讓我們用一組數(shù)據(jù)回顧股票投資中的收益與波動。

　　我們測算了近十年間（2013/1/1-2022/12/31）投資于偏股基金指數(shù)不同期限的年平均收益率及其標(biāo)準(zhǔn)差，一年期的平均回報(bào)率為12.70%，標(biāo)準(zhǔn)差為28.49%，可以理解為偏股基金指數(shù)一年的回報(bào)率，有大約2/3的時間會處在-15.79%～41.19%之間（平均值±一倍標(biāo)準(zhǔn)差）；而三年期的標(biāo)準(zhǔn)差就迅速降低到9.18%，下降超過一半，“持有”偏股基金指數(shù)三年的年平均回報(bào)率，將有大約2/3的時間會處在1.55%～19.90%之間，收益的穩(wěn)定性大幅提升；五年期的標(biāo)準(zhǔn)差更是降至3.91%。

　　可以看到，如果拉長時間，走過一輪又一輪周期之后，會發(fā)現(xiàn)市場給投資者帶來了可觀的長期回報(bào)。這個長期回報(bào)是在消除了投機(jī)的短期影響力后，由投資的基本面（即企業(yè)的股息率和盈利增長率）共同驅(qū)動的。

　　此外，需要意識到，市場波動不僅包括向下的風(fēng)險(xiǎn)，也包括向上的機(jī)遇，中國股市仍然是長期向上的，這就意味著市場向上的波動其實(shí)更加具有概率優(yōu)勢，同時某個階段向下的波動往往也會創(chuàng)造一些“黃金坑”的布局機(jī)會，因此我們無需懼怕波動，反而可以學(xué)會積極地在波動中尋找機(jī)遇。

　　如何克服對于短期賬戶波動的焦慮呢？我們可以適當(dāng)降低看賬戶的頻率，適當(dāng)拉長投資期限。保持對于市場的“鈍感力”，是磨平市場波動的最好方式之一。當(dāng)然，這并也不意味著“兩耳不聞窗外事”，保持對于市場、對于基金、基金經(jīng)理的定期觀測仍然是十分重要的。

　　而做到這第一點(diǎn)的前提，是我們使用了適配的閑錢進(jìn)行投資。例如對于參與權(quán)益類投資的投資者來說，往往需要使用3年以內(nèi)暫時用不到的閑錢參與投資，或許能夠使我們更加淡然和從容地應(yīng)對投資中的波動，也能盡量避免在經(jīng)歷了下跌的半個周期之后因?yàn)橹庇缅X在底部取出的尷尬境地。

　　另外，可以采用定投的方式參與市場投資，不僅能夠在平滑組合投資曲線的前提下淡化擇時風(fēng)險(xiǎn)，同時能夠在下跌的環(huán)境中攤薄交易成本。最重要的一點(diǎn)，如果我們前期已經(jīng)選擇了合適自己的產(chǎn)品和投資標(biāo)的，進(jìn)行了合理科學(xué)的資產(chǎn)配置，將組合波動真正控制在自己的承受范圍內(nèi)，或許我們也能夠更好地正視波動，尋找機(jī)會。

　　數(shù)據(jù)來源：Wind，2013/1/1-2022/12/31，計(jì)算方式：假設(shè)2013年1月1日起每天投資偏股基金指數(shù)（930950.CSI）分別持有1、2、3、5年，除1年期之外，不同持有期的年平均收益率計(jì)算方式均為期間內(nèi)收益年化后再整體平均，標(biāo)準(zhǔn)差由對不同持有期的年平均收益率計(jì)算得到。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：本文為投資者教育資料，僅用于為投資者提供豐富的、多角度的投資者教育素材，非營銷材料，亦非對某只證券或證券市場所做的推薦、介紹或預(yù)測。本文內(nèi)容不應(yīng)被依賴視作預(yù)測、研究或投資建議，也不應(yīng)該被視為購買、出售任何證券或采用任何投資策略的建議。投資須謹(jǐn)慎。興證全球基金承諾以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金財(cái)產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益，投資者投資于本公司基金時應(yīng)認(rèn)真閱讀相關(guān)基金合同、招募說明書等文件并選擇適合自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資品種進(jìn)行投資。我國基金運(yùn)作時間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段?；鸸芾砣斯芾淼钠渌鸬臉I(yè)績或基金經(jīng)理曾管理的其他基金的業(yè)績不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。觀點(diǎn)不作為投資建議，觀點(diǎn)具有時效性。

　　來源：·中證網(wǎng) 作者：文/興證全球基金 葉靜茹