受港股下跌、人民幣對(duì)美元匯率持續(xù)走低等影響，端午節(jié)后歸來(lái)的A股市場(chǎng)迎來(lái)三大指數(shù)集體收跌。兩市逾4000只個(gè)股下跌，僅電力、燃?xì)獾壬贁?shù)板塊逆勢(shì)上漲。值得留意的是，雖然昨日市場(chǎng)悲觀情緒明顯，但北向資金卻凈買入21億元。有業(yè)內(nèi)分析指出，歷史上事件型沖擊導(dǎo)致的調(diào)整并不少見(jiàn)，低位調(diào)整不必悲觀。

　　兩市逾4000只股票調(diào)整

　　累積了數(shù)天的利空因素，端午節(jié)假期后的第一個(gè)交易日A股市場(chǎng)承壓嚴(yán)重。昨日三大指數(shù)集體調(diào)整，滬指跌1.48%，收?qǐng)?bào)3150.62點(diǎn);深證成指跌1.68%，收?qǐng)?bào)10872.30點(diǎn);創(chuàng)業(yè)板指跌1.16%，收?qǐng)?bào)2186.25點(diǎn)。市場(chǎng)成交額回落至一萬(wàn)億元下方，成交9773億元。昨日兩市合計(jì)925只個(gè)股上漲，而下跌的個(gè)股數(shù)量則達(dá)到4194只。

　　從盤面來(lái)看，行業(yè)板塊多數(shù)收跌，互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、文化傳媒、軟件開(kāi)發(fā)、游戲、計(jì)算機(jī)設(shè)備、教育、通信設(shè)備等TMT賽道重挫。此外，白酒股跌幅居前，貴州茅臺(tái)（600519）、五糧液（000858）、瀘州老窖（000568）股價(jià)均下跌。結(jié)合渠道反饋，端午白酒消費(fèi)氛圍未見(jiàn)明顯升溫，延續(xù)弱復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，動(dòng)銷環(huán)比小幅改善，場(chǎng)景上大眾宴請(qǐng)相對(duì)較好，商務(wù)及團(tuán)購(gòu)持續(xù)弱勢(shì)。對(duì)應(yīng)價(jià)格帶上高端略有增長(zhǎng)，次高端下滑，中低檔動(dòng)銷增速相對(duì)較優(yōu)。

　　記者留意到，全國(guó)多地現(xiàn)高溫天氣提振用電需求，電力板塊走強(qiáng)，桂東電力（600310）、深南電A（000037）、世茂能源（605028）等個(gè)股漲停。

　　值得注意的是盡管昨日A股表現(xiàn)非常疲弱，但北向資金卻選擇了逆勢(shì)抄底。截至收盤，滬股通凈賣出17.3億元，但深股通凈買入額達(dá)到38.47億元，北向資金合計(jì)凈買入額達(dá)21.17億元。

　　“五窮六絕七翻身”這句話多年來(lái)在股市中很流行，大致意思是市場(chǎng)經(jīng)過(guò)5、6月的連續(xù)調(diào)整之后，很大概率會(huì)在7月迎來(lái)翻身行情。有市場(chǎng)人士指出，本周是6月份最后一周，如果這句話能應(yīng)驗(yàn)，那么近期也可能是本輪調(diào)整的最后階段。

　　低位調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)有限

　　事實(shí)上，近期市場(chǎng)利空擾動(dòng)較多，可謂出現(xiàn)“內(nèi)憂外患”。一方面外部環(huán)境趨于復(fù)雜，上周末鮑威爾透露年內(nèi)加息的意圖，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策擔(dān)憂增加，同時(shí)匯率波動(dòng)帶來(lái)進(jìn)一步擾動(dòng);另一方面國(guó)內(nèi)市場(chǎng)中作為主線的人工智能概念受明星股大股東減持及業(yè)績(jī)不及預(yù)期等利空擾動(dòng)，連續(xù)大幅下行。

　　對(duì)于以上利空因素，華夏基金認(rèn)為歷史上事件型沖擊導(dǎo)致的下跌并不少見(jiàn)，低位下殺不必悲觀。一方面外部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)看似很大：美元很強(qiáng)、突發(fā)事件、雙邊關(guān)系等等，實(shí)際上目前的匯率已經(jīng)是16年以來(lái)的極低水平，央行政策工具儲(chǔ)備豐富;另一方面預(yù)期足夠低，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)、政策、市場(chǎng)情緒三重預(yù)期均處谷底，低位下殺風(fēng)險(xiǎn)是有限的。

　　如果市場(chǎng)短期調(diào)整到位會(huì)在哪些領(lǐng)域有機(jī)會(huì)?業(yè)內(nèi)人士表示，超跌板塊會(huì)有一定的估值修復(fù)，但由于目前還沒(méi)有體量足夠大的長(zhǎng)期增長(zhǎng)要素帶動(dòng)整體經(jīng)濟(jì)快速上漲，所以不會(huì)帶來(lái)由盈利驅(qū)動(dòng)的市場(chǎng)整體性機(jī)會(huì)。在這樣的格局下，更看好長(zhǎng)期供給側(cè)正確的科技方向，包括通信電子計(jì)算機(jī)傳媒等行業(yè)，還有紅利型的“中特估”資產(chǎn)，因?yàn)橛蟹烙蛢r(jià)值，同時(shí)又有ROE改善、分紅率提升等邏輯。

　　震蕩的市場(chǎng)是否仍有積極風(fēng)口可以探尋?中銀國(guó)際證券表示，節(jié)后A股若短期調(diào)整將是“上車”機(jī)會(huì)，關(guān)注高成長(zhǎng)的稀缺性方向;中國(guó)銀河（601881）證券指出，指數(shù)行情需要等待，本輪AI主線還未結(jié)束，節(jié)后短期震蕩后仍有機(jī)會(huì)。

　　券商對(duì)基本面因素重視程度日益加深

　　事實(shí)上，把時(shí)間拉得更長(zhǎng)一點(diǎn)來(lái)看，A股市場(chǎng)上半年行情即將收尾，當(dāng)下已陸續(xù)有A股上市公司披露2023年中報(bào)業(yè)績(jī)快報(bào)及預(yù)告，券商對(duì)基本面因素的重視程度日益加深。

　　華泰證券認(rèn)為A股面臨的大環(huán)境沒(méi)有根本改變，后市核心關(guān)注點(diǎn)將從此前的“政策>地緣”轉(zhuǎn)變?yōu)椤皹I(yè)績(jī)>地緣>政策”，原因是半年報(bào)業(yè)績(jī)期即將來(lái)臨，板塊盈利分化可能決定了后續(xù)輪動(dòng)方向;而地緣及政策方面，端午假期地緣擾動(dòng)有增無(wú)減，而政策空間尤其是地產(chǎn)可能有限，關(guān)鍵還是政策力度、政策效能等預(yù)期差。

　　從大趨勢(shì)而言，下半年經(jīng)濟(jì)修復(fù)帶動(dòng)企業(yè)盈利修復(fù)并驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)回升也是不少券商預(yù)測(cè)的方向。

　　海通證券表示，隨著政策效力逐步顯現(xiàn)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)和A股盈利有望步入上行周期，下半年投資主線將更加聚焦基本面。就盈利增速而言，海通證券測(cè)算，2023年全部A股歸母凈利潤(rùn)同比增速有望達(dá)10%-15%，節(jié)奏上二季度到四季度盈利將穩(wěn)步復(fù)蘇。

　　招商證券分析認(rèn)為進(jìn)入7月，市場(chǎng)對(duì)中報(bào)業(yè)績(jī)的關(guān)注度將會(huì)提升，可以參考行業(yè)景氣度、庫(kù)存階段等多個(gè)維度判斷業(yè)績(jī)修復(fù)的可持續(xù)性。綜合而言，可重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績(jī)高增(景氣具備進(jìn)一步修復(fù)空間、需求增量改善)、未來(lái)業(yè)績(jī)有望出現(xiàn)拐點(diǎn)的方向;對(duì)于一季報(bào)業(yè)績(jī)出現(xiàn)拐點(diǎn)的部分行業(yè)，如地產(chǎn)鏈消費(fèi)、TMT部分領(lǐng)域、出行鏈、非銀、化學(xué)制藥、美容護(hù)理、汽車零部件等，可重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績(jī)修復(fù)具有持續(xù)性的行業(yè)。