格外受益。

　　機(jī)構(gòu)：經(jīng)濟(jì)預(yù)期企穩(wěn)向好持續(xù)看好銀行板塊投資機(jī)會(huì)

　　截至2023年2月28日，已有21家A股上市銀行發(fā)布2022年業(yè)績(jī)快報(bào)。其中，21家上市銀行歸屬于母公司凈利潤(rùn)均保持增長(zhǎng)，有11家銀行凈利潤(rùn)同比增速超20%，18家上市銀行的不良貸款率較2022年初有所下降，7家上市銀行的撥備覆蓋率維持在較高水平并超過(guò)500%。

　　方正證券指出，當(dāng)前銀行板塊估值處于近年來(lái)的低位，宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期的好轉(zhuǎn)將進(jìn)一步促進(jìn)估值的修復(fù)。個(gè)股方面，建議把握兩條主線，第一條主線是優(yōu)質(zhì)區(qū)域的城農(nóng)商行。第二條主線建議關(guān)注地產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)邊際改善的股份行。

　　東方證券認(rèn)為，向后看，穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)，需求改善、經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇具有確定性，考慮到目前銀行板塊估值仍處于歷史底部，伴隨著經(jīng)濟(jì)預(yù)期的改善，銀行股估值仍有充分的修復(fù)空間，東方證券繼續(xù)看好板塊估值修復(fù)行情，維持行業(yè)看好評(píng)級(jí)。

　　東方證券還建議繼續(xù)關(guān)注兩條主線：經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的背景下，優(yōu)質(zhì)中小行區(qū)域邏輯仍然堅(jiān)挺，資本補(bǔ)充訴求下未來(lái)業(yè)績(jī)持續(xù)釋放的動(dòng)力充足；經(jīng)營(yíng)壓力減緩、政策持續(xù)寬松的背景下，建議關(guān)注前期表現(xiàn)受風(fēng)險(xiǎn)壓制的價(jià)值標(biāo)的。

　　銀河證券亦表示，穩(wěn)增長(zhǎng)導(dǎo)向不變、財(cái)政政策與貨幣政策力度不減，地產(chǎn)與政府債風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)化解，銀行經(jīng)營(yíng)環(huán)境向好，基本面預(yù)計(jì)維持穩(wěn)健，疊加估值性價(jià)比突出，提供較好買(mǎi)入時(shí)點(diǎn)，持續(xù)看好銀行板塊投資機(jī)會(huì)。

　　財(cái)信證券認(rèn)為，展望后續(xù)，經(jīng)濟(jì)預(yù)期企穩(wěn)向好，穩(wěn)增長(zhǎng)導(dǎo)向不變，擴(kuò)內(nèi)需為重點(diǎn)方向，利好銀行經(jīng)營(yíng)環(huán)境改善，有望帶動(dòng)信貸結(jié)構(gòu)、非息收入、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期的進(jìn)一步改善，推動(dòng)銀行板塊估值修復(fù)。個(gè)股層面，把握“大企業(yè)率先驅(qū)動(dòng)-小微企業(yè)復(fù)蘇-零售消費(fèi)回暖”的傳導(dǎo)路徑，短期聚焦小微復(fù)蘇主線，建議關(guān)注業(yè)務(wù)深度下沉、零售業(yè)務(wù)占優(yōu)的常熟銀行（601128）、郵儲(chǔ)銀行；業(yè)務(wù)布局成熟，有可持續(xù)盈利能力的招商銀行，以及區(qū)域性銀行中基本面向好、利潤(rùn)中心多元化的寧波銀行、成都銀行（601838）、江蘇銀行（600919）。