本報(bào)記者 林珂

　　上周五加速回調(diào)后，大盤延續(xù)調(diào)整格局，但跌幅有所收窄。

　　滬指周一低開低走，盤中反彈指數(shù)始終未能翻紅，午后快速殺跌后跌幅明顯擴(kuò)大，最終收盤將60日、120日均線一并擊穿。深成指同樣是低開低走，指數(shù)開始接近前期低點(diǎn)位置。截至收盤，滬指報(bào)收3275.41點(diǎn)，下跌0.78%；深成指報(bào)收11317.01點(diǎn)，下跌1.17%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)收2301.24點(diǎn)，下跌1.71%。兩市成交量出現(xiàn)超一成的放大。

　　盤面上，傳媒娛樂、互聯(lián)網(wǎng)、數(shù)字貨幣、保險(xiǎn)等板塊逆勢(shì)反彈。半導(dǎo)體、種業(yè)、工業(yè)母機(jī)、黃金等板塊則處在跌幅榜前列。個(gè)股方面，大盤持續(xù)回調(diào)過程中個(gè)股依舊是跌多漲少。兩市共36股封死漲停板，同時(shí)有18股跌停，個(gè)股兩極分化開始加劇。

　　從市場(chǎng)運(yùn)行來看，近期出現(xiàn)了較大幅度的回調(diào)，但對(duì)于后市業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)依舊保持樂觀。海通證券指出，去年10月以來的行情是牛市初期第一波上漲，對(duì)比歷史在時(shí)間上已較長(zhǎng)，部分板塊在空間上也較顯著，但結(jié)構(gòu)分化更大。借鑒歷史，牛市初期波折在所難免，第一波上漲結(jié)束的信號(hào)是上漲最強(qiáng)勢(shì)行業(yè)進(jìn)入休整。

　　中金公司（601995）基于三方面邏輯對(duì)后市持樂觀態(tài)勢(shì)。中金指出，第一是經(jīng)濟(jì)和金融數(shù)據(jù)繼續(xù)支持復(fù)蘇前景，有望逐步改善投資者信心；第二是增長(zhǎng)尚未持續(xù)企穩(wěn)前，政策環(huán)境仍有望保持相對(duì)積極；第三是海外美元和美債利率走弱期間對(duì)A股相對(duì)有利。結(jié)合當(dāng)前市場(chǎng)整體估值不高，滬深300股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)在歷史均值上方0.5倍標(biāo)準(zhǔn)差以上，當(dāng)前A股市場(chǎng)機(jī)會(huì)仍大于風(fēng)險(xiǎn)。

　　巨豐財(cái)經(jīng)表示，指數(shù)調(diào)整的核心因素在于階段博弈的過度以及海內(nèi)外影響因素的共振。一方面，TMT等科技股的博弈略顯過度。雖然依舊分化，但整體重心走低趨勢(shì)明顯，對(duì)市場(chǎng)活躍性帶來抑制；另一方面是海外干擾因素。尤其是美國(guó)計(jì)劃下月發(fā)布限制美企對(duì)中國(guó)投資的行政命令，從情緒上給科技股帶來一定壓制。整體而言，市場(chǎng)經(jīng)歷第一階段的修復(fù)性行情之后，階段迎來兌現(xiàn)以及預(yù)期轉(zhuǎn)向行情。在此背景下，隨著市場(chǎng)博弈的過激以及海外因素的干擾，大盤迎來階段調(diào)整。不過，市場(chǎng)向好的趨勢(shì)和本質(zhì)未變。只不過弱勢(shì)復(fù)蘇下，市場(chǎng)上行的動(dòng)力和持續(xù)性還不足，結(jié)構(gòu)性調(diào)整仍屬良性，反而是進(jìn)行全年逢低配置的時(shí)機(jī)。

　　下檔支撐有效性是短期市場(chǎng)運(yùn)行的關(guān)鍵。源達(dá)投顧從技術(shù)面分析指出，上證指數(shù)午后再度震蕩回落，好在分時(shí)圖中成交量并未顯著放大，說明恐慌拋壓尚且可控。日線級(jí)別上主板重心繼續(xù)下移，短期跌漏34日線、55日線，接下來留意前期平臺(tái)下沿的支撐力量。創(chuàng)業(yè)板指回落明顯，收盤逼近2300點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，畢竟這個(gè)位置也是前期回落的階段低點(diǎn)附近，所以注意觀察其得失，若放量下跌預(yù)計(jì)后期走勢(shì)將不樂觀。