11月8月，滬深交易所公布了優(yōu)化再融資機(jī)制的具體安排。新規(guī)從五個(gè)方面對(duì)上市公司再融資進(jìn)行規(guī)范，內(nèi)容主要涉及破發(fā)、破凈、虧損、財(cái)務(wù)性投資、前次募資使用、再融資募資投向等。

　　個(gè)人以為，上市公司再融資還須從多個(gè)方面進(jìn)行完善。一方面，再融資與上市公司累計(jì)分紅總額掛鉤。比如可規(guī)定，上市公司再融資金額，不得高于前次融資完成后上市公司累計(jì)分紅金額的3倍。假設(shè)某上市公司2018年完成再融資后，2018年至2022年累計(jì)分紅總額為2億元，那么2023年再融資金額不得超過6億元。將再融資金額與累計(jì)分紅金額掛鉤，無形中有利于提升上市公司分紅的積極性，提升投資者的獲得感。

　　另一方面，再融資與上市公司重要股東的減持掛鉤。某些上市公司重要股東特別是控股股東與實(shí)控人一面大肆減持股份，卻把手伸向市場(chǎng)要錢，背后的目的何在？大肆減持股份，表明其對(duì)上市公司的前景并不看好，但啟動(dòng)再融資，表明有募投項(xiàng)目可能成為公司新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。減持股份與再融資，表面上看風(fēng)馬牛不相及，但將再融資與上市公司大股東、實(shí)控人的大肆減持掛鉤，對(duì)于抑制其減持沖動(dòng)能產(chǎn)生一定的效果。

　　此外，頻繁再融資以及巨額再融資應(yīng)該受到嚴(yán)格控制。像數(shù)百億元的巨額再融資，對(duì)于市場(chǎng)資金面的影響是不言而喻的。對(duì)于上市公司的再融資行為，從嚴(yán)審核，從嚴(yán)把控，是非常有必要的。