本報記者 林珂

　　短暫喘息后，大盤再入跌勢，2900點整數關口岌岌可危。

　　上證綜指周三小幅低開后出現(xiàn)小幅反彈，但在觸及5日均線后便開始一路震蕩回落，最終在全日次低點收盤，距離2900 點整數關口僅一步之遙。深證成指則是小幅高開后持續(xù)殺跌，重心持續(xù)下移。截至收盤，上證綜指報收2902.11點，下跌1.03%；深證成指報收 9158.44 點，下跌1.41%；創(chuàng)業(yè)板指報收1802.88點，下跌1.36%。兩市成交量小幅放大，北向資金凈賣出逾10億元。

　　盤面上，混合現(xiàn)實、通用機械、文教休閑、農業(yè)等為數不多的板塊逆勢反彈。酒店餐飲、算力、多模態(tài)AI、傳媒娛樂等板塊則處在跌幅榜前列，板塊跌幅均超過3%。隨著大盤開始加速探底，個股出現(xiàn)大范圍回落。漲跌停方面，兩市共34股封死漲停板，同時有9股跌停。

　　經過持續(xù)回調后，雖然市場整體趨于謹慎，但業(yè)內機構并不悲觀。華西證券（002926）指出，當前滬深300風險溢價升至近三年均值+2倍標準差附近，后市A股將從交易“政策預期”向聚焦“政策效果”過渡。12月中央經濟工作會議定調“先立后破”，疊加京滬地產寬松政策同步落地，正是指向明年穩(wěn)增長政策仍會較為積極，后續(xù)隨著一線城市地產高頻數據回暖，投資者預期將有改善的空間。此外，隨著活躍資本市場一系列政策的落地，市場微觀流動性有所好轉，例如IPO已明顯放緩、股票型ETF重回凈申購、重要股東轉向二級市場凈增持等，A股在“磨底”中等待向上突破。

　　中原證券（601375）表示，當前市場估值處于歷史底部區(qū)域，積極因素正在累積。部分經濟數據開始改善，消費、工業(yè)、就業(yè)等均開始企穩(wěn)。政策力度進一步增強，為落實中央“活躍資本市場，提振投資者信心”的部署，證監(jiān)會階段性放緩IPO和再融資，鼓勵上市公司分紅與回購，采取措施吸引長期資金增配權益市場。經濟企穩(wěn)也意味著企業(yè)盈利得到改善，國內經濟庫存周期可能進入新一輪補庫周期，工業(yè)產成品庫存增速連續(xù)回升2個月，企業(yè)營收增速趨于企穩(wěn)。市場有望進入盈利和估值雙重提升的階段。

　　短期來看，投資者需留意資金入場信號。巨豐財經表示，隨著美聯(lián)儲貨幣邊際轉向以及國內政策繼續(xù)發(fā)力，海內外政策迎來共振，有望對市場風險偏好帶來提振。而對處于歷史估值低位的A股市場來說，在資金蠢蠢欲動之際，這里的調整仍是跨年行情前最后的洗盤。近期權重股籌碼開始松動，或是大資金積極調倉的重要表現(xiàn)。投資者應重點留意市場隨時出現(xiàn)的反攻信號，尤其是增量資金入場的信號。當前不是悲觀的時刻，在多個周期底部之際，可逐步樂觀，繼續(xù)逢低配置，博弈可能的歲末以及跨年行情。