上周，A股震蕩后有所上漲，滬指累計漲0.51%至3054.37點，深綜指與創(chuàng)業(yè)板綜指均漲1%以上，科創(chuàng)50指數(shù)微漲0.18%。日均成交額為8885億元，環(huán)比上上周均量下降近一成左右。北向資金雖未大買大賣，但整體表現(xiàn)不算給力，僅在上周三小幅凈流入，其余4個交易日均為小幅凈流出。

　　A股上周三大幅高開，但最終收出高位小陰線。上周三A股異動的主因是隔夜美債收益率暴降、美元暴跌。上周四，A股迅速吐回漲幅，上周五大盤一度繼續(xù)下殺，好在收盤扳回了所有跌幅。

　　上周三公布的10月余下經(jīng)濟指標大多較好，來自舊金山APEC（亞太經(jīng)合組織）峰會相關消息整體上呈現(xiàn)為偏暖或利好特征。然而，由于央行在日常操作中堅持大手筆釋出流動性，使得部分市場人士對降準的預期稍有降溫，故股市上周整體表現(xiàn)略顯平淡。

　　10月下旬以來A股已步入反彈，但最近兩周轉為橫盤震蕩，上漲似乎受阻，市場情緒慢慢又有轉向消極的跡象。特別是上周，表面上看A股是漲的，但如果考慮到美債收益率暴降、人民幣匯率大漲，那么不難判斷A股這么點漲幅是可忽略的。

　　雖然A股表現(xiàn)不是很好，但我覺得投資者一般應繼續(xù)堅持，曙光或已不遠。從10月經(jīng)濟指標看，物價、投資相關數(shù)據(jù)不利，但其他指標已有所轉好。之前推出的“萬億特別國債”重磅刺激性措施還未顯著發(fā)力，因與防災相關基礎建設顯然會有個時滯，所以上述物價、投資等不太有利的經(jīng)濟指標在不久的將來就有機會轉向緩和。

　　國際環(huán)境多半也可能出現(xiàn)有利于A股的變化，這些變化會提振北向資金對A股的信心。

　　在利率環(huán)境方面，雖然美聯(lián)儲委員們?nèi)圆辉杆煽?，但實際上全球多數(shù)投資者已不太相信美聯(lián)儲還將加息，且多數(shù)投資者預期明年二季度美聯(lián)儲就將轉為降息。如果國際利率環(huán)境在未來不再有特別出人意料的變化，那么這或許就意味著我國貨幣、財政政策空間進一步打開。

　　我個人覺得A股走勢最快可能會于本周好轉，一是市場需要些時間來消化上周有利消息，二是人民幣升值。上周人民幣在多數(shù)時間內(nèi)呈現(xiàn)升值狀態(tài)，A股已有所消化，但未來得及消化上周五收盤后的人民幣升值部分。

　　上周五，A股收盤后離岸人民幣升了近0.5%。大家要知道，美元指數(shù)上周二單日就暴貶了1.50%，而上周人民幣升幅總共也只有1.23%，所以上周五盤后人民幣升幅是比較大的。