輪番上漲后，5月9日大金融板塊出現(xiàn)“疲態(tài)”，接力銀行狂拉的券商板塊迎來(lái)多股“炸板”，滬深兩市受此影響全線“跳水”。分析認(rèn)為在流動(dòng)性相對(duì)寬松的大背景下，市場(chǎng)重心上移趨勢(shì)有望延續(xù)，以國(guó)企改革為代表的“中特估”板塊上升空間較大，投資價(jià)值較高，預(yù)計(jì)仍將是近期市場(chǎng)的主線之一，而隨著主力資金的高低切換，成長(zhǎng)類行業(yè)或迎來(lái)結(jié)構(gòu)性修復(fù)行情。

　　北向資金加倉(cāng)“中特估”

　　5月9日，滬深三大指數(shù)全線皆墨。縱觀全天的走勢(shì)來(lái)看，滬指盤(pán)中3400點(diǎn)得而復(fù)失，創(chuàng)業(yè)板指日線收出“四連陰”。截至收盤(pán)，滬指跌1.10%，收?qǐng)?bào)3357.67點(diǎn);深證成指跌0.90%，收?qǐng)?bào)11125.02點(diǎn);創(chuàng)業(yè)板指跌1.21%，收?qǐng)?bào)2245.82點(diǎn)。兩市成交1.2萬(wàn)億元，為連續(xù)第23個(gè)交易日突破萬(wàn)億元，北向資金凈買入9.83億元。

　　盤(pán)面上看，個(gè)股跌多漲少，兩市下跌股票達(dá)到4199只。行業(yè)板塊方面，教育、船舶制造、電源設(shè)備、游戲、貴金屬板塊跌幅居前，中字頭與證券板塊沖高回落，多元金融、貿(mào)易行業(yè)、航空機(jī)場(chǎng)、鋼鐵行業(yè)頑強(qiáng)翻紅。雖然有些板塊個(gè)股沖高回落，但“中特估”行情仍在持續(xù)發(fā)酵，其中多只人氣牛股已大漲數(shù)日，如中信金屬（601061）、中國(guó)外運(yùn)（601598）已連續(xù)收出2連板。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，近期A股市場(chǎng)“中特估”概念股漲幅較大，短期情緒過(guò)熱引發(fā)回調(diào)。以近期持續(xù)火熱的大金融板塊為例，昨日漲幅居前的券商概念指數(shù)近8個(gè)交易日漲逾10%，年內(nèi)漲幅超過(guò)15%%;保險(xiǎn)板塊指數(shù)年內(nèi)最大漲幅超過(guò)25%;銀行板塊指數(shù)年內(nèi)漲幅也超過(guò)了10%。短期火熱行情之后，不少資金選擇獲利了結(jié)引發(fā)市場(chǎng)回調(diào)。

　　有機(jī)構(gòu)表示，短期“中特估”行情仍是市場(chǎng)主線之一。從顯示的“中特估”指數(shù)來(lái)看，目前包含成份股79只，涉及醫(yī)藥、信息技術(shù)、能源、金融、工業(yè)、公用事業(yè)、材料等多個(gè)行業(yè)，個(gè)股以央企、國(guó)企為主。海通證券表示，政策層面高度重視國(guó)有企業(yè)的價(jià)值創(chuàng)造和價(jià)值實(shí)現(xiàn)，以國(guó)企改革為代表的“中特估”板塊上升空間較大，投資價(jià)值較高。

　　近期“中特估”也頻獲北向資金的重點(diǎn)關(guān)注。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，自4月末以來(lái)，國(guó)企改革板塊持續(xù)獲北向資金加倉(cāng)，其在4月28日至5月8日期間累計(jì)共獲近48.77億元資金增持。興業(yè)證券研報(bào)稱，“中特估”覆蓋范圍廣闊，其中既有大的主線貝塔，也有細(xì)分行業(yè)的阿爾法。低估值、高分紅，相關(guān)政策持續(xù)催化以及景氣修復(fù)預(yù)期是“中特估”脫穎而出的三個(gè)范式。沿著這三個(gè)范式未來(lái)應(yīng)關(guān)注機(jī)械(造船)、交運(yùn)(公路、鐵路、港口)、大型銀行等細(xì)分方向。

　　成長(zhǎng)股有望迎來(lái)結(jié)構(gòu)性修復(fù)行情

　　“近期市場(chǎng)分化現(xiàn)象明顯，低估值板塊輪動(dòng)，成長(zhǎng)類板塊分化，市場(chǎng)整體風(fēng)格偏向于低估值行業(yè)，特別是金融板塊推升滬市進(jìn)一步走高，滬市整個(gè)重心持續(xù)上移，而科技板塊的分化和回落引發(fā)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)持續(xù)走弱?！?巨豐投顧指出，短期來(lái)看，市場(chǎng)炒作的方向主要以“中特估”板塊為主。不過(guò)隨著近期資金面的分化和主力資金的高低切換，市場(chǎng)蹺蹺板效應(yīng)有望重現(xiàn)，成長(zhǎng)類行業(yè)或?qū)⒂瓉?lái)結(jié)構(gòu)性修復(fù)格局。

　　在策略上，中信建投（601066）最新研報(bào)表示，國(guó)內(nèi)基建穩(wěn)增長(zhǎng)仍是宏觀政策主線，城市、交通、清潔能源建設(shè)空間廣闊。全球基建需求旺盛，中國(guó)基建強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和新型外交關(guān)系助推中國(guó)基建出海。建筑央企經(jīng)營(yíng)改善明顯，價(jià)值有望得到重估，建議重點(diǎn)關(guān)注低估值央企和“一帶一路”受益企業(yè)。從經(jīng)營(yíng)質(zhì)量角度分析，建筑國(guó)企、央企經(jīng)營(yíng)質(zhì)量普遍更優(yōu)，當(dāng)前建筑央企PB估值處于0.7x-1.2x區(qū)間，仍處于低估狀態(tài)。

　　國(guó)壽安?；饎t認(rèn)為經(jīng)濟(jì)保持復(fù)蘇向好態(tài)勢(shì)，全年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇能見(jiàn)度將逐季提升，但短期仍面臨復(fù)蘇斜率較低、復(fù)蘇預(yù)期不穩(wěn)的局面。雖然復(fù)蘇是全年的主邏輯，但短期面臨現(xiàn)實(shí)與預(yù)期的背離，風(fēng)險(xiǎn)再定價(jià)將一波三折，市場(chǎng)向上路徑存在復(fù)雜性。行業(yè)配置關(guān)注半導(dǎo)體、醫(yī)藥、地產(chǎn)后周期等。

　　而近期跌跌不休的新能源概念又能否再站上風(fēng)口?開(kāi)源證券表示，2023年新能源概念預(yù)計(jì)維持高景氣度，新能源長(zhǎng)期景氣度趨勢(shì)不改。短期看海外居民及企業(yè)對(duì)用電保障的訴求提升有望刺激海外戶儲(chǔ)需求放量，電動(dòng)車有望保持快速滲透趨勢(shì)，光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格下跌預(yù)計(jì)有望刺激光伏及相應(yīng)大儲(chǔ)需求量超預(yù)期。整體板塊估值性價(jià)比進(jìn)一步凸顯，需求景氣度得到確認(rèn)后估值有望快速回升。

　　A股行情整體趨向均衡發(fā)展

　　展望后市，隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇縱深推進(jìn)，二季度A股利潤(rùn)增速或?qū)⒋蠓纳?，市?chǎng)大概率以震蕩向結(jié)構(gòu)性行情為主。華夏基金指出，長(zhǎng)期來(lái)看，A股行情整體仍趨向均衡發(fā)展，隨著一季度數(shù)據(jù)披露完畢，后期資金或從集中追逐高景氣賽道逐步向外擴(kuò)散。因此，A股后期大概率趨于均衡，在流動(dòng)性相對(duì)寬松的大背景下，市場(chǎng)重心上移趨勢(shì)有望延續(xù)。

　　山西證券研報(bào)稱，A股由短期震蕩向中長(zhǎng)期走強(qiáng)過(guò)渡的預(yù)期不變。“鑒于當(dāng)前A股整體估值仍偏低，在當(dāng)前區(qū)間有較強(qiáng)支撐，未完全反映市場(chǎng)較強(qiáng)預(yù)期。隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)逐步企穩(wěn)回暖，CPI數(shù)據(jù)走低預(yù)示政策工具進(jìn)一步打開(kāi)，前3個(gè)月地產(chǎn)銷量與售價(jià)數(shù)據(jù)均回暖，繼續(xù)擴(kuò)大對(duì)外開(kāi)放引進(jìn)外資，財(cái)政政策導(dǎo)向積極均有望帶動(dòng)市場(chǎng)預(yù)期的進(jìn)一步增強(qiáng)?！?/p>