目前，市場(chǎng)流動(dòng)性受到關(guān)注，隔夜回購(gòu)利率一度高企。據(jù)市場(chǎng)人士分析，10月31日，在跨月、政府債券集中供給、財(cái)政繳款等多種因素疊加的情況下，部分隔夜?jié)L回購(gòu)的投資者出現(xiàn)誤判，在發(fā)現(xiàn)融資不暢后，為避免違約風(fēng)險(xiǎn)大幅提升回購(gòu)利率平盤，導(dǎo)致貨幣市場(chǎng)利率突然飆升，債券回購(gòu)交易結(jié)算失敗增加。

　　據(jù)記者了解，高利率融資的僅為少量非銀機(jī)構(gòu)和資管產(chǎn)品，成交的筆數(shù)和金額占全市場(chǎng)的比例較低，跨月市場(chǎng)成交量和利率總體平穩(wěn)。截至10月31日19時(shí)，絕大部分機(jī)構(gòu)已順暢平盤交易和結(jié)算。

　　有專家表示，在月末時(shí)點(diǎn)附近，各種因素及市場(chǎng)情況復(fù)雜，流動(dòng)性容易出現(xiàn)波動(dòng)，市場(chǎng)往往又十分敏感，金融機(jī)構(gòu)本應(yīng)高度重視流動(dòng)性管理、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)，部分機(jī)構(gòu)從追求利潤(rùn)最大化目的出發(fā)，過(guò)度依賴滾動(dòng)融資借短投長(zhǎng)，引發(fā)自身流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而擾動(dòng)市場(chǎng)和造成緊張情緒的問(wèn)題值得關(guān)注。

　　事實(shí)上，近期央行通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作等工具投放了大量流動(dòng)性，10月31日公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)余額高達(dá)2.69萬(wàn)億元，處于歷史高位，10月末銀行體系流動(dòng)性總量較為充裕。

　　記者注意到，10月31日，銀行間存款類機(jī)構(gòu)的隔夜回購(gòu)利率DR001和7天回購(gòu)利率DR007分別為1.86%和2.08%，較上日分別上行18個(gè)基點(diǎn)和下降8個(gè)基點(diǎn)，資金面較為平穩(wěn)。銀行間市場(chǎng)包含非銀機(jī)構(gòu)的隔夜回購(gòu)利率R001為3.22%，交易所市場(chǎng)非銀機(jī)構(gòu)集中競(jìng)價(jià)成交的隔夜回購(gòu)利率GC001為3.07%，均處于月末正常水平。

　　接近央行的市場(chǎng)人士分析，從11月1日開(kāi)始，隨著月末因素消退，以及前期財(cái)政發(fā)債資金轉(zhuǎn)化為財(cái)政支出，加之預(yù)計(jì)央行會(huì)繼續(xù)根據(jù)市場(chǎng)需求充足投放流動(dòng)性，將充分滿足市場(chǎng)需求，貨幣市場(chǎng)利率將回落至央行公開(kāi)市場(chǎng)操作利率附近。

　　來(lái)源：·中證網(wǎng) 作者：彭?yè)P(yáng) 連潤(rùn)