國(guó)泰君安發(fā)布研報(bào)稱，展望后市，權(quán)益方面，市場(chǎng)底構(gòu)造進(jìn)行時(shí)，四季度中線行情可期。債券方面，市場(chǎng)預(yù)期逐漸回暖，利率或以震蕩為主，存在上行壓力。商品方面，海外通脹持續(xù)經(jīng)濟(jì)疲軟，走勢(shì)大概率震蕩偏弱。黃金方面，預(yù)計(jì)震蕩偏空，靜待配置機(jī)會(huì)。匯率方面，短期或震蕩，中長(zhǎng)期人民幣有望升值。

　　摘要

　　權(quán)益：市場(chǎng)底構(gòu)造進(jìn)行時(shí)，四季度中線行情可期?！笆袌?chǎng)底”仍在構(gòu)造完善中，四季度有望迎來一輪可觀的金秋行情;配置上，中線倉(cāng)繼續(xù)持有，回測(cè)前低時(shí)大膽“見兔撒鷹”。

　　債券：市場(chǎng)預(yù)期逐漸回暖，利率或以震蕩為主，存在上行壓力。逆周期政策逐漸生效，市場(chǎng)預(yù)期逐漸回暖，利率或以震蕩為主，仍存上行壓力;弱復(fù)蘇背景下信貸緩慢修復(fù)或限制調(diào)整空間。

　　商品：海外通脹持續(xù)經(jīng)濟(jì)疲軟，走勢(shì)大概率震蕩偏弱。國(guó)外通脹仍具粘性，經(jīng)濟(jì)疲軟需求不振，壓制商品表現(xiàn);技術(shù)上，本輪反彈后續(xù)有調(diào)整需要， 預(yù)計(jì)后續(xù)震蕩整理走勢(shì)偏弱。

　　黃金：預(yù)計(jì)震蕩偏空，靜待配置機(jī)會(huì)。黃金保值需求承壓，避險(xiǎn)需求有支撐，前者強(qiáng)后者弱;四季度金價(jià)預(yù)計(jì)弱勢(shì)震蕩，建議耐心等待增配機(jī)會(huì)。

　　匯率：短期或震蕩，中長(zhǎng)期人民幣有望升值。短期美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期提振美元指數(shù)或壓制人民幣匯率;但中國(guó)經(jīng)濟(jì)修復(fù)與美元加息周期結(jié)束在中長(zhǎng)期有望提振人民幣幣值。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：地緣政治沖突超預(yù)期;全球經(jīng)濟(jì)衰退超預(yù)期;海外貨幣政策超預(yù)期;海外市場(chǎng)波動(dòng)加劇;量化模型基于歷史數(shù)據(jù)構(gòu)建，而歷史規(guī)律存在失效風(fēng)險(xiǎn)。