6月7日，安信證券2023年中期策略會開幕。圍繞宏觀經(jīng)濟(jì)走勢和A股后市行情，安信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文和安信證券首席策略分析師林榮雄認(rèn)為，當(dāng)前A股市場再現(xiàn)震蕩調(diào)整，投資者更應(yīng)逢低布局，全年A股大致呈現(xiàn)“N”型走勢。建議圍繞“大盤價值+小盤成長”的雙主線進(jìn)行布局。

　　預(yù)計全年經(jīng)濟(jì)增速為5.5%左右

　　疫情防控政策的調(diào)整以及市場被壓抑的需求集中釋放使一季度我國宏觀經(jīng)濟(jì)迎來“開門紅”，A股市場也經(jīng)歷了一輪強(qiáng)烈的反彈行情；此后經(jīng)濟(jì)修復(fù)斜率有所放緩。我國經(jīng)濟(jì)未來恢復(fù)態(tài)勢和速率已成為業(yè)內(nèi)廣泛關(guān)注的話題。

　　“在疫情的‘疤痕效應(yīng)’下，人們更傾向于降低消費并積極謀求就業(yè)，這就使得勞動力市場供給增加?！备呱莆恼f。

　　就宏觀經(jīng)濟(jì)運行指標(biāo)以及未來A股盈利變化趨勢，林榮雄預(yù)計，2023年全年我國經(jīng)濟(jì)增速為5.5%左右，且大概率不會出現(xiàn)單邊下行態(tài)勢；A股盈利方面，一季度是年內(nèi)最低水平，2023年下半年A股盈利或開始出現(xiàn)內(nèi)生性走強(qiáng)，預(yù)計全年A股盈利增速在8%左右。

　　建議逢低布局

　　對于A股市場后市走勢，林榮雄認(rèn)為，當(dāng)前上證指數(shù)處于區(qū)間震蕩下沿且底部支撐力較強(qiáng)，建議逢低關(guān)注布局?！?月磨底特征更明顯，A股市場打破箱體中樞上移需要看到ROE拐點。就行情節(jié)奏而言，維持去年底‘N’型走勢的判斷，今年A股或整體呈現(xiàn)震蕩上行行情?！?/p>

　　在配置方向上，林榮雄維持“大盤價值+小盤成長”的雙主線判斷：“‘大盤價值’就是消費及低估值央企藍(lán)籌作核心資產(chǎn)投資，‘小盤成長’是以TMT為代表的AI數(shù)字經(jīng)濟(jì)作產(chǎn)業(yè)主題投資。此外，今年或出現(xiàn)‘上半場成長、下半場價值’的風(fēng)格切換，值得高度關(guān)注。下半年消費的超額表現(xiàn)會明顯好于上半年?！?/p>

　　在林榮雄看來，A股市場今年圍繞核心資產(chǎn)投資和產(chǎn)業(yè)主題投資的可能性大。在具體配置品種上，林榮雄建議超配以傳媒（人工智能）、計算機(jī)（信創(chuàng)）、通信（光模塊）、半導(dǎo)體為代表的數(shù)字經(jīng)濟(jì)，以及消費（食飲、醫(yī)藥、啤酒）、銀行、電力、有色。主題投資方面，建議關(guān)注國企改革以及“中特估”下的國企央企四大主線（通信運營商、建筑、石化、銀行）。

　　來源：·中證網(wǎng)作者：胡雨