上周，在二十四節(jié)氣中已經(jīng)“立秋”，天氣稍涼，但A股更甚，有一種“深秋”的感覺。上證指數(shù)在上周一跳空低開后，連續(xù)4個交易日無法向上回補(bǔ)缺口，轉(zhuǎn)而在上周五集中釋放，創(chuàng)下年內(nèi)最大跌幅。

　　如何看待市場這樣的下跌？調(diào)整的時間和空間在哪里？拐點何時到來？還會有機(jī)會嗎？達(dá)哥和牛博士就大家關(guān)心的問題展開了討論。

　　牛博士：達(dá)哥，您好！上周五真把人跌暈了，市場無視“利好”，上證指數(shù)創(chuàng)年內(nèi)最大跌幅，應(yīng)該是宣告這波上漲徹底結(jié)束了。不知達(dá)哥如何看待這種表現(xiàn)？

　　道達(dá)：現(xiàn)在回顧大盤這一輪表現(xiàn)，滬指走強(qiáng)的三個條件：守住3247點，向上回補(bǔ)缺口，并且能夠到3320點上方。滿足這些條件則意味著趨勢改變，大盤指數(shù)級的上升趨勢開啟。而從上周市場的表現(xiàn)來看，經(jīng)常性掉鏈子，這就是市場不強(qiáng)的表現(xiàn)。

　　上周我的觀點是，只要滬指有效守住3247點，這個震蕩就是強(qiáng)勢，有走強(qiáng)的可能。而在上周三跌破3247點的時候，我就對這輪市場反彈的性質(zhì)產(chǎn)生了懷疑，上周五一早便跌破了3247點，這是要減倉的，并且午盤后分時的反彈最高點位3221點，就更像是一種對這波上漲趨勢的告別。

　　我上周末看了很多券商投顧和大V的分析，不少觀點認(rèn)為滬指中期就是一個震蕩結(jié)構(gòu)，跌到震蕩下沿就會出現(xiàn)止跌，像上周五那樣的下跌，快速回補(bǔ)缺口，又順勢來到震蕩下沿，這樣反而是機(jī)會。

　　從交易層面來說，我當(dāng)然不否認(rèn)這種機(jī)會存在，但目前來看不適合大倉位嘗試，而且由于滬指5月以來的震蕩時間已經(jīng)相當(dāng)久了，這種走勢無論是上漲還是下跌，都可能具有持續(xù)性，所以在心理上要做好迎接困難的準(zhǔn)備。

　　如果非要從大機(jī)會的角度來考慮，比如類似去年4~7月那樣的機(jī)會，顯然還要等挺長時間，具體點位這里就不說了，也不太方便說。

　　由于滬指上周五的跌幅比較大，市場情緒開始進(jìn)入冰點。本周初可能會有反彈，但需要注意3221點，這個點位非常重要，如果市場想要再度轉(zhuǎn)強(qiáng)，這個點位必須收回去，否則就是弱勢反彈，倉位重的朋友可以適時減倉。

　　類似“市場底”在3151點的觀點，我只能說不否認(rèn)這種可能，感興趣的朋友可以結(jié)合小級別輕倉嘗試，但尤其要小心反彈之后力度有限，進(jìn)而轉(zhuǎn)變成窄幅震蕩，這種走勢在今年出現(xiàn)過很多次。下跌結(jié)構(gòu)中的弱勢橫盤震蕩，懂的朋友都懂，最生動的例子就是滬指上周三上周四15分鐘級別的震蕩。

　　當(dāng)然，有人更愿意從消息的角度來解釋市場下跌，這也有道理，但市場的預(yù)期差往往就會出現(xiàn)在無人問津和失望的時候。越是煎熬，咱們越要耐心，畢竟現(xiàn)在還能堅持看盤及關(guān)注市場的朋友，都不能算是新手了，這點波折真不算什么。

　　牛博士：在大家看來，最新的股票交易政策有點不及預(yù)期，導(dǎo)致券商股引領(lǐng)市場下跌。與此同時，處于風(fēng)口浪尖的醫(yī)藥板塊反而走得比較堅挺，其中是否有機(jī)會？市場的一輪下跌往往是板塊的重新洗牌，達(dá)哥如何看待？

　　道達(dá)：從中期機(jī)會的角度講，重點關(guān)注券商板塊指數(shù)在7月31日至8月2日的日K線重疊區(qū)域附近能否止跌，支撐位看震蕩區(qū)域下沿；結(jié)合小級別，如果出現(xiàn)止跌，可以當(dāng)作機(jī)會嘗試。有朋友可能介意達(dá)哥對大盤的分析，但我想說的是大盤只是倉位的指示器，并不是板塊和個股操作的指示器，指數(shù)表現(xiàn)不好，倉位輕一些就行。

　　醫(yī)藥制造板塊走強(qiáng)，國外試驗的有“減肥神藥”之稱的司美格魯肽(商品名為Wegovy)，2.4mg劑量治療可將不良心血管事件(包含心血管死亡、非致命性心肌梗死或非致命性中風(fēng))發(fā)作風(fēng)險降低20%，高于分析師預(yù)期的15%至17%。

　　上周五，部分原料藥供應(yīng)商出現(xiàn)大漲。板塊走勢上，醫(yī)藥制造板塊沖高回落收跌，活躍的只是板塊中的局部品種，板塊效應(yīng)不好，10日線附近沖高回落后，短線已經(jīng)不適合再去追高，謹(jǐn)慎對待。

　　化學(xué)制藥的板塊效應(yīng)稍好，而達(dá)哥對這個方向的預(yù)期只是短期箱體震蕩上沿，經(jīng)過上周五上漲后，離這個位置已經(jīng)不太遠(yuǎn)，一些強(qiáng)勢股稍微調(diào)整可能還有表現(xiàn)的機(jī)會，但機(jī)會的持續(xù)性就值得懷疑。

　　盡管市場下跌，倒是有一個非常好的現(xiàn)象，就是達(dá)哥持續(xù)關(guān)注的以AIGC為代表的人工智能創(chuàng)出調(diào)整以來的新低。由于板塊此番震蕩的時間稍久，目前也只是創(chuàng)出階段調(diào)整以來的新低，難以預(yù)判后續(xù)的下跌力度，但從機(jī)會的角度講，值得持續(xù)關(guān)注，到了要做好準(zhǔn)備的時候了，達(dá)哥也會密切跟蹤這個方向的表現(xiàn)。

　　地產(chǎn)、種植業(yè)與林業(yè)也是達(dá)哥持續(xù)跟蹤的方向，地產(chǎn)給我的感覺總是稍微差一腳，雖然上周五稍有逆市表現(xiàn)，但走勢仍然不夠清晰。種植業(yè)與林業(yè)短期仍然是強(qiáng)勢震蕩，重點關(guān)注板塊指數(shù)7月28日低點的防守位。

　　整體來說，上周五市場大跌后，技術(shù)形態(tài)上已經(jīng)被破壞，且滬指跌破3247點的防守線，需要減倉。本周初可能有技術(shù)性反彈，倉位重的投資者可在反彈中考慮減倉。待市場出現(xiàn)有效止跌企穩(wěn)以后，再進(jìn)場也不遲。

　　一次悲觀情緒的集中釋放也不完全是壞事，再加上最新公布的社融數(shù)據(jù)，反倒進(jìn)一步強(qiáng)化了政策刺激的預(yù)期，等風(fēng)來吧。(張道達(dá))

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