“中特估”密集引爆“中字頭”股票，備受市場矚目。

　　今年以來，“中字頭”板塊走勢強(qiáng)勁。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至3月23日收盤，中字頭央企指數(shù)今年以來上漲13.89%，有38只個(gè)股漲超20%。其中，以數(shù)字經(jīng)濟(jì)為載體的公司股票“先漲為敬”，隨后基建、“一帶一路”、安全主題等板塊個(gè)股“次第開花”，不少相關(guān)主題ETF基金表現(xiàn)出色。

　　基金人士表示，當(dāng)前，數(shù)字安全、基建以及高端制造等領(lǐng)域的供給變化，有望滿足中國高質(zhì)量發(fā)展的需求變化，成為今年投資賽道的“重頭戲”之一。

　　“中特估”引爆市場

　　3月23日，“中字頭”板塊多只個(gè)股繼續(xù)攀升，中國衛(wèi)通、中工國際等多只股票大幅走高。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，中字頭央企指數(shù)23日收漲0.74%，今年以來累計(jì)漲幅已達(dá)13.89%，該指數(shù)包含129家公司。

　　具體來看，2023年以來，“中字頭”板塊有14只個(gè)股累計(jì)漲超40%，另有38只股票和82只股票的漲幅超過20%和10%。如中國衛(wèi)通大漲115%；中國電信漲約64%。整體而言，以數(shù)字經(jīng)濟(jì)為載體的“中字頭”股票“先漲為敬”，且漲幅領(lǐng)跑。

　　基金方面，包括國泰中證基建ETF、華夏中證基建ETF、廣發(fā)中證基建工程ETF、富國中證央企創(chuàng)新驅(qū)動ETF、南方富時(shí)中國國企開放共贏ETF、博時(shí)央企結(jié)構(gòu)調(diào)整ETF、匯添富中證國企一帶一路ETF等20只公募ETF紛紛上漲，其中多只基建ETF基金今年以來的漲幅接近20%。

　　百嘉基金董事、副總經(jīng)理王群航對記者表示，以數(shù)字經(jīng)濟(jì)為載體的央企、國企先漲，這背后既有“中特估”的催化，又體現(xiàn)出以計(jì)算機(jī)、通信等為代表的數(shù)字經(jīng)濟(jì)，以現(xiàn)代信息技術(shù)力促我國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，進(jìn)一步滿足現(xiàn)代化需求，其中包含的治理結(jié)構(gòu)、管理模式和效率都在提升。另外，在數(shù)字經(jīng)濟(jì)的催化下，制造業(yè)有望成為中國未來的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)。

　　廣發(fā)證券首席策略分析師戴康對記者表示，“中國特色估值體系”的本質(zhì)是“中國優(yōu)勢資產(chǎn)重估”，因此要對傳統(tǒng)A股估值體系進(jìn)行“糾偏”。國有企業(yè)承擔(dān)了更多的社會責(zé)任，而社會責(zé)任和社會價(jià)值具有很高的正外部性，難以在現(xiàn)有的西方傳統(tǒng)估值體系下衡量，這導(dǎo)致承擔(dān)了更多社會責(zé)任的國有企業(yè)估值偏低。

　　下一個(gè)著力點(diǎn)在哪？

　　當(dāng)前“中字頭”板塊不少個(gè)股已取得明顯漲幅。還有哪些投資主線值得關(guān)注？

　　業(yè)內(nèi)人士表示，數(shù)字安全、基建以及高端制造等領(lǐng)域，有望成為后市投資賽道的“重頭戲”之一。

　　廣發(fā)中證基建工程ETF基金經(jīng)理霍華明對記者表示，一方面資金面預(yù)計(jì)有所改善，政策性金融工具繼續(xù)發(fā)力，整體基建資金面有望改善；另一方面，今年政策總基調(diào)是穩(wěn)增長、穩(wěn)信心，預(yù)計(jì)各地穩(wěn)增長意愿將明顯增強(qiáng)。

　　霍華明進(jìn)一步表示，基建板塊的海外業(yè)務(wù)迎來催化，今年恰逢“一帶一路”倡議提出十周年?；üこ套鳛橹袊鴱?qiáng)項(xiàng)，具備全球競爭優(yōu)勢，是“一帶一路”合作推進(jìn)的重要載體，預(yù)計(jì)在相關(guān)政策推動下，海外工程需求將加速恢復(fù)。

　　創(chuàng)金合信基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魏鳳春表示，價(jià)值的發(fā)現(xiàn)是投資者最終決策的依據(jù)。中國的現(xiàn)代化以實(shí)業(yè)為主，通過高端制造的供給變化，滿足中國高質(zhì)量發(fā)展的需求變化。在數(shù)字經(jīng)濟(jì)的催化下，制造業(yè)有望成為中國未來的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，這些產(chǎn)業(yè)的科研發(fā)展、社會責(zé)任承擔(dān)，許多依靠國有資本。因此，更看好國有企業(yè)中主動提升科技實(shí)力和數(shù)字經(jīng)濟(jì)相結(jié)合、治理結(jié)構(gòu)不錯(cuò)的企業(yè)。

　　“基建、金融、通信等行業(yè)大型央企估值長期破凈，由于國資監(jiān)管要求，增發(fā)定價(jià)不得低于每股凈資產(chǎn)，因此多數(shù)低估值國有企業(yè)難以進(jìn)行股權(quán)融資。如果估值提升，股價(jià)恢復(fù)至每股凈資產(chǎn)之上，可有效恢復(fù)其股權(quán)融資功能，進(jìn)一步拓展多元融資渠道，降低對債務(wù)融資依賴，平衡國資財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。”王群航認(rèn)為，高凈資產(chǎn)收益率、高股息和低負(fù)債的央企、國企，是未來最值得投入的“中特估”。

　　目前，央企上市公司聚焦于實(shí)體經(jīng)濟(jì)重要基礎(chǔ)領(lǐng)域，主要分布在工業(yè)、原材料、信息技術(shù)和公用事業(yè)關(guān)系國計(jì)民生的實(shí)體行業(yè)，并且以各行業(yè)的大市值龍頭公司為主，長期投資價(jià)值值得關(guān)注。

　　霍華明建議，投資者在充分了解相關(guān)板塊的風(fēng)險(xiǎn)收益特征、評估個(gè)人收益預(yù)期和風(fēng)險(xiǎn)承受能力的前提下，可借道公募基金參與其中。

　　編輯：于紅波

　　來源：·中證網(wǎng) 作者：劉偉杰