近日，摩根資產(chǎn)管理中國(guó)副總經(jīng)理、投資總監(jiān)杜猛在摩根資產(chǎn)管理領(lǐng)航者機(jī)構(gòu)沙龍中表示，今年大家都在期待經(jīng)濟(jì)能有比較強(qiáng)的反彈，但是經(jīng)濟(jì)恢復(fù)一定需要一個(gè)過(guò)程，不管是企業(yè)投資還是個(gè)人消費(fèi)。未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的動(dòng)力是在的，但就像飛機(jī)重新起飛，需要滑行一段時(shí)間，所以他對(duì)于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不是特別擔(dān)心。

　　關(guān)于A股市場(chǎng)，杜猛表示，今年以來(lái)基本上算是存量市場(chǎng)甚至是減量市場(chǎng)，部分外資確實(shí)在流出A股。站在當(dāng)前時(shí)間點(diǎn)，摩根大通這類老牌的、對(duì)于中國(guó)抱著長(zhǎng)期投資態(tài)度的全球金融機(jī)構(gòu)可能正在逆勢(shì)布局這個(gè)市場(chǎng)。對(duì)于他們來(lái)說(shuō)，中國(guó)是不可能忽視的市場(chǎng)，不論這個(gè)市場(chǎng)當(dāng)前是漲還是跌都會(huì)參與，所以杜猛對(duì)未來(lái)還是充滿信心的。并且，A股市場(chǎng)目前很多優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的估值已經(jīng)很便宜，但有的仍在經(jīng)歷殺估值，可能受到一些持股結(jié)構(gòu)的影響。有價(jià)值的資產(chǎn)不會(huì)永遠(yuǎn)處在這種狀態(tài)，大家需要多些耐心。

　　當(dāng)前，人工智能吸引了市場(chǎng)大量的關(guān)注與資金，杜猛認(rèn)為這并不單單是簡(jiǎn)單的主題炒作，而更多地反映出一場(chǎng)深刻的產(chǎn)業(yè)革命趨勢(shì)。假設(shè)從今年開(kāi)始起步，可能在未來(lái)三年、五年或者十年內(nèi)會(huì)對(duì)大家的生活、工作甚至整個(gè)社會(huì)形態(tài)產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。那么這里面一定會(huì)誕生大量的產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)和投資機(jī)會(huì)，可以類比互聯(lián)網(wǎng)或移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的出現(xiàn)給社會(huì)帶來(lái)的變化，甚至比它們帶來(lái)的變化更大。

　　目前杜猛重點(diǎn)關(guān)注能參與到全球人工智能產(chǎn)業(yè)鏈的相關(guān)投資機(jī)會(huì)，未來(lái)1-2年有望見(jiàn)證人工智能算力的爆發(fā)，因此對(duì)于算力基礎(chǔ)設(shè)施的投資非常重要。結(jié)合國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的狀況與結(jié)構(gòu)，光模塊是最有潛力的領(lǐng)域之一，其他方面比如GPU以及中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)巨頭的相關(guān)動(dòng)作也會(huì)持續(xù)跟蹤。以技術(shù)革新推動(dòng)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展往往是非常迅速的，有的增長(zhǎng)甚至是非線性的，所以只能是去看這個(gè)產(chǎn)業(yè)未來(lái)的空間有多大。

　　總的來(lái)說(shuō)，杜猛認(rèn)為目前人工智能還處在訓(xùn)練階段，未來(lái)還有邏輯推理階段，它對(duì)于產(chǎn)業(yè)相關(guān)的需求會(huì)越來(lái)越大，所以這個(gè)浪潮肯定遠(yuǎn)未結(jié)束，只能看到這個(gè)機(jī)會(huì)，抓住這個(gè)浪潮，然后不斷地去跟蹤它。

　　此外，對(duì)于光伏行業(yè)，杜猛長(zhǎng)期依然是看好的。首先，通過(guò)產(chǎn)能過(guò)剩倒逼行業(yè)不斷創(chuàng)新與進(jìn)化，本來(lái)就是這個(gè)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展邏輯。從需求端看，因發(fā)電成本低，這個(gè)行業(yè)未來(lái)的需求還是很大的。并且，目前A股光伏概念的很多龍頭都跌到了類似周期股的估值，業(yè)務(wù)方面的需求也在大幅增長(zhǎng)。市場(chǎng)之所以給出比較低的估值，可能有短期博弈、原來(lái)持倉(cāng)結(jié)構(gòu)的因素，但這并不能否定整個(gè)行業(yè)的成長(zhǎng)性。

　　對(duì)于新能源車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈，杜猛也依然看好。全球投資人都在把電池或電動(dòng)車(chē)作為一類未來(lái)的核心資產(chǎn)在投資，很多國(guó)家的相關(guān)企業(yè)都在股市上受到認(rèn)可。中國(guó)的新能源產(chǎn)業(yè)不論是光伏還是電池，在全球產(chǎn)業(yè)鏈的參與度很高，是很難分得開(kāi)的，它代表的趨勢(shì)也是全球認(rèn)可的，因此不需要太悲觀。

　　站在當(dāng)下，杜猛介紹，摩根資產(chǎn)管理國(guó)內(nèi)權(quán)益團(tuán)隊(duì)會(huì)重點(diǎn)跟蹤兩個(gè)方向：第一，以人工智能為代表，未來(lái)5-10年前沿產(chǎn)業(yè)發(fā)展所帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)；第二，過(guò)去幾年經(jīng)歷過(guò)深度回調(diào)，目前估值合理、高成長(zhǎng)的優(yōu)質(zhì)行業(yè)。在這樣的權(quán)益投資框架下，展望未來(lái)，既有結(jié)構(gòu)市的機(jī)會(huì)，又有高成長(zhǎng)的潛力板塊，這樣是比較理想的組合。

　　來(lái)源：·中證網(wǎng) 作者：董安琪