上周影響全球資本市場(chǎng)變動(dòng)的核心因素是美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期升溫。泓德基金表示，上周從美國(guó)發(fā)布6月議息會(huì)議紀(jì)要以及美國(guó)6月ADP就業(yè)數(shù)據(jù)開(kāi)始，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)7月貨幣政策加息的預(yù)期逐漸上漲，且市場(chǎng)逐漸對(duì)美國(guó)貨幣政策再次緊縮進(jìn)行定價(jià)，因此權(quán)益市場(chǎng)承壓、債券市場(chǎng)利率攀升。

　　從權(quán)益來(lái)看，上周A股市場(chǎng)小幅震蕩調(diào)整，偏成長(zhǎng)的創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板跌幅較大。泓德基金指出，A股整體市場(chǎng)表現(xiàn)也受到美聯(lián)儲(chǔ)7月貨幣政策再次緊縮影響，全周來(lái)看北向凈流出92億元左右。結(jié)構(gòu)來(lái)看，上周汽車、石油石化和交通運(yùn)輸漲幅居前，而國(guó)防軍工、計(jì)算機(jī)和新能源等偏成長(zhǎng)的板塊跌幅較大。

　　過(guò)去一段時(shí)間，汽車板塊一枝獨(dú)秀，過(guò)去20個(gè)交易日，累計(jì)上漲13.78%，位列漲幅榜首位。泓德基金表示，汽車作為重要的大宗消費(fèi)品，政策端率先發(fā)力予以支持，穩(wěn)定了消費(fèi)者預(yù)期。一系列政策措施的落地，在乘用車的批發(fā)端得到了明顯的改善。

　　今年前五個(gè)月，中國(guó)生產(chǎn)的整車已經(jīng)占到全球市場(chǎng)30%的份額，新能源車更是達(dá)到60%的市場(chǎng)占有率。今年前五個(gè)月整車出口就已經(jīng)接近200萬(wàn)輛，全年有望超過(guò)400萬(wàn)輛并成為全球第一大汽車出口國(guó)。泓德基金認(rèn)為，伴隨著中國(guó)品牌的突圍，與之相配套的大量本土零部件廠商也進(jìn)入了供應(yīng)體系，得到了整車配套的機(jī)會(huì)。中國(guó)優(yōu)秀整車廠和零部件企業(yè)憑借技術(shù)、成本、響應(yīng)速度等優(yōu)勢(shì)逐漸重塑行業(yè)格局，未來(lái)有望在新時(shí)代涌現(xiàn)一批世界一流企業(yè)。

　　從債券市場(chǎng)看，跨過(guò)半年資金利率快速下行從而帶動(dòng)同業(yè)存單利率有所下行，債券方面短端受益于資金面寬松影響下降幅度較大，而長(zhǎng)端波動(dòng)有限。

　　上周跨過(guò)半年末債市資金面轉(zhuǎn)松，泓德基金指出，后續(xù)來(lái)看，預(yù)計(jì)降息后貨幣政策短期不太可能轉(zhuǎn)向，未來(lái)債市整體風(fēng)險(xiǎn)不大，但需要密切觀察經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、社融數(shù)據(jù)的邊際轉(zhuǎn)好跡象，目前信用利差已有一定空間，中等久期信用債具備一定投資價(jià)值。