中國(guó)證監(jiān)會(huì)日前發(fā)布的《關(guān)于高質(zhì)量建設(shè)北京證券交易所的意見(jiàn)》提出，穩(wěn)妥有序推進(jìn)北交所上市公司轉(zhuǎn)板。中國(guó)證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人也明確表示，對(duì)北交所上市公司轉(zhuǎn)板要形成有序化、規(guī)范化、常態(tài)化安排。

　　轉(zhuǎn)板制度作為完善多層次資本市場(chǎng)體系的重要安排，自誕生之初就受到市場(chǎng)的高度關(guān)注并被寄予厚望。前期，中國(guó)證監(jiān)會(huì)已發(fā)布《關(guān)于北京證券交易所上市公司轉(zhuǎn)板的指導(dǎo)意見(jiàn)》，滬深交易所、北交所也制定了有關(guān)的業(yè)務(wù)規(guī)則，目前已有觀典防務(wù)、泰祥股份（301192）、翰博高新（301321）3家北交所上市公司實(shí)現(xiàn)到滬深交易所的轉(zhuǎn)板。

　　然而，最近一年多，沒(méi)有北交所上市公司轉(zhuǎn)板的消息，這也逐漸引發(fā)市場(chǎng)對(duì)“北交所不愿把養(yǎng)大的孩子送人”的擔(dān)憂，甚至有人認(rèn)為是監(jiān)管層有意暫停轉(zhuǎn)板，以支持北交所高質(zhì)量擴(kuò)容。

　　“對(duì)轉(zhuǎn)板制度收緊的猜測(cè)，一方面會(huì)讓那些希望先在北交所上市再擇機(jī)轉(zhuǎn)板的優(yōu)質(zhì)企業(yè)躊躇不前，另一方面也可能導(dǎo)致投資者因擔(dān)心被北交所的流動(dòng)性和估值現(xiàn)狀‘套牢’，而不敢放心投資，從而影響北交所的高質(zhì)量建設(shè)。”某市場(chǎng)人士直言。

　　基于此，中國(guó)證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人日前表示，轉(zhuǎn)板不涉及公開發(fā)行，沒(méi)有新增融資，不存在市場(chǎng)擔(dān)心的“擴(kuò)容”和“抽血”問(wèn)題。從證券市場(chǎng)整體看，擬轉(zhuǎn)板公司早已公開交易，轉(zhuǎn)板僅變更股票上市地，也沒(méi)有新增上市公司家數(shù)。

　　轉(zhuǎn)板制度是否以犧牲北交所的發(fā)展來(lái)完善多層次資本市場(chǎng)？答案是否定的?！稗D(zhuǎn)板是打通多層次資本市場(chǎng)的利器。當(dāng)前北交所公司估值與雙創(chuàng)估值及流動(dòng)性差異性均較大，一旦轉(zhuǎn)板通道打開，市場(chǎng)將迎來(lái)明顯的估值修復(fù)?！鄙耆f(wàn)宏源專精特新首席分析師劉靖表示。

　　不同交易所市場(chǎng)因?yàn)榘鍓K定位的差異所帶來(lái)的估值和流動(dòng)性差異是客觀事實(shí)，在不同市場(chǎng)之間搭建一條轉(zhuǎn)板通道也是很多國(guó)家的通行做法。權(quán)威專家表示，有效的轉(zhuǎn)板制度不僅可以逐步填平北交所和滬深交易所市場(chǎng)估值差，增加北交所市場(chǎng)流動(dòng)性，還可以穩(wěn)定企業(yè)選擇北交所的信心，更能給北交所投資者帶來(lái)最直接的收益。

　　“轉(zhuǎn)板制度既是對(duì)滬深交易所的‘輸血’，同時(shí)也能幫助北交所‘造血’，轉(zhuǎn)板制度‘輸血—造血’的良性循環(huán)一旦形成，不僅不會(huì)導(dǎo)致北交所‘貧血’，還會(huì)吸引越來(lái)越多優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)到北交所上市，優(yōu)質(zhì)企業(yè)又能吸引更多優(yōu)質(zhì)投資者，最終形成健康的投融端生態(tài)，既能輸血又能造血才是正常的交易場(chǎng)所?！痹摍?quán)威專家表示。

　　據(jù)悉，北交所已啟動(dòng)《北京證券交易所上市公司持續(xù)監(jiān)管指引第7號(hào)——轉(zhuǎn)板》修改工作，并就修改《轉(zhuǎn)板指引》向保薦機(jī)構(gòu)、上市公司等經(jīng)營(yíng)主體征集意見(jiàn)建議，并表示將根據(jù)意見(jiàn)情況抓緊完善，進(jìn)一步順暢轉(zhuǎn)板機(jī)制。

　　“但前提是必須穩(wěn)妥有序推進(jìn)北交所上市公司轉(zhuǎn)板?！庇袑＜姨嵝颜f(shuō)，轉(zhuǎn)板作為一項(xiàng)跨市場(chǎng)的安排，涉及多層次市場(chǎng)協(xié)調(diào)發(fā)展和整體穩(wěn)定運(yùn)行，也關(guān)乎投資者合法權(quán)益的保護(hù)，要防止揠苗助長(zhǎng)。

　　對(duì)此，中國(guó)證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人也強(qiáng)調(diào)，北交所上市公司確有意愿轉(zhuǎn)板的，應(yīng)當(dāng)審慎評(píng)估是否符合轉(zhuǎn)板條件，嚴(yán)格遵守法律法規(guī)，通過(guò)相關(guān)機(jī)制性安排加強(qiáng)與交易所的溝通。滬深交易所和北交所要加強(qiáng)協(xié)調(diào)。對(duì)企業(yè)“忽悠式”轉(zhuǎn)板、實(shí)施內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)等違法違規(guī)行為，發(fā)現(xiàn)一起，嚴(yán)查一起，切實(shí)維護(hù)市場(chǎng)秩序，保護(hù)投資者合法權(quán)益。