【導(dǎo)讀】單日資金凈流入突破118億元?jiǎng)?chuàng)今年以來(lái)第二高峰

　　A股市場(chǎng)風(fēng)云突變，5月10日，近期市場(chǎng)上最火的中特估板塊突然“熄火”，滬指在大金融等中字頭權(quán)重板塊拖累下，跌超1%。不過(guò)，股票ETF市場(chǎng)整體卻呈現(xiàn)“越跌越買(mǎi)”的態(tài)勢(shì)，全部股票etf基金當(dāng)日合計(jì)資金凈流入突破118億元，創(chuàng)下今年以來(lái)第二大單日凈流入。

　　寬基ETF一改過(guò)往多日資金凈流出的局面，成為當(dāng)日資金青睞的對(duì)象。華夏上證50ETF華泰柏瑞滬深300ETF、華夏上證科創(chuàng)板50成份ETF、易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF等多只主流寬基ETF資金凈流入居前。

　　在資金流出方面，此前受到資金追捧的基建ETF、證券ETF、非銀ETF、紅利ETF成為失血“主陣營(yíng)”，資金短期“落袋為安”效應(yīng)明顯。

　　寬基ETF獲資金青睞

　　股票ETF單日資金凈流入創(chuàng)年內(nèi)第二高

　　經(jīng)歷此前連續(xù)多日的強(qiáng)勢(shì)上攻，5月10日，大金融板塊集體熄火，前期大漲的中國(guó)銀河（601881）觸及跌停，中信銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行紛紛跌超5%，受此拖累，上證指數(shù)大跌1.15%，險(xiǎn)守3300點(diǎn)關(guān)口。

　　不過(guò)，在這樣的行情下，ETF投資者繼續(xù)展現(xiàn)出逆向投資的特點(diǎn)，銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日全市場(chǎng)725只股票ETF(統(tǒng)計(jì)股票ETF和跨境ETF)總管理規(guī)模1.30萬(wàn)億元，合計(jì)資金凈流入118.08億元，創(chuàng)下今年第二大單日資金凈流入(僅次于今年4月25日單日凈流入171.26億元)，整體呈現(xiàn)“越跌越買(mǎi)”的態(tài)勢(shì)。

　　從資金凈流入排行看，5月10日當(dāng)天收盤(pán)，華夏上證50ETF、華泰柏瑞滬深300ETF、華夏上證科創(chuàng)板50成份ETF、易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF等主流寬基ETF受到資金青睞，資金凈流入排行居前。

　　其中，華夏上證50ETF單日資金凈流入25.33億元，創(chuàng)今年以來(lái)第二大單日資金凈流入，僅次于今年1月16日的27.16億元單日資金凈流入。

　　此外，華泰柏瑞滬深300ETF單日資金凈流入也達(dá)到17.64億元，在該基金今年以來(lái)單日資金凈流入排行中位居第五。

　　華夏上證科創(chuàng)板50成份ETF單日資金凈流入也超過(guò)17億元，位列該基金今年以來(lái)單日資金凈流入榜第三名。

　　在一位ETF基金經(jīng)理看來(lái)，寬基指數(shù)5月10日資金凈流入可能與當(dāng)日股指期貨市場(chǎng)升水引發(fā)期現(xiàn)套利有一定關(guān)聯(lián)?！白蛉眨?00以及上證50股指期貨主力合約均呈現(xiàn)升水狀態(tài)，市場(chǎng)資金會(huì)在期貨價(jià)格大于現(xiàn)貨價(jià)格，也就是期現(xiàn)升水時(shí)，買(mǎi)入或申購(gòu)ETF份額的同時(shí)沽空期指，待期現(xiàn)價(jià)差收斂后賣(mài)出或贖回基金并平倉(cāng)期指，進(jìn)行期現(xiàn)套利，從而帶動(dòng)相關(guān)標(biāo)的的ETF資金凈流入?！?/p>

　　此外，不少基金公司人士強(qiáng)調(diào)ETF逆勢(shì)投資的工具屬性?！皬倪^(guò)去的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，ETF的資金流動(dòng)與標(biāo)的指數(shù)走勢(shì)通常呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)性，指數(shù)快速上漲時(shí)，ETF一般出現(xiàn)凈贖回，指數(shù)快速下跌時(shí)，則出現(xiàn)凈申購(gòu)，當(dāng)前的ETF市場(chǎng)也體現(xiàn)了這一特點(diǎn)。ETF作為工具型的產(chǎn)品，具備較強(qiáng)的交易和配置屬性，ETF的低成本、高流動(dòng)性很容易吸引資金低位布局，ETF這種低買(mǎi)高賣(mài)的投資行為對(duì)股票市場(chǎng)的穩(wěn)定起到一定作用。”一位基金公司指數(shù)部人士表示。

　　“今年早些時(shí)間，寬基ETF一直是ETF市場(chǎng)中的失血主陣營(yíng)，包括上證50、滬深300等主流寬基ETF規(guī)模都有不同程度的縮水，經(jīng)過(guò)近段時(shí)間的調(diào)整之后，上證50、滬深300指數(shù)市盈率有所回落，加上近期A股市場(chǎng)行業(yè)輪動(dòng)太快，細(xì)分賽道投資難度加大，不排除部分資金開(kāi)始選擇增持寬基ETF?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士也談了自己的看法。

　　資金“落單為安”效應(yīng)明顯

　　基建、非銀等ETF出現(xiàn)資金流出

　　隨著大金融板塊的調(diào)整，不少資金選擇落袋為安，止盈意圖明顯。從資金凈流出情況看，基建、券商、紅利等以中字頭個(gè)股為主的ETF資金凈流出居前。

　　銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)顯示，5月10日當(dāng)天，資金凈流出超過(guò)1億元的9只股票ETF中，有7只為行業(yè)ETF，1只為寬基ETF，1只為紅利ETF。

　　在行業(yè)ETF方面，廣發(fā)中證基建工程ETF單日資金凈流出超5億元，位居當(dāng)日全市場(chǎng)股票ETF資金凈流出榜首，這也是該ETF近期連續(xù)第二個(gè)交易日出現(xiàn)資金凈流出情形。

　　其余資金凈流出超過(guò)1億元的行業(yè)ETF中，非銀金融板塊占據(jù)3席。

　　在5月9日，非銀金融板塊收出一條很長(zhǎng)的上引線，5月10日，非銀金融板塊繼續(xù)震蕩下挫，多只權(quán)重股大幅回調(diào)，從ETF市場(chǎng)上看，南方中證全指證券ETF、易方達(dá)滬深300非銀行金融ETF、天弘中證全指證券公司ETF單日資金凈流出分別為3.36億元、2.86億元、1.30億元。

　　此外，華夏中證新能源汽車(chē)ETF、華泰柏瑞上證紅利ETF、景順長(zhǎng)城創(chuàng)業(yè)板50ETF、國(guó)泰中證煤炭ETF、易方達(dá)滬深300醫(yī)藥衛(wèi)生ETF也遭遇不同程度的資金凈流出。

　　不過(guò)，盡管有部分資金選擇止盈，暫時(shí)離場(chǎng)觀望，多位業(yè)內(nèi)人士依舊看好“中特估”板塊的后繼表現(xiàn)。

　　在華泰柏瑞基金經(jīng)理李茜看來(lái)，國(guó)企改革之所以會(huì)成為近期市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，是由于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展正在面臨關(guān)鍵變化：一方面，經(jīng)濟(jì)疫后復(fù)蘇任務(wù)較重，另一方面，中長(zhǎng)期高質(zhì)量發(fā)展方向已經(jīng)確定，加上外部不確定性增多，包含央企在內(nèi)的國(guó)有企業(yè)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的“壓艙石”，在關(guān)系國(guó)家安全和國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域舉足輕重，有望在“發(fā)展”和“安全”兩個(gè)維度承擔(dān)更多的轉(zhuǎn)型重任。

　　創(chuàng)金合信基金首席量化投資官、創(chuàng)金合信滬深300指數(shù)增強(qiáng)基金經(jīng)理董梁也明確表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)溫和向好的大方向沒(méi)有改變，對(duì)A股市場(chǎng)謹(jǐn)慎樂(lè)觀。今年剩下的時(shí)間也繼續(xù)看好中特估。中特估題材股不少市凈率仍然在1倍以下，具有上升空間。而且國(guó)企考核標(biāo)準(zhǔn)有所改變，強(qiáng)化了經(jīng)營(yíng)效率指標(biāo)，有利于國(guó)企釋放業(yè)績(jī)。

　　匯添富基金經(jīng)理晏陽(yáng)也提到，當(dāng)前穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?yōu)檠雵?guó)企的估值重塑提供了市場(chǎng)認(rèn)可的基礎(chǔ)。從盈利能力方面來(lái)看，近年來(lái)央國(guó)企ROE出現(xiàn)明顯企穩(wěn)回升，目前已超過(guò)其他類型企業(yè)，高于A股平均水平，體現(xiàn)出央國(guó)企較強(qiáng)的“價(jià)值創(chuàng)造”能力。

　　從成長(zhǎng)性來(lái)看，2022年三季度國(guó)資委旗下上市央企營(yíng)業(yè)總收入同比增長(zhǎng)8.53%，同期全部A股為2.52%；歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)12.53%，而同期全部A股僅為8.01%，體現(xiàn)出央國(guó)企的發(fā)展韌勁。展望未來(lái)，央國(guó)企上市公司質(zhì)量的提升或?qū)⒊蔀檠雵?guó)企估值重塑的核心動(dòng)力。