貴州茅臺4月25日晚間發(fā)布的一季報顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入387.56億元，同比增長20%；歸母凈利潤為207.95億元，同比增長20.59%。

　　中信證券稱，茅臺作為白酒行業(yè)代表性龍頭企業(yè)，持續(xù)保持超預(yù)期表現(xiàn)，有望強化市場對行業(yè)的信心，支撐板塊表現(xiàn)。

　　截至4月25日收盤，貴州茅臺股價報1730.38元/股，上漲1.49%，最新市值為2.2萬億元。

　　業(yè)績指標(biāo)超預(yù)期

　　一季報顯示，i茅臺仍保持快速增長。今年前3個月，貴州茅臺通過i茅臺數(shù)字營銷平臺實現(xiàn)酒類不含稅收入49.03億元。

　　此前，貴州茅臺在年報中披露的數(shù)據(jù)顯示，2022年3月31日正式上線的i茅臺，在2022年共實現(xiàn)銷售收入118.83億元。這意味著，2022年每個季度，i茅臺平均收入39.61億元。進(jìn)入2023年，這一數(shù)據(jù)持續(xù)向好。

　　貴州茅臺直銷渠道大舉擴充的同時，經(jīng)銷商團(tuán)隊依舊比較穩(wěn)定。一季報顯示，截至3月31日，貴州茅臺國內(nèi)共有經(jīng)銷商2083個，報告期內(nèi)減少1個，國外經(jīng)銷商無變動，穩(wěn)定在105個。

　　此外，貴州茅臺經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額高于過去兩年同期。一季度報顯示，貴州茅臺經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為52.45億元。對于現(xiàn)金流凈額的增長，貴州茅臺稱，一是公司控股子公司貴州茅臺集團(tuán)財務(wù)有限公司存放中央銀行和同業(yè)款項凈增加額減少；二是貴州茅臺集團(tuán)財務(wù)有限公司客戶存款和同業(yè)存放款項凈增加額增加。

　　茅臺集團(tuán)近期召開的2023年第十三次黨委（擴大）會議指出，一季度集團(tuán)主要生產(chǎn)經(jīng)營指標(biāo)穩(wěn)定增長，超過預(yù)期；主要產(chǎn)品熱度不減，新品上市即火爆，廣受市場青睞；i茅臺數(shù)字營銷平臺持續(xù)火爆，巽風(fēng)數(shù)字世界注冊用戶、日活用戶與日俱增。

　　多點開花謀發(fā)展

　　展望未來，上述會議要求，二季度是完成全年目標(biāo)任務(wù)承上啟下的關(guān)鍵期，貴州茅臺母公司茅臺集團(tuán)將聚焦“酒主業(yè)、酒文旅、綜合金融”三大主業(yè)，要在“產(chǎn)供銷”銜接上持續(xù)用力，圍繞“一盤棋”，持續(xù)推動生產(chǎn)、供應(yīng)和市場三方高效銜接。

　　聚焦酒主業(yè)，是貴州茅臺對2023年的發(fā)展定調(diào)。公司2023年的經(jīng)營目標(biāo)是：營業(yè)總收入較上年度增長15%左右，基本建設(shè)投資71.09億元。

　　上述會議提到，“多點開花”體現(xiàn)在酒主業(yè)、酒配套、酒文旅、綜合金融四個方面，酒主業(yè)生產(chǎn)端、銷售端產(chǎn)銷總體平穩(wěn)，質(zhì)量符合預(yù)期；酒配套系列舉措展現(xiàn)新作為，凸顯新成效；酒文旅項目高質(zhì)量推進(jìn)，文化活動頻頻出彩，茅臺文化傳播力持續(xù)增強；金融類子公司全面完成季度目標(biāo)，重大項目成功推進(jìn)，產(chǎn)融底座逐步建成。

　　一季報顯示，前3個月，貴州茅臺的產(chǎn)品中，茅臺酒收入337.22億元，系列酒收入50.14億元。上年同期，系列酒的營業(yè)收入為34.28億元，2023年一季度同比提升明顯。

　　茅臺1935是貴州茅臺具有代表性的新品，旨在搶占千元價格帶的市場。對此，茅臺集團(tuán)董事長丁雄軍表示，千元帶、百元帶是個龐大的市場，需要所有醬酒企業(yè)共同努力。茅臺這樣的布局，根本上是為了滿足消費者不同層次的需求，起到引領(lǐng)和帶頭作用，讓這個價格帶有更多消費者來喝醬酒。茅臺帶這個頭，其他大中小醬酒企業(yè)跟上，這樣來擴大醬酒的市場占有率。

　　華創(chuàng)證券認(rèn)為，茅臺系列酒彈性潛力足。一是系列酒產(chǎn)能近年加速釋放；二是茅臺1935有望成為公司第二增長曲線；三是強大品牌背書下，傳統(tǒng)系列酒量、價、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)均具較大提升空間，后續(xù)或繼續(xù)推出新品完善布局，提供增量。

　　來源：·中證網(wǎng)作者：潘宇靜