成交萎縮是近期股市一個比較突出的現(xiàn)象，也引起了各界的關(guān)注。特別是9月中旬以來滬深兩市合計單日成交金額已連續(xù)數(shù)日低于7000億元，是幾年來的地量水平。

　　成交量的大小是衡量股市活躍度最重要的指標之一，一個市場總是有人看多，有人看空，這才形成了交易。而市場的魅力在于其有著很大的不確定性，同樣的信息在不同投資者眼里可能會產(chǎn)生不同的預期，而當向上的預期更為強烈的時候，自然會有較多的資金參與交易做多，從而推動了股市上漲。同時，不排除會有已經(jīng)獲利的資金選擇逢高退出，而且股市越漲，這樣的資金就越多，因此市場要繼續(xù)維持強勢，就必須放量。因此在激烈的多空較量中，股價的上漲一定會伴隨成交量不斷增加。

　　反之，在向下的預期占上風時，買盤就會收縮，而對已經(jīng)出現(xiàn)虧損的投資者來說，一般也不會很輕易地決定賣出，成交量自然會減少。所謂的“價升量增、價跌量減”的股市諺語，就是這樣來的。不過，現(xiàn)在的股市總體上是窄幅波動的，幾個主要寬基指數(shù)漲跌并不明顯，可此時成交量卻明顯萎縮，量能甚至比前期市場明顯下跌時還要小，這是為什么？

　　首先，今年市場的資金狀況不理想，不但缺乏增量資金，存量資金的離場也比較多，因此即便在幾次反彈行情中，成交量放大也十分有限，以往單日交易金額過萬億元似乎是家常便飯，而到了今年則已經(jīng)是很稀罕的事情。總量供應上的不足，拉低了市場交易水平，成交萎縮自然成為經(jīng)常出現(xiàn)的事情。

　　其次，今年股市在大多數(shù)交易日都是下跌的，這影響了投資者對后市的預期，投資者持觀望態(tài)度的越來越多，導致股市走高時無人追漲，下行時也乏人殺跌。股市這種表現(xiàn)，也直接制約了市場交易。

　　進入8月以后，監(jiān)管部門出臺了不少活躍資本市場的措施，但這些措施的見效還需要時間，一時間也很難推動股市出現(xiàn)有力度的反彈行情。投資者雖然相信利好政策的作用，然而囿于股指小區(qū)間拉鋸的現(xiàn)實，也不敢在此時大力做多，導致在市場即便出現(xiàn)了某種帶有筑底特征走勢的時候，成交金額卻進一步萎縮，而由此形成的負反饋，則進一步加劇了這種局面。

　　最后，市場上一些短線資金，一直在不遺余力地制造并參與炒作熱點，但畢竟形勢比人強，那些熱點都缺乏持續(xù)性，對絕大多數(shù)試圖跟風參與者來說，沒有相應的操作空間，轉(zhuǎn)瞬即逝的行情把很多資金都排除在外面，這也是導致現(xiàn)在成交不斷萎縮的原因之一。

　　根據(jù)以上的分析，可以看出當前市場成交量的減少，既有大環(huán)境的因素，也有市場結(jié)構(gòu)的原因，還與市場風格有關(guān)。而最主要的，還是由于長時間缺乏財富效應，股市對老百姓的吸引力明顯下降，令大量的投資者對此望而生畏。如此一來，自然是缺乏成交量，而沒有足夠的成交量，大盤也就不可能有穩(wěn)定的上漲。雖然不斷有人在呼吁要想方設法提高股市活躍度，但受制于前提條件的不充分，難以見到效果。

　　如果成交量進一步萎縮，股市活躍度還將進一步下降，這不但影響二級市場，也會成為整個資本市場，乃至實體經(jīng)濟的一個拖累。也因為這樣，需要結(jié)合當前市場的實際，多方面采取有效措施，讓投資者形成對后市的穩(wěn)定預期，讓市場能夠真正活躍起來，讓股價實現(xiàn)向價值的合理回歸。