● 本報記者李莉

　　2023年收官在即，2024年春季行情會如期而至嗎？接受采訪的專家表示，歷史規(guī)律指引下，當前宏觀政策與經濟預期方向有望支撐春季行情的到來。

　　對于如何尋找高勝率方向，券商研究報告稱，可以以人工智能引領的算力、數據、應用端硬件等TMT板塊為主線，以高分紅為代表的低估值板塊作為打底配置，同時關注部分庫存周期修復較為順暢的行業(yè)機會。

　　把握布局時間窗口

　　近日，大盤持續(xù)震蕩，市場熱點維持在一些局部方向，2023年收官在即，A股春季行情將如何演繹？以行情啟動時間和當年一季度全A市場的最大漲幅為依據，國海證券策略首席分析師胡國鵬將2010年以來的春季行情可大致分為缺席、提前、收益一般和收益明顯四種情形。

　　“單從統(tǒng)計規(guī)律看，春季行情更多發(fā)生在2月而非1月，春季行情在1月提前上演的概率并不高?！痹趪⒆C券策略團隊負責人張峻曉看來，2024年春季行情也許較難提前上演。

　　不過中信建投（601066）證券首席策略官陳果表示，歲末年初往往是A股行情啟動時間窗口，一旦有利好因素催化，A股有望隨時展開新一輪上升行情。目前，估值類、宏觀類、資金面、情緒面等多項指標表明市場已到底部。與此同時，財政政策、貨幣政策及房地產政策方向，將顯著提振市場信心。

　　就全年的資本市場運行節(jié)奏而言，歷年來中央財政、產業(yè)政策發(fā)力與資本市場主題行情的時間窗口普遍在春節(jié)前后。廣發(fā)證券策略研究首席分析師戴康認為，春季行情幾乎年年有，今年也不會缺席。他表示：“12月美聯(lián)儲議息會議表態(tài)明顯偏鴿，進一步確認海外政策底，短期提振全球權益市場；目前的政策不確定性因素落地，‘以進促穩(wěn)、先立后破’有望引導市場預期邊際改善，建議積極布局A股春季行情。”

　　浙商證券（601878）首席策略分析師王楊認為，目前市場結構運行呈現底部特征，建議重視春季行情的黃金布局期。從大勢維度來看，我們看好春季行情的驅動因素有兩點，一是行情啟動和運行規(guī)律，二是政策和經濟基本面提供的正向催化。

　　挖掘主題投資機會

　　在過去的A股市場中，跨年行情通常呈現出“價值搭臺，成長唱戲”的特點?？紤]到今年中央經濟工作會議整體定調為“總量政策定力與產業(yè)政策發(fā)力”，以及美債收益率下行帶來的全球流動性寬松預判，中泰證券（600918）首席策略分析師徐遲表示，2024年春季行情將呈現小市值、主題活躍的特征。

　　主題方向上，徐遲建議重點關注四點：一是國證2000ETF、微盤指數；二是有整合預期的券商；三是產業(yè)政策發(fā)力的電網、數據、算力中心；四是與科技突破相關的人工智能(AI)、人型機器人等前沿科技主題。

　　回顧歷史，中央經濟工作會議提出的產業(yè)重點任務對次年A股行業(yè)表現提供了重要指引，陳果建議投資者中長期應充分關注三點：首先是以科技創(chuàng)新引領的現代化產業(yè)體系；其次是新型消費以及消費品的以舊換新；第三是設備更新的相關方向。

　　戴康認為，當前成長復蘇類資產在多個方向上占據優(yōu)勢，持續(xù)推薦科技成長復蘇類資產。具體配置上，建議關注三條線索：一是供給出清疊加需求邊際回暖的成長復蘇品種，如消費電子鏈、半導體設計、創(chuàng)新藥、機器人；二是中國優(yōu)勢制造疊加美國預期補庫提振外需的板塊，如紡織、化工原料、電子元器件；三是“泛AI+華為”新一輪技術供給創(chuàng)造需求的板塊。

　　王楊認為，春季行情主線是AI引領，包括算力、數據、應用端硬件等在內的TMT細分龍頭，TMT板塊既具備景氣比較優(yōu)勢，又具備創(chuàng)新引領優(yōu)勢，而且交易擁擠度自今年6月以來顯著改善。此外，以高分紅品種為代表的低估值板塊可以作為打底配置，同時還可以關注部分庫存周期修復較為順暢的行業(yè)機會。