截至2023年10月31日，除多地上市紅籌企業(yè)中芯國(guó)際、百濟(jì)神州、華虹公司和諾誠(chéng)健華外，滬市2248家上市公司均完成2023年三季度報(bào)告披露。在國(guó)家一系列穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、保民生、促消費(fèi)政策的有力支撐下，滬市上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)整體邁入邊際修復(fù)軌道，多個(gè)行業(yè)、多項(xiàng)指標(biāo)出現(xiàn)積極變化。

　　總體業(yè)績(jī)保持穩(wěn)定

　　實(shí)體企業(yè)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)持續(xù)改善

　　2023年前三季度，滬市上市公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入38.44萬億元，同比增長(zhǎng)1.6%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.51萬億元、扣非后凈利潤(rùn)3.35萬億元，同比微降1.5%和0.5%，降幅較上半年收窄。其中，1314家公司營(yíng)收實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，306家公司營(yíng)收同比增速超30%；1837家公司實(shí)現(xiàn)盈利，占比82%，936家凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，622家凈利潤(rùn)同比增速超30%，125家扭虧為盈；虧損公司411家，102家虧損金額減少，合計(jì)虧損額較上年同期大幅收窄約53%，盈利面持續(xù)擴(kuò)大。

　　分產(chǎn)業(yè)看，實(shí)體類公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入31.79萬億元，同比增長(zhǎng)1.9%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.69萬億元、扣非后凈利潤(rùn)1.55萬億元，降幅較上半年顯著收窄4.6個(gè)百分點(diǎn)和5.2個(gè)百分點(diǎn)，呈現(xiàn)邊際改善的良好勢(shì)頭。金融類公司前三季度營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)同比均基本持平。分季度看，實(shí)體類公司第三季度營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)、扣非后凈利潤(rùn)同比分別增長(zhǎng)3%、8%、8%，其中809家單季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，140家同比減虧，156家同比扭虧；672家凈利潤(rùn)環(huán)比增長(zhǎng)，152家環(huán)比減虧，116家環(huán)比扭虧。數(shù)據(jù)表明，六成以上公司已步入企穩(wěn)回升軌道。

　　滬市實(shí)體企業(yè)盈利內(nèi)生動(dòng)力進(jìn)一步激活，三季度單季毛利率17.1%，環(huán)比增加0.4個(gè)百分點(diǎn)，多項(xiàng)指標(biāo)改善明顯。數(shù)據(jù)顯示，實(shí)體企業(yè)前三季度存貨周轉(zhuǎn)率2.8次，同比增加0.1次，單季度環(huán)比增加0.9次。運(yùn)營(yíng)效率提升集中體現(xiàn)在現(xiàn)金流量端。實(shí)體企業(yè)前三季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量2.42萬億元，同比實(shí)現(xiàn)6.3%的增幅，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流與凈利潤(rùn)比值從1.3增長(zhǎng)至1.4，造血能力得到提升。

　　民營(yíng)企業(yè)短期業(yè)績(jī)承壓，但已開始顯現(xiàn)見底復(fù)蘇趨勢(shì)。滬市民營(yíng)企業(yè)前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.14萬億元，同比增長(zhǎng)2%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4325億元、扣非后凈利潤(rùn)3776億元，降幅分別較上半年收窄1.2、3.3個(gè)百分點(diǎn)。其中，汽車制造、批發(fā)零售等行業(yè)民營(yíng)企業(yè)活力更強(qiáng)，前三季度凈利潤(rùn)同比分別增長(zhǎng)15%、26%，增速高于整體水平；汽車制造、化纖等行業(yè)第三季度修復(fù)速度快于整體水平。

　　經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)逐漸走出周期底部的同時(shí)，現(xiàn)金流轉(zhuǎn)換步伐先行加快。前三季度，民營(yíng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流5425億元，同比增長(zhǎng)11.5%，現(xiàn)金流與凈利潤(rùn)比值增加0.3個(gè)百分點(diǎn)，均優(yōu)于其他實(shí)體企業(yè)。與之對(duì)應(yīng)的是，內(nèi)部運(yùn)營(yíng)效率的提升和資本結(jié)構(gòu)的持續(xù)改善，民營(yíng)企業(yè)三季度末資產(chǎn)負(fù)債率相較年初減少0.8個(gè)百分點(diǎn)，存貨周轉(zhuǎn)率同比增加0.1次，優(yōu)于整體水平。

　　接觸型消費(fèi)加速回暖

　　保民生行業(yè)穩(wěn)定運(yùn)行

　　進(jìn)入三季度以來，旅游旺季拉動(dòng)酒旅出行等接觸型服務(wù)業(yè)加快復(fù)蘇。在居民出行意愿提升下，航空機(jī)場(chǎng)業(yè)迎來扭虧拐點(diǎn)，前三季度合計(jì)盈利52億元，同比增加1073億元。鐵路公路前三季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)63%。酒店餐飲和旅游業(yè)大幅扭虧，前三季度分別盈利19億元、14億元，恢復(fù)至2019年同期水平的107%、93%，單季度環(huán)比增長(zhǎng)36%、70%。

　　受益于積壓需求釋放和支持政策持續(xù)落地，商品銷售勢(shì)頭強(qiáng)勁。汽車行業(yè)前三季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)4%，單季度環(huán)比增長(zhǎng)18%，其中乘用車單季度環(huán)比增長(zhǎng)42%。食品飲料、家用電器、家居用品、美容護(hù)理等受消費(fèi)傾向提升影響，前三季度凈利潤(rùn)同比分別增長(zhǎng)17%、10%、8%和22%。此外，商貿(mào)零售行業(yè)穩(wěn)步復(fù)蘇，前三季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)15%，數(shù)字經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步創(chuàng)新消費(fèi)場(chǎng)景。

　　滬市一批基礎(chǔ)民生行業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)定，成為保民生中堅(jiān)力量。能源供應(yīng)方面，電力行業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鰟?shì)進(jìn)一步擴(kuò)大，前三季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)51%，五大火電公司累計(jì)完成上網(wǎng)電量超1萬億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)2%，主營(yíng)城燃業(yè)務(wù)的深圳燃?xì)猓?01139）、成都燃?xì)猓?03053）合計(jì)實(shí)現(xiàn)天然氣銷售量約53億立方米，同比增長(zhǎng)16%。

　　新型工業(yè)化建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)。滬市基礎(chǔ)工業(yè)設(shè)備制造保持增長(zhǎng)勢(shì)頭，穩(wěn)定工業(yè)發(fā)展基礎(chǔ)。設(shè)備制造方面，受益于多下游共振上行，工程機(jī)械、通用設(shè)備行業(yè)前三季度凈利潤(rùn)同比分別增長(zhǎng)13%、7%。此外，受益于下游需求回暖，中游制造業(yè)毛利空間提升。紡織制造、造紙行業(yè)凈利潤(rùn)降幅繼續(xù)收窄，前三季度較上半年降幅分別減少18個(gè)百分點(diǎn)和27個(gè)百分點(diǎn)。基礎(chǔ)化工、鋼鐵行業(yè)凈利潤(rùn)扭轉(zhuǎn)上半年同比降幅擴(kuò)大態(tài)勢(shì)，收窄7個(gè)百分點(diǎn)和53個(gè)百分點(diǎn)，鋼鐵行業(yè)單季度環(huán)比實(shí)現(xiàn)扭虧。電子行業(yè)凈利潤(rùn)降幅明顯收窄，其中消費(fèi)電子前三季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)10%，較上半年由降轉(zhuǎn)增，單季度環(huán)比增長(zhǎng)37%。

　　科技型龍頭企業(yè)增勢(shì)良好

　　研發(fā)投入持續(xù)加碼

　　以科創(chuàng)板企業(yè)為代表的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)先導(dǎo)集群，成為助力我國(guó)高水平科技自立自強(qiáng)的生力軍。與科創(chuàng)板相呼應(yīng)，滬市主板亦有一批科技型企業(yè)持續(xù)發(fā)揮創(chuàng)新引領(lǐng)作用，增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈韌性和活力。

　　以航海裝備、航空裝備為代表的高端裝備行業(yè)釋放新動(dòng)能，凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)260%、30%。中航沈飛（600760）、中航機(jī)載（600372）等航空裝備龍頭企業(yè)凈利潤(rùn)增速均超30%；中國(guó)船舶完成交付全球首艘M350型浮式生產(chǎn)儲(chǔ)卸油船等海洋工程裝備，首艘國(guó)產(chǎn)大型郵輪順利實(shí)現(xiàn)出塢。

　　以三大運(yùn)營(yíng)商為代表的通信產(chǎn)業(yè)延續(xù)增勢(shì)，前三季度合計(jì)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)8%，5G套餐用戶總數(shù)已破13億，并在積極探索突圍6G、算力、衛(wèi)星通信等新技術(shù)。

　　汽車產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新成果涌現(xiàn)，協(xié)同拉動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈增長(zhǎng)引擎，地位更加突顯。汽車零部件企業(yè)前三季度實(shí)現(xiàn)25%的業(yè)績(jī)?cè)鏊?，以上汽、廣汽、福田為代表的整車廠新能源汽車自主品牌前三季度合計(jì)銷售新能源汽車39萬輛，同比增長(zhǎng)97%。

　　以隆基綠能（601012）為代表的光伏產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)，近年持續(xù)研究創(chuàng)新，連續(xù)打破多種光伏電池轉(zhuǎn)換效率世界紀(jì)錄，已成為引領(lǐng)全球光伏發(fā)展的風(fēng)向標(biāo)。

　　滬市公司持續(xù)加大研發(fā)投入，創(chuàng)新成色更足、科技含量更高。前三季度，實(shí)體類公司合計(jì)研發(fā)支出約5813億元，同比增長(zhǎng)8%。分行業(yè)看，傳統(tǒng)行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)加快，公用事業(yè)、交通運(yùn)輸、建筑業(yè)、采礦業(yè)研發(fā)支出增幅達(dá)23%、13%、12%、9%；高技術(shù)行業(yè)研發(fā)投入更為顯著，電子設(shè)備制造業(yè)、信息技術(shù)服務(wù)業(yè)、運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)研發(fā)支出增幅達(dá)20%、15%、15%，有力助推我國(guó)高水平科技高質(zhì)量發(fā)展。

　　科創(chuàng)板作為“硬科技”企業(yè)的主陣地，堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展，高研發(fā)投入的特質(zhì)顯著，前三季度研發(fā)投入合計(jì)959億元，同比增長(zhǎng)26%，研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入比例的中位數(shù)達(dá)到13%，同比提升近4個(gè)百分點(diǎn)，175家公司研發(fā)強(qiáng)度超過20%，較去年同期增加52家?？苿?chuàng)板積極構(gòu)建未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展生態(tài)，持續(xù)推動(dòng)前沿技術(shù)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)變革。三成科創(chuàng)板公司的產(chǎn)品或在研項(xiàng)目在行業(yè)內(nèi)具有首創(chuàng)性。

　　固定資產(chǎn)投資增勢(shì)強(qiáng)勁

　　回購(gòu)增持保持高位

　　經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)向好趨勢(shì)下，固定資產(chǎn)投資再創(chuàng)新高。2023年前三季度，滬市實(shí)體公司購(gòu)建長(zhǎng)期資產(chǎn)支出合計(jì)2萬億元，同比增長(zhǎng)12%，其中高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁，電氣機(jī)械制造、運(yùn)輸設(shè)備制造、專用設(shè)備制造、汽車制造等高技術(shù)制造產(chǎn)業(yè)投資同比分別增長(zhǎng)32%、30%、16%、13%。另一方面，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)持續(xù)發(fā)揮穩(wěn)經(jīng)濟(jì)促發(fā)展作用，中國(guó)建筑、中國(guó)鐵建（601186）、中國(guó)中鐵（601390）等9大龍頭基建公司前三季度新簽訂單合計(jì)超10萬億元，同比增幅近9%，公用事業(yè)、交通運(yùn)輸?shù)然ㄏ嚓P(guān)產(chǎn)業(yè)投資支出同比分別增長(zhǎng)31%、24%。

　　重點(diǎn)領(lǐng)域外貿(mào)出口保持增長(zhǎng)，表現(xiàn)好于預(yù)期。滬市公司汽車及零部件出口同比增速再度上行，在全球汽車供應(yīng)鏈中保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。整車方面，上汽集團(tuán)（600104）前三季度實(shí)現(xiàn)海外銷量84萬輛，同比增長(zhǎng)22%；零部件方面，得益于對(duì)海外新能源客戶的積極開拓布局，愛柯迪（600933）凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)47%。光伏頭部企業(yè)主動(dòng)“走出去”，成為拉動(dòng)外貿(mào)出口的“新三樣”排頭兵。

　　滬市公司維護(hù)價(jià)值投資意識(shí)不斷強(qiáng)化，回購(gòu)增持內(nèi)在動(dòng)力顯著增強(qiáng)，以實(shí)際行動(dòng)提振投資者信心。2023年以來，滬市新增回購(gòu)計(jì)劃230余家，擬回購(gòu)金額上限614億元。尤其三季度以來，滬市公司加快回購(gòu)步伐，150余家新發(fā)回購(gòu)計(jì)劃，擬回購(gòu)金額上限434億元，數(shù)量、金額占全年的比例均超六成。分板塊看，上證180成份公司、科創(chuàng)50成份公司回購(gòu)力度更大，回購(gòu)金額占對(duì)應(yīng)板塊比例分別超六成、近五成，引領(lǐng)示范效應(yīng)顯著。增持方面，滬市新增增持計(jì)劃百余家，擬增持金額上限近240億元。此外，滬市公司積極響應(yīng)分紅新規(guī)，增加分紅頻次，15家公司首次進(jìn)行三季度現(xiàn)金分紅，分紅金額近40億元，積極與投資者分享業(yè)績(jī)提升紅利。

　　滬市公司更加重視業(yè)績(jī)說明會(huì)的橋梁作用，今年以來，以圓桌論壇、現(xiàn)場(chǎng)互動(dòng)、線上提問等多種形式架設(shè)與投資者的“交流橋梁”，召開旅游酒店、高速公路、商超等多個(gè)主題行業(yè)集體說明會(huì)，涉及細(xì)分領(lǐng)域更為全面，公司報(bào)名集體說明會(huì)的踴躍程度顯著提升，全方位加深投資者對(duì)公司經(jīng)營(yíng)積極進(jìn)展的了解。主板公司三季報(bào)業(yè)績(jī)說明會(huì)覆蓋率超七成，科創(chuàng)板公司繼續(xù)實(shí)現(xiàn)全覆蓋，向投資者傳遞價(jià)值投資理念。