中國證監(jiān)會近日對外發(fā)布《關(guān)于深化債券注冊制改革的指導(dǎo)意見》以及《關(guān)于注冊制下提高中介機構(gòu)債券業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)質(zhì)量的指導(dǎo)意見》，深化債券注冊制改革，健全資本市場功能，助力提高直接融資比重，推動債券市場更好服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

　　接受中國經(jīng)濟(jì)時報記者采訪的專家表示，債券注冊制改革全面落地，對債券市場發(fā)展具有里程碑意義，意味著股債市場均進(jìn)入注冊制時代，將進(jìn)一步提高債券市場的效率和流動性，吸引更多機構(gòu)和個人投資者參與。

　　作出系統(tǒng)性制度安排 強化信息披露要求

　　《深化債券注冊制改革指導(dǎo)意見》對深化債券注冊制改革作出系統(tǒng)性制度安排，提出了優(yōu)化債券審核注冊體系、壓實發(fā)行人和中介機構(gòu)責(zé)任、強化債券存續(xù)期管理、依法打擊債券違法違規(guī)行為等4個方面，共計12條措施。

　　招聯(lián)金融首席研究員董希淼在接受中國經(jīng)濟(jì)時報記者采訪時表示，債券市場是我國金融市場的重要組成部分，發(fā)行債券是企業(yè)融資的重要方式。大力發(fā)展債券市場，有助于提升企業(yè)融資效率、降低企業(yè)融資成本，也是提高直接融資比例的重要途徑。

　　“此次證監(jiān)會發(fā)布相關(guān)制度規(guī)則是債券市場發(fā)展的里程碑，將為債券市場通過深化改革和高水平開放，加快實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展奠定堅實基礎(chǔ)?！豹毩H策略研究員陳佳在接受中國經(jīng)濟(jì)時報記者采訪時表示。

　　中國銀行研究院研究員邱亦霖在接受中國經(jīng)濟(jì)時報記者采訪時表示，從具體內(nèi)容來看，此次優(yōu)化和完善債券審核注冊機制，重點是強化以償債能力為重點的信息披露要求。

　　“全面、準(zhǔn)確、及時披露可能影響發(fā)行人償債能力的重要信息，以便投資者、股東、客戶、監(jiān)管機構(gòu)等能夠獲得準(zhǔn)確、及時的信息，更快更好地作出決策?！倍ｍ低瑫r指出。

　　與此同時，相關(guān)制度規(guī)則還進(jìn)一步壓實發(fā)行人和中介機構(gòu)責(zé)任，明確發(fā)行人應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格履行本息償付義務(wù)，強化債券存續(xù)期管理，依法打擊債券違法違規(guī)行為。

　　“此次相關(guān)制度文件進(jìn)一步優(yōu)化、細(xì)化債券注冊制改革的要求、責(zé)任、流程，有助于提高債券審核注冊工作的效率、可預(yù)期性，也有助于提高和增強企業(yè)債券發(fā)行的便利性?！倍ｍ当硎尽?/p>

　　強化執(zhí)業(yè)規(guī)范 提高中介機構(gòu)執(zhí)業(yè)水平

　　《關(guān)于注冊制下提高中介機構(gòu)債券業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)質(zhì)量的指導(dǎo)意見》遵循債券市場發(fā)展規(guī)律，提出了強化承銷受托業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)規(guī)范、提升證券服務(wù)機構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量等5個方面14條措施。

　　當(dāng)前，我國債券市場正由“量的擴張”轉(zhuǎn)向“量質(zhì)并重”的發(fā)展新階段。作為債券市場重要參與方，中介機構(gòu)執(zhí)業(yè)水平長期以來受到關(guān)注，因此本次有關(guān)提高中介機構(gòu)執(zhí)業(yè)能力的制度規(guī)則一經(jīng)發(fā)布，就廣受業(yè)界關(guān)注。

　　全球并購公會信用管理委員會專家委員安光勇在接受中國經(jīng)濟(jì)時報記者采訪時表示，債券市場中的中介機構(gòu)發(fā)揮著重要作用，監(jiān)管機構(gòu)希望通過相關(guān)制度安排提高中介機構(gòu)的業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)質(zhì)量，確保其履行職責(zé)的能力和水平，從而提升債券市場的整體運行效率。

　　“從具體要求來看，相關(guān)制度規(guī)則在強化承銷受托業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)規(guī)范、提升證券服務(wù)機構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量的基礎(chǔ)上，要求依法加強監(jiān)管和完善立體追責(zé)體系，推動行政追責(zé)和司法追責(zé)，壓實中介機構(gòu)責(zé)任，強化債券承銷分類管理，更好地保護(hù)投資者合法權(quán)益。”董希淼指出。

　　“整體來看，此次債券注冊制改革全面落地，有望對債券市場產(chǎn)生積極影響。”安光勇指出，將提高債券市場的效率和流動性，包括簡化發(fā)行程序、降低發(fā)行門檻等；增加投資者對債券市場的信心，吸引更多機構(gòu)和個人投資者參與，增加市場活力；鼓勵債券市場的創(chuàng)新和多樣化，包括引入新類型的債券產(chǎn)品和市場主體。

　　邱亦霖表示，伴隨注冊制改革的持續(xù)推進(jìn)，將有助于形成良好的市場生態(tài)，構(gòu)建更加規(guī)范透明的市場環(huán)境，債券市場的功能得到進(jìn)一步深化，也將更好支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，支持國家重大戰(zhàn)略實施和重大項目建設(shè)。