■賀宛男

　　茅臺(tái)酒漲價(jià)和良品鋪?zhàn)樱?03719）產(chǎn)品降價(jià)，引發(fā)股價(jià)截然相反的表現(xiàn)，成了近期A股市場(chǎng)兩個(gè)非常有趣的個(gè)案。

　　10月31日晚間，貴州茅臺(tái)（600519）宣布，自11月1日起，上調(diào)53%vol貴州茅臺(tái)酒（飛天、五星）出廠價(jià)格，平均上調(diào)幅度約為20%。次日，貴州茅臺(tái)股價(jià)大漲5.72%，最高漲至1850元。

　　這是時(shí)隔6年后茅臺(tái)再次提價(jià)，據(jù)估算，明年可增厚利潤(rùn)50億元，有券商“強(qiáng)推”并維持2600元的目標(biāo)價(jià)。遺憾的是，此后其股價(jià)卻盤(pán)整向下，至本周末（12月1日），已跌至1760元一線，跟隨茅臺(tái)漲價(jià)的五糧液（000858）、瀘州老窖（000568）等更已跌去近10%。

　　時(shí)間來(lái)到一個(gè)月后的11月30日，零食巨頭良品鋪?zhàn)有紝?shí)施17年來(lái)首次最大規(guī)模降價(jià)，門(mén)店在售的300余款產(chǎn)品會(huì)員價(jià)平均降價(jià)22%，最高降幅達(dá)45%。原以為降價(jià)是利空，沒(méi)料到次日開(kāi)盤(pán)僅1分鐘，股價(jià)便應(yīng)聲漲停，直至收盤(pán)也未打開(kāi)，收盤(pán)報(bào)收21.32元。

　　此前三天，良品鋪?zhàn)庸蓶|大會(huì)剛剛選舉楊銀芬任董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理，甫一上任，楊銀芬便在全員公開(kāi)信中直言：“當(dāng)下，擺在我們面前的已經(jīng)不僅是活得困難的問(wèn)題，而是活不活得下去的問(wèn)題?！?/p>

　　為什么產(chǎn)品漲價(jià)、利潤(rùn)增厚，股價(jià)卻不漲反跌？又為什么產(chǎn)品降價(jià)，股價(jià)卻直奔漲停？

　　理由很簡(jiǎn)單。白酒和零食均非剛需，屬于“可選消費(fèi)”之列，更何況是高端白酒茅臺(tái)以及定位“高端零食”的良品鋪?zhàn)?。在?dāng)前經(jīng)濟(jì)增速放緩，就業(yè)壓力加大之際，提振消費(fèi)信心是企業(yè)面臨的一道難題。即以良品鋪?zhàn)訛槔?020年上市后，其營(yíng)收從不足80億元，一度逼近百億大關(guān)（2022年為94.4億元）；與此同時(shí)，盈利卻從2020年的4.84億元降至2022年的3.35億元。今年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收59.9億元，同比下滑14.33%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.91億元，同比下滑33.43%（扣非后僅為1.216億元，下滑44.23%）。

　　這位新上任的楊董事長(zhǎng)說(shuō)得一點(diǎn)也不錯(cuò)，對(duì)并非生產(chǎn)剛需產(chǎn)品的大部分企業(yè)來(lái)說(shuō)，“擺在面前的已經(jīng)不僅是活得困難的問(wèn)題，而是活不活得下去的問(wèn)題?！?/p>

　　不僅是實(shí)體經(jīng)濟(jì)，就連電商行業(yè)也迎來(lái)了巨變。11月29日晚間，美股拼多多一度漲超4%，市值達(dá)到1921億美元，超過(guò)阿里巴巴。雖然收盤(pán)時(shí)有所回落，但這次超越卻有著不一般的意義。彭博社認(rèn)為，這是中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的一個(gè)“分水嶺”，“標(biāo)志著從拼多多到字節(jié)跳動(dòng)等一代新貴的崛起，它們正顛覆社交媒體和電子商務(wù)的傳統(tǒng)領(lǐng)域”。