劉柯

　　上證指數(shù)跌破3000點(diǎn)，周末財(cái)經(jīng)朋友圈炸開了鍋，股市連綿下跌后，究竟會(huì)在何處完成筑底，一時(shí)間成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。上證指數(shù)的表現(xiàn)，從表面上看僅僅是數(shù)字的起伏變化，背后的深層次含義是中國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型正在經(jīng)歷陣痛期。

　　上證指數(shù)的權(quán)重股，表征的大多是能源、金融和大消費(fèi)等傳統(tǒng)行業(yè)，這些行業(yè)的景氣度具有明顯的周期性。最典型的是大消費(fèi)的白酒概念，龍頭企業(yè)貴州茅臺(tái)（600519）第三季度營收同比增長14.04%，凈利潤同比增長15.68%，而其二季度凈利潤則上升了21.01%。所以，上周茅臺(tái)曾出現(xiàn)單日超過5%的跌幅。此前有消息稱，茅臺(tái)三季度業(yè)績?cè)鏊俨焕硐?，四季度業(yè)績也將面臨考驗(yàn)。此外，占指數(shù)權(quán)重更大的銀行股也表現(xiàn)不佳，經(jīng)歷了一波“中特估”概念炒作后，再度陷入沉寂。盡管估值不高，分紅也不錯(cuò)，但銀行業(yè)的整體表現(xiàn)在資本市場(chǎng)不如人意。匯金公司在低位出手增持四大行股票，盡管信號(hào)積極，但四大行盤子太大，要想形成規(guī)模效應(yīng)，所耗費(fèi)的資金也是十分巨大的。至于房地產(chǎn)板塊，九月的房地產(chǎn)投資開發(fā)增速下降了9%，盡管最近幾個(gè)月房地產(chǎn)利好層出不窮，但投資力度逐漸減弱的趨勢(shì)一直沒有得到扭轉(zhuǎn)，房地產(chǎn)板塊的表現(xiàn)也難以擺脫低迷的現(xiàn)狀。

　　當(dāng)然很多人要問，那為什么科創(chuàng)板創(chuàng)業(yè)板指數(shù)也跌得如此厲害？科創(chuàng)板是因?yàn)榇饲靶鹿砂l(fā)行價(jià)較高，經(jīng)歷一波炒作后，目前處于價(jià)值回歸途中，而創(chuàng)業(yè)板指數(shù)受寧德時(shí)代（300750）影響較大，新能源概念火爆之后開始回調(diào)，對(duì)創(chuàng)業(yè)板指數(shù)形成向下反饋。

　　現(xiàn)在A股各大指數(shù)的情況基本反映了目前產(chǎn)業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀。

　　目前，中國經(jīng)濟(jì)迫切需要有引領(lǐng)效應(yīng)的新興產(chǎn)業(yè)來支撐，急需讓整個(gè)新興產(chǎn)業(yè)獲得蓬勃向上的生命力，從而帶動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。所以為什么雖然目前上證指數(shù)跌破了3000點(diǎn)，但依然有資金去追捧華為概念、算力經(jīng)濟(jì)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)，就是因?yàn)榇蠹叶枷Ｍ茉缫稽c(diǎn)挖掘出一個(gè)能引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展和激發(fā)資本市場(chǎng)活力的熱門產(chǎn)業(yè)。

　　從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，今年前三季度高技術(shù)制造業(yè)投資同比增長11.3%，增速高于制造業(yè)投資5.1個(gè)百分點(diǎn)，新能源汽車、光伏產(chǎn)品、航空航天器及設(shè)備實(shí)現(xiàn)高速增長。其中，航空航天是一大亮點(diǎn)，還有一大亮點(diǎn)就是5G應(yīng)用。截至2023年9月底，我國5G基站總數(shù)達(dá)318.9萬個(gè)，覆蓋所有地級(jí)市城區(qū)、縣城城區(qū)，每萬人擁有5G基站數(shù)達(dá)22.6個(gè)。但說實(shí)話，我們能真實(shí)感知到的能像上世紀(jì)互聯(lián)網(wǎng)那樣改變?nèi)藗兩詈徒?jīng)濟(jì)發(fā)展方式的5G應(yīng)用并不多。5G產(chǎn)業(yè)如何在基礎(chǔ)設(shè)施日臻完善的情況下，結(jié)合算力產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)更大的質(zhì)變性產(chǎn)業(yè)升級(jí)，是一個(gè)值得探索和思考的方向。