記者方麗

　　在投資上，融通基金萬民遠更像一個獨行俠，不追熱點、不湊熱鬧。在不太擅長的領(lǐng)域守正，在自己熟悉的領(lǐng)域出奇。

　　目前滬指跌破3200點，萬民遠的新基金融通遠見價值一年持有期混合基金選擇逆市發(fā)行?！澳壳笆袌龇e極因素正在加大，風(fēng)險減小，長期投資機遇逐漸顯現(xiàn)，正是需要樂觀之際?！?/p>

　　逆向投資守正出奇

　　萬民遠是四川大學(xué)生物醫(yī)學(xué)博士，擁有12年證券從業(yè)經(jīng)驗。2016年8月26日，萬民遠接管融通健康產(chǎn)業(yè)，截至2023年4月30日，任職總回報高達191.17%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)為15.55%。

　　萬民遠將自己的投資風(fēng)格總結(jié)為守正出奇，逆向投資；淡化擇時，尋找α；細分領(lǐng)域分散，個股集中。

　　具體從投資來看，萬民遠喜歡處于景氣賽道、估值安全邊際高、未來大概率能收獲戴維斯雙擊的股票。倉位選擇上，通常淡化擇時和倉位選擇，除非市場整體明顯高估；而個股選擇上，傾向于低估值個股，持倉主要集中在中小成長股。

　　萬民遠投資上有三大原則：第一是在好的Beta里找Alpha。他偏愛產(chǎn)業(yè)趨勢優(yōu)先，精選成長與估值匹配的優(yōu)質(zhì)個股，自上而下與自下而上相結(jié)合。研究創(chuàng)造價值，優(yōu)先選擇好行業(yè)中更具性價比的公司。

　　第二是用絕對收益的理念做相對收益，放棄估值泡沫的收益。以中線持股的心態(tài)從容守候，用時間換空間，追求長期超額收益，慢即是快。

　　第三是，控制回撤、做大概率事件。萬民遠強調(diào)，要相信常識、相信均值回歸，勝率和賠率同樣重要。通過研究計算賠率和勝率，投資做大概率事件，投資回報主要來自公司本身創(chuàng)造的價值，確信度和未來隱含的投資回報率是核心指標(biāo)。

　　目前醫(yī)藥極具“性價比”

　　作為醫(yī)藥行業(yè)基金出身的基金經(jīng)理，萬民遠對已調(diào)整兩年的醫(yī)藥賽行業(yè)很有信心，認(rèn)為目前位置很有“性價比”?！岸唐诳瘁t(yī)藥行業(yè)整體Beta不會特別強，但有Beta修復(fù)的機會，目前不少低估值、成長性好的投資標(biāo)的涌現(xiàn)?！?/p>

　　方向上，萬民遠看好五大領(lǐng)域：創(chuàng)新藥及其產(chǎn)業(yè)鏈CXO、創(chuàng)新器械、連鎖藥店、消費升級、原料藥等。尤其創(chuàng)新藥及其產(chǎn)業(yè)鏈CXO，當(dāng)前我國藥物研發(fā)處于由高速發(fā)展邁向高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵節(jié)點，受政策引領(lǐng)和資本加持，藥物研發(fā)進程不斷提速，與國際差距逐步縮小。持續(xù)1年調(diào)整CXO估值進入合理區(qū)間，考慮業(yè)績高增長具備性價比，投資邏輯由行業(yè)β轉(zhuǎn)向企業(yè)α。

　　數(shù)字經(jīng)濟、低碳經(jīng)濟也看好

　　除了醫(yī)藥領(lǐng)域，消費恢復(fù)及大消費、數(shù)字經(jīng)濟、低碳經(jīng)濟板塊也被萬民遠看好。

　　實際上，近年來，萬民遠一直在拓展自己的投資范圍。眾所周知，醫(yī)藥行業(yè)投資非常繁雜并且壁壘很高，其投研方法完全可以很好地運用到其他領(lǐng)域，而他的投資理念仍然是不追高，尋找優(yōu)質(zhì)個股。比如他管理的融通鑫新成長，這是一只全市場選股的基金，2021年10月成立以來斬獲不俗收益。

　　“前兩年，我對新能源、光伏、半導(dǎo)體這些方向沒有太大興趣?！比f民遠現(xiàn)在改變了對上述領(lǐng)域的態(tài)度：“碳中和”戰(zhàn)略下，能源使用轉(zhuǎn)向以電為中心，新能源行業(yè)正駛?cè)胄乱惠喌某砷L周期。

　　今年幾乎一枝獨秀的數(shù)字經(jīng)濟的AI領(lǐng)域，也被萬民遠看好。AI正在從前期技術(shù)探索的1.0階段走向行業(yè)規(guī)模商用的2.0階段，且已在視頻物聯(lián)、教育、醫(yī)療等領(lǐng)域落地。每一輪科技革命浪潮都誕生出許多細分領(lǐng)域的牛股。5G與AI技術(shù)必然帶來增量市場，比如設(shè)備及零部件；下游應(yīng)用云游戲、車聯(lián)網(wǎng)及VR/AR等；而半導(dǎo)體、國產(chǎn)軟件等國產(chǎn)替代、自主可控是科技強國的必然之路。不過他也認(rèn)為，目前市場主要是炒作，要耐心尋找真正能脫穎而出的新的科技巨頭。

　　對于整個市場的走勢，萬民遠認(rèn)為“不要太悲觀”。雖然目前看中國經(jīng)濟修復(fù)得慢了一些，但整體經(jīng)濟韌性還在。高端制造、新能源車、半導(dǎo)體、光伏等新產(chǎn)業(yè)（300832）未來將有較大增長空間。

　　“未來國內(nèi)貨幣政策有進一步寬松預(yù)期，而海外步入加息周期末期，美債收益率或仍繼續(xù)下行，利好國內(nèi)的權(quán)益資產(chǎn)?！比f民遠表示，居民超額儲蓄有望進入股市，目前A股估值處于歷史低位，市場繼續(xù)下跌的空間相對有限，且有機會隨著經(jīng)濟周期和流動性周期的擴張迎來反彈機會。

　　談及新基金建倉，萬民遠強調(diào)，融通遠見價值一年持有期混合基金整體會以絕對收益思維去布局，前期會比較謹(jǐn)慎，先保持中低倉位再慢慢進攻?！澳壳斑@個點位對投資是有利的，短期會基于中報業(yè)績進行布局，后續(xù)根據(jù)市場情況調(diào)整結(jié)構(gòu)，有信心能夠給投資者帶來較好的體驗?！?/p>