瞄準(zhǔn)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)

　　海外量化機(jī)構(gòu)接連“落子”中國(guó)市場(chǎng)

　　繼元盛、英仕曼、德劭、邁德瑞、銳聯(lián)等之后，又有外資量化私募“落子”中國(guó)市場(chǎng)——寬立資本將在上海設(shè)立辦公室。業(yè)內(nèi)人士表示，中國(guó)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)是吸引外資量化私募在華布局的重要原因。

　　外資量化私募來(lái)華布局

　　據(jù)悉，知名量化投資私募寬立資本將在上海設(shè)立辦公室，部分核心人員已確定，包括中國(guó)區(qū)負(fù)責(zé)人和合規(guī)相關(guān)人士等。資料顯示，寬立資本是一家總部位于英國(guó)的量化投資機(jī)構(gòu)，其最新管理規(guī)模超過(guò)80億美元。中國(guó)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站顯示，寬立資本在2022年12月4日便已獲批合格境外投資者資格。

　　近年來(lái)，越來(lái)越多外資量化私募來(lái)華布局。截至目前，在進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的外資量化私募中，德劭、元盛、英仕曼、邁德瑞、銳聯(lián)等機(jī)構(gòu)均已設(shè)立外商獨(dú)資證券私募。其中，部分機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)管理規(guī)模在50億元至100億元之間。

　　從外資量化私募的布局來(lái)看，不同機(jī)構(gòu)根據(jù)其擅長(zhǎng)領(lǐng)域發(fā)行了不同策略的產(chǎn)品。邁德瑞中國(guó)副總經(jīng)理、基金經(jīng)理康蘭表示，邁德瑞中國(guó)的CTA策略專(zhuān)注于這一領(lǐng)域的主流策略——中長(zhǎng)周期趨勢(shì)跟蹤策略，并在這一策略上取得了相對(duì)精細(xì)化的研究成果。

　　“該策略通過(guò)數(shù)學(xué)統(tǒng)計(jì)推斷模型過(guò)濾掉短期市場(chǎng)‘噪音’，對(duì)包括金融期貨和商品期貨在內(nèi)的多個(gè)期貨品種進(jìn)行跨品種、連續(xù)定量的中長(zhǎng)期趨勢(shì)刻畫(huà)，同時(shí)結(jié)合相關(guān)性和波動(dòng)率等短周期動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)管理指標(biāo)實(shí)現(xiàn)組合的分散化投資?！笨堤m稱(chēng)。

　　銳聯(lián)則在中國(guó)市場(chǎng)沿用了其擅長(zhǎng)的基本面量化策略?！巴ㄟ^(guò)基本面量化，我們可以規(guī)避純粹靠統(tǒng)計(jì)學(xué)與數(shù)據(jù)來(lái)投資所產(chǎn)生的偏差，以及規(guī)避投資經(jīng)理本身存在的行為偏差。同時(shí)，相較傳統(tǒng)選股，基本面量化的方法也讓我們能夠拓展研究范圍，同步研究大量股票，從而優(yōu)中選優(yōu)?！变J聯(lián)集團(tuán)創(chuàng)始人兼首席投資官許仲翔稱(chēng)。

　　許仲翔表示，公司最為突出的策略特色，就是將在海外市場(chǎng)積累的量化研究成果和成功投資模式，以基本面量化的方式與中國(guó)市場(chǎng)進(jìn)行更有機(jī)的結(jié)合。

　　中國(guó)優(yōu)質(zhì)權(quán)益資產(chǎn)具有吸引力

　　外資機(jī)構(gòu)緣何熱衷于布局中國(guó)市場(chǎng)？安聯(lián)投資董事總經(jīng)理、中國(guó)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人沈良表示，中國(guó)在全球經(jīng)濟(jì)中扮演著舉足輕重的作用，而在市場(chǎng)相關(guān)性上，中國(guó)股市卻與其他地區(qū)股市呈現(xiàn)較弱的相關(guān)性。數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去10年，中國(guó)股市與美國(guó)、德國(guó)、日本等國(guó)家股票市場(chǎng)相關(guān)性系數(shù)平均值約為0.52，與以印度為代表的新興市場(chǎng)的股市相關(guān)性系數(shù)平均值約為0.35。

　　“在指數(shù)成分股的重合度上，中國(guó)股市也明顯區(qū)別于發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)與其他新興國(guó)家市場(chǎng)。這一獨(dú)特現(xiàn)象讓越來(lái)越多國(guó)際投資機(jī)構(gòu)把中國(guó)視作一個(gè)單獨(dú)的資產(chǎn)類(lèi)別。當(dāng)下，中國(guó)已經(jīng)不是一個(gè)可選項(xiàng)，而是一個(gè)投資必選項(xiàng)。”沈良稱(chēng)。同時(shí)，中國(guó)市場(chǎng)的阿爾法收益也成為吸引海外資金的重要原因，外國(guó)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)進(jìn)入中國(guó)，不是來(lái)找貝塔，而是來(lái)找阿爾法。

　　許仲翔表示，目前很多中東、南美、非洲等地區(qū)的海外機(jī)構(gòu)投資人認(rèn)為，長(zhǎng)期來(lái)看，中國(guó)優(yōu)質(zhì)權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)具有較高的投資價(jià)值，其將不斷加倉(cāng)中國(guó)資產(chǎn)。

　　“對(duì)于海外投資者而言，中國(guó)資產(chǎn)的一大關(guān)鍵吸引力是性?xún)r(jià)比較高。即使部分中國(guó)優(yōu)秀公司的成長(zhǎng)性沒(méi)有過(guò)去10年那樣高，但大概率仍超過(guò)一般的歐美、日本企業(yè)。以更便宜的估值去買(mǎi)具有更高成長(zhǎng)性的資產(chǎn)，顯然是劃算的?！痹S仲翔稱(chēng)。