9月11日，三大指數(shù)開盤漲跌不一，滬指高開0.09%，深成指高開0.09%，創(chuàng)業(yè)板指低開0.04%。華為·星閃、一汽系、信科系等板塊指數(shù)漲幅居前，光刻膠、EDA、Facebook概念等板塊指數(shù)跌幅居前。

　　機構(gòu)觀點：

　　中信證券：建議均衡配置保險板塊

　　中信證券指出，償付能力監(jiān)管優(yōu)化在一定程度上緩解了償付能力壓力，相關(guān)投資風險因子的修改總體上是“上限提升型”政策，負債端向分紅險轉(zhuǎn)型是保險資金增配權(quán)益的基礎(chǔ)。維持行業(yè)“強于大市”評級，建議均衡配置保險板塊。

　　華泰證券：短期市場或偏震蕩運行 戰(zhàn)略看多電子、醫(yī)藥

　　華泰證券研報指出，海外擾動是近期市場調(diào)整主因，美元、美債收益率有所反彈，聯(lián)儲加息預期再度升溫，壓制全球風險資產(chǎn)偏好，但近期美國就業(yè)/薪酬數(shù)據(jù)邊際回落、測算居民超儲余量有限，反映其經(jīng)濟韌性支撐力有所弱化，而A股自8月底政策組合拳推出后風險偏好已逐步修復，下行風險顯著降低，綜合來看當前或處于國內(nèi)基本面預期底部和海外基本面預期頂部的最后角力期，短期市場或偏震蕩運行。配置上考慮到盈利視角切換或提前，在潛在業(yè)績增速反轉(zhuǎn)的品種中，篩選順周期內(nèi)供給彈性約束較低、成長板塊內(nèi)先行指標已有反轉(zhuǎn)、且公募籌碼不高的板塊，戰(zhàn)略看多電子、醫(yī)藥，戰(zhàn)術(shù)配置建材、MDI、小金屬。

　　中信建投點評8月物價：價格開啟上行周期

　　中信建投（601066）研報表示，8月PPI環(huán)比實現(xiàn)今年以來的首次轉(zhuǎn)正，同比連續(xù)第二個月降幅收窄，既有原油減產(chǎn)等供給層面的因素，也有中國、美國經(jīng)濟均企穩(wěn)回升帶來需求改善的影響，如中國制造業(yè)PMI連續(xù)三個月回升，美國制造業(yè)PMI連續(xù)兩個月回升。8月CPI同比雖轉(zhuǎn)正，但環(huán)比漲幅偏弱，除部分食品價格拖累外，前期原材料價格偏低傳導、需求總體不強均制約著消費端價格。往后看，消費需求有望繼續(xù)向正?；叫迯汀⒖繑n，投資需求在政策支撐下有望邊際改善，價格數(shù)據(jù)總體有望走出一輪上行周期，有利于企業(yè)利潤修復和資本市場表現(xiàn)。

　　國泰君安：政策與基本面共振 看好非銀板塊

　　國泰君安研報表示，繼續(xù)看好非銀板塊，尤其是機構(gòu)業(yè)務(wù)具備競爭優(yōu)勢的頭部券商以及投資端彈性更大的純壽險標的?？春萌痰脑蚴俏覀冋J為圍繞著引入中長期資金的投資端改革是此輪資本市場改革的核心重點，可以預期的是未來將會有更多的相關(guān)政策將會逐步落地，但目前市場預期并不充分，所以我們依然看好受益于資本市場投資端改革的頭部證券公司；而看好純壽險標的的核心邏輯則是目前出臺的經(jīng)濟領(lǐng)先指標以及超預期的經(jīng)濟刺激政策有望逐步扭轉(zhuǎn)此前過度悲觀的經(jīng)濟預期，這將帶來保險公司投資端的預期扭轉(zhuǎn)，因此我們也更看好投資端更具彈性的純壽險標的。