隨著人工智能（AI）大模型的爆發(fā)，算力作為數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代的核心生產(chǎn)力，市場需求巨大。在二級市場中，算力概念股也吸引了資金關(guān)注。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月24日，算力股分布較多的電子、計(jì)算機(jī)、通信行業(yè)融資余額今年以來分別增加283.88億元、257.16億元、163.97億元，分別位居申萬31個(gè)一級行業(yè)的第一、三、四位。除了融資資金積極加倉，北向資金也大幅加倉算力股。

　　分析人士認(rèn)為，受AI應(yīng)用加速迭代等諸多因素影響，算力需求持續(xù)增長，未來國內(nèi)算力缺口或?qū)⒗?，建議關(guān)注算力租賃和算力國產(chǎn)化相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈。

　　算力板塊跑贏大盤

　　今年以來，算力板塊大幅跑贏大盤，多只算力股漲幅超過100%，而算力股分布較多的通信、計(jì)算機(jī)、電子行業(yè)也顯著跑贏大盤。具體來看，截至11月27日收盤，申萬一級通信、計(jì)算機(jī)、電子行業(yè)指數(shù)年內(nèi)分別累計(jì)上漲27.07%、13.28%、8.88%。Wind的AI算力指數(shù)年內(nèi)漲幅更是達(dá)到64.51%。

　　從個(gè)股來看，今年以來，算力板塊出現(xiàn)多只大牛股。截至11月27日收盤，今年以來中際旭創(chuàng)累計(jì)上漲262.77%，恒為科技上漲233.58%，天孚通信、賽為智能、新易盛、寒武紀(jì)、拓維信息等多只個(gè)股年內(nèi)累計(jì)漲逾100%。

　　巨大的漲幅離不開資金的推動，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月24日，算力股分布較多的電子、計(jì)算機(jī)、通信行業(yè)融資余額今年以來分別增加283.88億元、257.16億元、163.97億元，增加金額分別位居申萬31個(gè)一級行業(yè)的第一、三、四位。從個(gè)股來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月24日，中際旭創(chuàng)、海光信息、中科曙光、浪潮信息、潤和軟件等股票今年以來融資余額增加超10億元。此外，北向資金也積極加倉算力概念股。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月24日，北向資金年內(nèi)加倉工業(yè)富聯(lián)超30億元，加倉中際旭創(chuàng)超23億元，加倉英維克、寒武紀(jì)、紫光股份超10億元。

　　行業(yè)前景光明

　　算力板塊受到資金青睞，離不開光明的行業(yè)前景和基本面的支撐。

　　中國信息通信研究院報(bào)告稱，以AIGC（生成式人工智能）為代表的人工智能應(yīng)用、大模型訓(xùn)練等新需求、新業(yè)務(wù)的崛起，深刻影響全球經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展變革，推動算力規(guī)?？焖僭鲩L、計(jì)算技術(shù)多元?jiǎng)?chuàng)新、產(chǎn)業(yè)格局加速重構(gòu)。算力助推全球數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用更加凸顯。

　　經(jīng)中國信息通信研究院測算，2022年全球計(jì)算設(shè)備算力總規(guī)模達(dá)到906EFlops，增速達(dá)到47%。預(yù)計(jì)未來五年全球算力規(guī)模將以超過50%的速度增長，到2025年全球計(jì)算設(shè)備算力總規(guī)模將超過3ZFlops，至2030年將超過20ZFlops。

　　此前，工業(yè)和信息化部等六部門聯(lián)合印發(fā)《算力基礎(chǔ)設(shè)施高質(zhì)量發(fā)展行動計(jì)劃》，提出到2025年，在算力方面，算力規(guī)模超過300EFlops，智能算力占比達(dá)到35%，東西部算力平衡協(xié)調(diào)發(fā)展。

　　近期，華為董事長梁華表示，數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代，算力是新型生產(chǎn)力，在推動科技進(jìn)步、賦能行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展等方面發(fā)揮著越來越重要的作用。數(shù)字正在重塑世界，數(shù)字經(jīng)濟(jì)已經(jīng)迎來算力時(shí)代。

　　從算力概念股三季報(bào)來看，高偉達(dá)、賽為智能、天娛數(shù)科、證通電子、航宇微等股票前三季度歸母凈利潤同比增長超100%，英維克、天孚通信、中際旭創(chuàng)等股票前三季度歸母凈利潤同比增長超50%。

　　新興業(yè)務(wù)蓬勃發(fā)展

　　規(guī)模高速增長和巨大的需求使得算力行業(yè)接連傳出漲價(jià)的消息。11月14日，匯納科技發(fā)布了關(guān)于擬對部分算力服務(wù)業(yè)務(wù)收費(fèi)價(jià)格上調(diào)的公告。11月16日，中貝通信披露的關(guān)于簽訂算力服務(wù)框架合同的公告也反映了其算力服務(wù)合同漲價(jià)。

　　對于算力板塊，銀河證券通信行業(yè)首席分析師趙良畢表示，國產(chǎn)算力商業(yè)化進(jìn)程不斷加速，產(chǎn)業(yè)鏈從硬件到軟件端皆將在利好催化下實(shí)現(xiàn)空間的擴(kuò)展及產(chǎn)業(yè)升級。隨著數(shù)字中國建設(shè)的不斷推進(jìn)，直接帶動智能數(shù)據(jù)中心的新一輪建設(shè)，改善供需關(guān)系，利好產(chǎn)業(yè)鏈高速發(fā)展。

　　“AI應(yīng)用快速迭代成長，算力需求并未見頂，供應(yīng)側(cè)利好頻出，新興業(yè)務(wù)蓬勃發(fā)展，當(dāng)下應(yīng)積極關(guān)注算力板塊后續(xù)發(fā)展?！眹⒆C券通信行業(yè)首席分析師宋嘉吉表示。

　　開源證券傳媒行業(yè)首席分析師方光照認(rèn)為，大模型訓(xùn)練及應(yīng)用或拉動GPU、AI服務(wù)器、算力租賃、IDC等需求，給布局算力相關(guān)業(yè)務(wù)的公司帶來業(yè)績增量。

　　對于具體配置方向，中信證券表示，AI的持續(xù)發(fā)展和科學(xué)研究的突破，需求增長拉動算力水平提升，光模塊、服務(wù)器等領(lǐng)域有持續(xù)增長的機(jī)會；與此同時(shí)，國內(nèi)先進(jìn)制程相關(guān)的算力及半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展緊迫性增強(qiáng)，包括AI芯片設(shè)計(jì)、半導(dǎo)體制造和封測、設(shè)備和零部件等上中下游全鏈條的國產(chǎn)化發(fā)展將成為長期主線。

　　華泰證券計(jì)算機(jī)行業(yè)首席分析師謝春生表示，算力作為AI產(chǎn)業(yè)的底層基礎(chǔ)設(shè)施，在產(chǎn)業(yè)進(jìn)展中扮演重要底層角色，未來國內(nèi)算力缺口或?qū)⒗蟆＝鉀Q算力問題應(yīng)當(dāng)從不同視角出發(fā)，中短期來看，算力租賃有望通過對存量資源進(jìn)行高效利用，以更具性價(jià)比的方式緩解算力短缺問題；但長期來看，算力國產(chǎn)化是必然發(fā)展方向，需要從GPU性能、組網(wǎng)能力、軟件生態(tài)等維度不斷迭代升級，實(shí)現(xiàn)加速追趕。建議關(guān)注算力租賃和算力國產(chǎn)化相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈。

　　來源：·中證網(wǎng) 作者：本報(bào)記者 吳玉華