6月8日（周四），截至收盤，滬指報(bào)3213.59點(diǎn)，漲0.5%，成交額為3536億元；深成指報(bào)10722.87點(diǎn)，漲0.13%，成交額為5060億元；創(chuàng)指報(bào)2123.96點(diǎn)，跌0.28%，成交額為2357億元。

　　整體來說，周四市場(chǎng)繼續(xù)分化，主板市場(chǎng)雖有止跌跡象，但脈沖的走法并不好，能否企穩(wěn)要看周五的表現(xiàn)來確認(rèn)。只要是突破關(guān)鍵壓力位，咱們就小倉位感受一下水溫，“留一半清醒留一半醉”。

　　當(dāng)前為存量博弈風(fēng)格

　　一組數(shù)據(jù)讓人不甚唏噓。

　　據(jù)同花順（300033）數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，按發(fā)行日計(jì)算，今年前5個(gè)月，A股股票融資總額達(dá)5547億元，同比增長(zhǎng)24.25%；其中IPO數(shù)量147單，較去年同期增加5單；IPO融資規(guī)模1783億元，同比下降近兩成。

　　接下來，先正達(dá)將要在主板上市，融資650億元；華虹半導(dǎo)體將在科創(chuàng)板上市，募資180億元，光這兩家公司大概就要抽走市場(chǎng)830億元資金，占目前兩市單日成交額的10%左右。

　　而與融資數(shù)據(jù)形成鮮明對(duì)比的是A股的基金數(shù)據(jù)。5月，全市場(chǎng)共有34只基金成立，創(chuàng)2017年9月以來新低；發(fā)行規(guī)模共計(jì)311.47億元，創(chuàng)2018年7月以來新低。發(fā)行規(guī)模最大的3只基金是同業(yè)存單指數(shù)基金和債券基金，3只基金的新發(fā)規(guī)模占5月新增募集量的47.5%。此外，5月，全市場(chǎng)僅有2家私募基金管理人完成備案登記，均為私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金管理人，私募證券投資基金管理人的備案登記數(shù)量為0。

　　兩相比較之下，大盤漲不動(dòng)就很容易理解了，充分說明當(dāng)前機(jī)構(gòu)正在失去市場(chǎng)主導(dǎo)權(quán)，轉(zhuǎn)而是存量博弈的風(fēng)格。

　　周四A股行情又是“失真”的一天，滬深兩市超3000只個(gè)股下跌，大盤卻漲了0.5%，不用想，是藍(lán)籌權(quán)重主導(dǎo)市場(chǎng)風(fēng)格的一天。盤面上，個(gè)股隨大盤上躥下跳，早盤持續(xù)在紅盤綠盤之間徘徊。午后，隨著陸家嘴論壇上傳來的講話，釋放出金融的利好，上證指數(shù)一度漲超0.9%。

　　有朋友說大盤的拉升屬于“龍?zhí)ь^”并且?guī)Я浚f明有抄底資金介入跡象。而達(dá)哥在這里想說的是，要小心這種盤中脈沖式上漲，因?yàn)檫@是弱勢(shì)市場(chǎng)的表現(xiàn)之一，個(gè)股往往也會(huì)因此有很快的盤中拉升，但如果追買，很容易就出現(xiàn)快速的浮虧。

　　究竟是不是弱勢(shì)市場(chǎng)，這個(gè)脈沖式的拉升成色究竟如何，其實(shí)周五就完全能夠看出來。周三提及上證指數(shù)要有效站穩(wěn)在3220點(diǎn)以上才能解除暫時(shí)的危險(xiǎn)信號(hào)，周四盤中有觸及，但顯然滿足不了要求。目前大盤短期的震蕩符合變盤的時(shí)間窗口，依舊是以前的策略，大盤必須證明能夠突破壓力才行。

　　人工智能昨再度回調(diào)

　　房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈連續(xù)活躍。在拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的“三駕馬車”中，出口數(shù)據(jù)下滑，投資和消費(fèi)的預(yù)期自然就來了。既然是博政策預(yù)期，那么在這個(gè)預(yù)期沒兌現(xiàn)之前房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈可能還會(huì)有所表現(xiàn)。由于地產(chǎn)已然屬于夕陽行業(yè)，難成市場(chǎng)主流，建議還是以短波段來操作。板塊指數(shù)的走勢(shì)上，底部出現(xiàn)放量，大型地產(chǎn)及關(guān)聯(lián)龍頭聯(lián)動(dòng)，有資金運(yùn)作痕跡，上方壓力先看60日均線附近。

　　達(dá)哥前兩天提及的“中字頭”關(guān)注方向是建筑，周四出現(xiàn)大漲，再度驗(yàn)證了箱體震蕩下沿結(jié)合短周期尋找止跌機(jī)會(huì)的交易策略，量?jī)r(jià)配合良好，可以看到箱體震蕩上沿。大金融因?yàn)榻谑菣M盤的“蜘蛛網(wǎng)”結(jié)構(gòu)，銀行出現(xiàn)突破，需要回踩確認(rèn)。

　　農(nóng)林牧漁業(yè)是弱勢(shì)行情下容易出現(xiàn)的主角，原因是仔豬價(jià)格下跌，推導(dǎo)出豬廠補(bǔ)欄意愿下降，推導(dǎo)出生豬出欄量將現(xiàn)拐點(diǎn)，推導(dǎo)出豬價(jià)上漲，推導(dǎo)出豬企盈利……來回博弈了幾個(gè)輪回，屬于為上漲找理由。

　　不過，達(dá)哥一直比較關(guān)注這個(gè)方向，從生豬期貨來說，暫時(shí)還難言見底，期市股市聯(lián)動(dòng)還需要時(shí)間。養(yǎng)殖板塊離壓力位比較近，可能是“一日游”或“幾日游”。相比較來說，我更關(guān)注種植業(yè)與林業(yè)，震蕩得足夠充分，可以增加關(guān)注度。

　　人工智能再度陷入回調(diào)整理，一方面，周三AI方向幾乎所有的細(xì)分板塊都受到資金的輪動(dòng)，短期反彈預(yù)期已被提前打滿；另一方面，AI方向多數(shù)板塊經(jīng)歷了此前的連續(xù)反彈后已來到前高附近，在套牢籌碼與兌現(xiàn)賣壓的雙重作用下，再度分化整理也在預(yù)期之中。

　　不過，從周四盤面來看，算力方向依舊保持相對(duì)的強(qiáng)勢(shì)，一些龍頭個(gè)股的量?jī)r(jià)沒有出現(xiàn)明顯失控，反映出AI方向短期還沒出現(xiàn)全面性退潮的風(fēng)險(xiǎn)，在資金深度介入的背景下仍有機(jī)會(huì)，但要加倍留心市場(chǎng)風(fēng)格變化。

　　（張道達(dá)）

　　根據(jù)國(guó)家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。