今天的行情就不多說了，祖?zhèn)鞯母唛_低走，斗大的利好最后換來一點(diǎn)屁大的漲幅。不過，整個(gè)市場趨勢狀態(tài)還可以。

　　今晚接著聊，與股市關(guān)聯(lián)緊密的三大問題之一，也是最后一個(gè)：經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇問題。（前兩個(gè)分別為地方債務(wù)問題和國際關(guān)系問題，在周日和周一的文章里已經(jīng)寫了）

　　聊之前先說結(jié)論：今年在股市虧錢一點(diǎn)都不冤。

　　關(guān)于今年的經(jīng)濟(jì)，有一個(gè)重大背景，就是三年疫情管控結(jié)束，大家都在期盼著復(fù)蘇。那么，具體情況到底如何，我們來看數(shù)據(jù)。

　　因?yàn)槭浅垂桑覀冎饕瓷鲜泄厩叭径群偷谌径鹊臄?shù)據(jù)：

　　前三季度，全部A股上市公司凈利潤總額同比增長-1.8%。其中，第三季度，同比增長1.9%。

　　前三季度，滬深300指數(shù)成分公司凈利潤總額同比增長0.6%。其中，第三季度，同比增長0.5%。

　　是不是看到數(shù)據(jù)嚇了一大跳？滿載期盼的“復(fù)蘇之年”，對(duì)比去年受過傷的數(shù)據(jù)，A股上市公司的凈利潤總額竟然幾乎沒有增加。

　　而股市又是反應(yīng)預(yù)期的。本來盼著會(huì)好，結(jié)果根本沒好，那么指數(shù)不漲甚至下跌，是不是一點(diǎn)都不冤？

　　寫到這里順便延展說兩句。

　　1.我一直覺得，上市公司作為各地區(qū)、各行業(yè)的佼佼者，整體發(fā)展應(yīng)該好于社會(huì)平均增速。

　　今年前三季度，上市公司基本沒有增長，那么社會(huì)平均可能就是倒退的。所以，大家感受生意越來越難做，是客觀和準(zhǔn)確的。

　　2.可以進(jìn)一步看看結(jié)構(gòu)情況，是不是因?yàn)槟硯讉€(gè)大的行業(yè)公司不行，又占的權(quán)重比例太高，拖累了總體。

　　如果不看總額，按照每個(gè)上市公司的凈利潤增長幅度來排序：

　　前三季度，全部A股上市公司凈利潤增長中位數(shù)0.3%。其中，第三季度-1.2%。

　　前三季度，滬深300指數(shù)成分公司凈利潤增長中位數(shù)4.1%。其中，第三季度3.5%。

　　從上面數(shù)據(jù)可以看出，滬深300指數(shù)成分公司，作為我國最具代表性的一批公司，大部分還是比較有韌性，確實(shí)有所復(fù)蘇（只是仍然遠(yuǎn)低于預(yù)期，預(yù)期10%以上）。

　　綜合以上，關(guān)于未來：一方面，市場大的行情，要繼續(xù)耐心等待經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)；另一方面，個(gè)人操作層面，要充分做好以后總體經(jīng)濟(jì)低增速，主要進(jìn)行結(jié)構(gòu)性布局的心理準(zhǔn)備。如果結(jié)構(gòu)實(shí)在難以把握，多搞點(diǎn)白馬也是不錯(cuò)選擇。

　　回到今天的A股，早上高開，主要是因?yàn)樽蛲砻绹鳦PI數(shù)據(jù)比想象的好。前一個(gè)月還有3.7%，這個(gè)月就只有3.2%。后面如果能到3%以內(nèi)，通脹問題其實(shí)基本就算解決了。因此，大家認(rèn)為美元不會(huì)再加息，并會(huì)慢慢步入降息周期，美股昨晚大漲，納斯達(dá)克指數(shù)漲幅超過2%。

　　港股因?yàn)楦蹘藕兔涝?lián)動(dòng)，對(duì)美元利率很敏感，今天漲得很猛，恒生指數(shù)大漲約4%（A股這不爭氣的玩意兒到收盤只漲了0.5%）。這樣看的話，港股在連跌4年后，有希望開始迎來好日子。

　　中國10月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長7.6%，預(yù)期7%，前值5.5%。如果除開汽車，其余消費(fèi)品零售總額同比增長7.2%。已經(jīng)連續(xù)第三個(gè)月回升，數(shù)據(jù)要繼續(xù)加油啊，今年留給大家股市回本的時(shí)間已經(jīng)只剩下1個(gè)半月。

　　騰訊在港交所公告，第三季度營收1546億元，同比增長10.3%；凈利潤361.8億元，同比下降9%。問了下公司研究員，答復(fù)說凈利潤這東西影響因素較多（去年三季度因?yàn)橛袀€(gè)大的投資收益，基數(shù)高，刨除的話其實(shí)利潤增速很好），單看營收已經(jīng)連續(xù)三個(gè)季度增速達(dá)到10%左右，還算可以。

　　我又說，營收已經(jīng)開始不如抖音。答復(fù)說，抖音確實(shí)厲害，賽道略有區(qū)別，騰訊主要靠微信和QQ兩個(gè)流量入口，把握住“人與人之間的聯(lián)系”這個(gè)基本盤，開展各項(xiàng)業(yè)務(wù)，會(huì)具有比較強(qiáng)穿越周期的能力。

　　大致就這些，總體趨勢評(píng)分6.0分了，可以繼續(xù)抱些希望，包括嘗試適當(dāng)加碼。