上證指數(shù)分時(shí)圖

　　本報(bào)記者林珂

　　連續(xù)反彈后，大盤迎來震蕩整固。本周一，滬指低開震蕩，盤中回落至半年線附近止跌，尾盤跌幅小幅收窄。深成指則圍繞60日均線持續(xù)震蕩，收盤未能站穩(wěn)60日均線。截至收盤，滬指報(bào)收3255.81點(diǎn)，下跌0.54%；深成指報(bào)收11274.05點(diǎn)，下跌0.29%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)收2265.18點(diǎn)，下跌0.21%。滬深兩市成交量小幅放大。

　　盤面上，CPO、算力、工業(yè)軟件、信創(chuàng)等板塊逆市反彈；保險(xiǎn)、房地產(chǎn)、日用化工、釀酒等板塊則處在跌幅榜前列。大盤震蕩調(diào)整中個(gè)股跌多漲少，兩市共43股封死漲停板，同時(shí)有3股跌停。

　　隨著悲觀情緒逐步改善，A股做多熱情有所回升。中金公司（601995）表示，上周A股反彈一定程度上意味著投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好有所企穩(wěn)。一方面，四五月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)邊際偏弱強(qiáng)化政策出臺預(yù)期，近期央行下調(diào)部分政策利率釋放偏積極信號，周末召開的國常會強(qiáng)調(diào)，研究推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好的一批政策措施；另一方面，中美關(guān)系階段性改善預(yù)期有所提升，內(nèi)外因素共同支撐近期A股反彈。當(dāng)前指數(shù)表現(xiàn)所隱含的估值水平已計(jì)入較多偏謹(jǐn)慎預(yù)期，滬深300股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)接近歷史均值上方0.8倍標(biāo)準(zhǔn)差，在海外經(jīng)濟(jì)衰退、中國經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇的基準(zhǔn)判斷下，對2023下半年A股市場持中性偏積極看法，指數(shù)相比當(dāng)前位置仍具備一定上行空間。

　　興業(yè)證券表示，雖然5月以來市場一度遭遇調(diào)整，但當(dāng)前隨著各類積極因素的出現(xiàn)，投資者悲觀情緒逐步改善，市場進(jìn)入到風(fēng)險(xiǎn)偏好回暖驅(qū)動(dòng)的修復(fù)窗口。在經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力下，各項(xiàng)政策邊際寬松措施開始從預(yù)期變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)，將持續(xù)穩(wěn)定市場信心。6月13日，央行超預(yù)期宣布OMO降息10bp，6月15日，MLF也如期降息，6月20日LPR降息可期。

　　此外，來自外部的風(fēng)險(xiǎn)也在緩和。美聯(lián)儲6月暫停加息，盡管市場對會議解讀偏鷹派，但至少人民幣匯率壓力有所緩解。

　　從時(shí)間上看，當(dāng)前到7月底，國內(nèi)重要會議以及美聯(lián)儲議息會議召開前，市場將處于一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)的窗口期。整體來看，隨著人民幣貶值壓力緩解，近期外資大幅回流。隨著人民幣匯率壓力緩解，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)有所緩和，外資仍將繼續(xù)流入，并將成為推動(dòng)市場修復(fù)的重要支撐。

　　短期而言，巨豐財(cái)經(jīng)認(rèn)為，隨著政策的陸續(xù)出臺，市場情緒提有所升，做多熱情迸發(fā)。預(yù)期逐步轉(zhuǎn)強(qiáng)背景下，仍有新政策值得期待，大盤還有上行空間，但基本面回升仍需時(shí)日，短期不宜過于樂觀。