1月12日，證監(jiān)會(huì)召開(kāi)2024年首場(chǎng)新聞發(fā)布會(huì)，證監(jiān)會(huì)發(fā)行司、機(jī)構(gòu)司和上市司負(fù)責(zé)人介紹了當(dāng)前市場(chǎng)關(guān)心的熱點(diǎn)問(wèn)題，涉及新股發(fā)行節(jié)奏、投資端改革和上市公司現(xiàn)金分紅、增持回購(gòu)等情況。

　　從新聞發(fā)布內(nèi)容來(lái)看，下一步證監(jiān)會(huì)將繼續(xù)把好IPO入口關(guān)，做好逆周期調(diào)節(jié)工作，更好促進(jìn)一二級(jí)市場(chǎng)協(xié)調(diào)平衡發(fā)展。加快推進(jìn)資本市場(chǎng)投資端改革的各項(xiàng)工作，進(jìn)一步加大中長(zhǎng)期資金引入力度，加大發(fā)力養(yǎng)老金融。鼓勵(lì)上市公司依法合規(guī)運(yùn)用回購(gòu)工具，推動(dòng)上市公司不斷增強(qiáng)分紅意識(shí)，進(jìn)一步增強(qiáng)投資者獲得感。

　　市場(chǎng)人士指出，證監(jiān)會(huì)及時(shí)主動(dòng)回應(yīng)市場(chǎng)關(guān)切，有利于穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，維護(hù)資本市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展。

　　近期市場(chǎng)對(duì)于新股發(fā)行節(jié)奏的討論較多，證監(jiān)會(huì)發(fā)行司司長(zhǎng)嚴(yán)伯進(jìn)介紹了逆周期調(diào)節(jié)以來(lái)新股發(fā)行節(jié)奏情況，以及注冊(cè)制下新股發(fā)行定價(jià)相關(guān)工作情況。

　　嚴(yán)伯進(jìn)表示，2023年全年，滬深市場(chǎng)核發(fā)IPO批文245家，啟動(dòng)發(fā)行237家。這其中，2023年1月到8月核發(fā)IPO批文213家，啟動(dòng)發(fā)行193家；2023年9月到12月核發(fā)批文32家，啟動(dòng)發(fā)行44家。2023年8月底以來(lái)，證監(jiān)會(huì)加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)，階段性收緊IPO，合理把握新股發(fā)行節(jié)奏。市場(chǎng)能感受到，去年9月到12月，滬深市場(chǎng)月均核發(fā)批文和啟動(dòng)發(fā)行數(shù)量明顯下降。

　　嚴(yán)伯進(jìn)表示，證監(jiān)會(huì)和交易所將繼續(xù)把好IPO入口關(guān)，從源頭提升上市公司質(zhì)量，做好逆周期調(diào)節(jié)工作，更好促進(jìn)一二級(jí)市場(chǎng)協(xié)調(diào)平衡發(fā)展。

　　在談及注冊(cè)制下新股發(fā)行定價(jià)相關(guān)情況時(shí)，嚴(yán)伯進(jìn)表示，目前新股發(fā)行承銷(xiāo)機(jī)制運(yùn)行總體平穩(wěn)，市場(chǎng)化發(fā)行定價(jià)功能逐步發(fā)揮，新股超募和募不足現(xiàn)象并存，表明競(jìng)爭(zhēng)博弈、優(yōu)劣分化的發(fā)行生態(tài)正在形成。

　　針對(duì)極端超募現(xiàn)象，嚴(yán)伯進(jìn)指出，證監(jiān)會(huì)監(jiān)測(cè)約束異常報(bào)價(jià)行為，督促發(fā)行人和承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)充分提示風(fēng)險(xiǎn)、審慎定價(jià)，嚴(yán)肅查處詢(xún)價(jià)定價(jià)環(huán)節(jié)違規(guī)行為。從效果看，2023年9月到12月，新股發(fā)行平均市盈率有所回落，與可比上市公司平均市盈率的比值明顯下降，未出現(xiàn)大比例超募。

　　嚴(yán)伯進(jìn)強(qiáng)調(diào)，全面實(shí)行注冊(cè)制以來(lái)，證監(jiān)會(huì)借鑒試點(diǎn)注冊(cè)制成功經(jīng)驗(yàn)，繼續(xù)嚴(yán)格監(jiān)管發(fā)行承銷(xiāo)行為，引導(dǎo)網(wǎng)下投資者合理報(bào)價(jià)、督促發(fā)行人和承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)審慎定價(jià)。同時(shí)結(jié)合不同板塊特點(diǎn)，在完善以機(jī)構(gòu)投資者為參與主體的詢(xún)價(jià)、定價(jià)、配售機(jī)制基礎(chǔ)上，兼顧中小投資者利益，在詢(xún)價(jià)對(duì)象范圍、網(wǎng)上網(wǎng)下分配比例等方面作出差異化安排。新股發(fā)行承銷(xiāo)機(jī)制運(yùn)行總體平穩(wěn)。

　　去年11月份以來(lái)，上市公司回購(gòu)增持更加積極主動(dòng)，持續(xù)向市場(chǎng)傳遞正面信號(hào)。統(tǒng)計(jì)顯示，截至目前，2023年11月份以來(lái)，滬深兩市共309家公司新增披露回購(gòu)增持計(jì)劃，金額上限428億元，披露家數(shù)和金額上限同比增長(zhǎng)189％和85％；從公告的實(shí)施情況看，514家公司在此期間實(shí)際回購(gòu)增持金額超過(guò)277億元，實(shí)施家數(shù)及金額同比增長(zhǎng)46％和71％。

　　具體來(lái)看，龍頭公司“大手筆”回購(gòu)增持，保利發(fā)展（600048）回購(gòu)上限達(dá)20億元，三安光電（600703）、晶合集成、恒逸石化（000703）、合盛硅業(yè)（603260）回購(gòu)上限達(dá)10億元，銀泰黃金（000975）、陸家嘴等公司控股股東預(yù)計(jì)增持上限超過(guò)20億元。央國(guó)企回購(gòu)增持主動(dòng)性進(jìn)一步提升，59家央國(guó)企新增回購(gòu)增持計(jì)劃，公告家數(shù)同比翻倍，不少公司為首次實(shí)施。科創(chuàng)板公司繼續(xù)積極參與，37家科創(chuàng)板公司新增回購(gòu)計(jì)劃，擬回購(gòu)金額上限合計(jì)34億元，目前共有100余家科創(chuàng)板公司處在回購(gòu)增持實(shí)施進(jìn)程中。

　　若把時(shí)間拉長(zhǎng)看，近3年，滬深兩市年均537家公司披露回購(gòu)方案、擬回購(gòu)金額1462億元；年均628家實(shí)施回購(gòu)、回購(gòu)金額1016億元。年均367家公司披露股東增持計(jì)劃、擬增持金額259億元。

　　證監(jiān)會(huì)上市司副司長(zhǎng)郭瑞明表示，證監(jiān)會(huì)鼓勵(lì)上市公司依法合規(guī)運(yùn)用回購(gòu)工具，積極回報(bào)投資者，促進(jìn)市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展，同時(shí)也將加大回購(gòu)的事中事后監(jiān)管，對(duì)利用回購(gòu)實(shí)施內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)等違法行為的，依法嚴(yán)厲查處。

　　在分紅方面，郭瑞明介紹，近5年，我國(guó)境內(nèi)滬深上市公司分紅金額逐年增長(zhǎng)，累計(jì)分紅8.4萬(wàn)億元，分紅金額超過(guò)當(dāng)期融資額。2023年，我國(guó)境內(nèi)市場(chǎng)共有3361家滬深上市公司進(jìn)行了現(xiàn)金分紅，占2023年末上市公司總數(shù)的65.9％；全年現(xiàn)金分紅總額2.13萬(wàn)億元，再創(chuàng)歷史新高；平均股息率達(dá)3.04％；243家公司實(shí)施中期分紅，同比增長(zhǎng)55％。

　　郭瑞明表示，證監(jiān)會(huì)將在尊重公司自治的基礎(chǔ)上，更好發(fā)揮監(jiān)管的引導(dǎo)約束作用，推動(dòng)上市公司不斷增強(qiáng)分紅意識(shí)，有具備分紅條件的公司要實(shí)施分紅，對(duì)于不具備分紅條件的不鼓勵(lì)負(fù)債分紅，謹(jǐn)防“假利潤(rùn)真分紅”，優(yōu)化分紅方式，培育分紅習(xí)慣，提高現(xiàn)金分紅水平，進(jìn)一步增強(qiáng)投資者獲得感。

　　談及市場(chǎng)關(guān)注的中長(zhǎng)期資金入市問(wèn)題，證監(jiān)會(huì)機(jī)構(gòu)司副司長(zhǎng)林曉征介紹，截至2023年底，社?；稹⒐蓟?、保險(xiǎn)資金、年金基金等各類(lèi)專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)投資者合計(jì)持有A股流通市值15.9萬(wàn)億元，較2019年初增幅超1倍，持股占比從17%提升至23%，已成為促進(jìn)資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展的重要力量。其中，公募基金持有A股流通市值5.1萬(wàn)億元，持股占比從3.8%提升至7.3%，成為A股第一大專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)投資者。

　　“目前，證監(jiān)會(huì)正全面對(duì)標(biāo)中央金融工作會(huì)議精神，研究制定《資本市場(chǎng)投資端改革行動(dòng)方案》，作為未來(lái)一段時(shí)期統(tǒng)籌解決資本市場(chǎng)中長(zhǎng)期資金供給不足等問(wèn)題的行動(dòng)綱要?！绷謺哉鞅硎?，總的思路是，以加大中長(zhǎng)期資金引入力度為重點(diǎn)，以?xún)?yōu)化資本市場(chǎng)投資生態(tài)為基礎(chǔ)，以建設(shè)一流投資機(jī)構(gòu)為抓手，全面推進(jìn)資本市場(chǎng)投資端改革，著力提高投資者長(zhǎng)期回報(bào)，促進(jìn)資本市場(chǎng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)、居民財(cái)富的良性循環(huán)。

　　林曉征表示，證監(jiān)會(huì)將認(rèn)真貫徹落實(shí)中央金融工作會(huì)議要求，在中央金融委統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)下，協(xié)同相關(guān)部委，深刻把握監(jiān)管的政治性、人民性，扎實(shí)推進(jìn)制度建設(shè)，更大力度引入市場(chǎng)中長(zhǎng)期資金。

　　2023年以來(lái)，逆市布局已成為市場(chǎng)共識(shí)。行業(yè)機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，一方面，中國(guó)經(jīng)濟(jì)回升向好、長(zhǎng)期向好的基本趨勢(shì)沒(méi)有變；另一方面，當(dāng)期A股市場(chǎng)估值水平已處于歷史低位，長(zhǎng)期看已具備較高的投資價(jià)值。現(xiàn)階段面臨較好的逆市布局時(shí)間窗口，有利于投資者獲得較好的投資回報(bào)。

　　林曉征表示，行業(yè)機(jī)構(gòu)積極加大權(quán)益類(lèi)基金逆市布局力度，表明了堅(jiān)定看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)未來(lái)表現(xiàn)的信心。

　　一是在產(chǎn)品注冊(cè)方面，2023年全年獲批產(chǎn)品中，權(quán)益類(lèi)基金占比72%，較2022年提高了28個(gè)百分點(diǎn)；

　　二是在基金募集方面，盡管權(quán)益類(lèi)基金募集整體規(guī)模有所回落，但呈現(xiàn)產(chǎn)品數(shù)量提升和結(jié)構(gòu)優(yōu)化，權(quán)益類(lèi)基金募集數(shù)量由2022年的706只增加至763只，占比由2022年的49%提升至60%；

　　三是發(fā)起式權(quán)益類(lèi)基金明顯增加，整體數(shù)量達(dá)313只，較2022年接近翻倍。這些都充分表明，公募基金管理人堅(jiān)定投資信心，積極看好后市，愿意與投資者實(shí)現(xiàn)更高利益綁定。展望未來(lái)，權(quán)益類(lèi)基金仍有廣闊發(fā)展空間。

　　林曉征指出，證監(jiān)會(huì)將繼續(xù)支持行業(yè)機(jī)構(gòu)逆市布局，并將研究制定“逆周期布局”激勵(lì)約束機(jī)制，重點(diǎn)是引導(dǎo)行業(yè)機(jī)構(gòu)將功能性放在首要位置，切實(shí)發(fā)揮好“受人之托、代人理財(cái)”作用，強(qiáng)化對(duì)逆周期布局的正面激勵(lì)，引導(dǎo)機(jī)構(gòu)踐行長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資，切實(shí)提升投資者獲得感。

　　在公募基金行業(yè)費(fèi)率改革方面，林曉征介紹，費(fèi)率改革是一項(xiàng)系統(tǒng)工程。證監(jiān)會(huì)將按照既定工作部署，扎實(shí)有序推進(jìn)基金降費(fèi)工作，出臺(tái)配套支持性政策措施，推動(dòng)行業(yè)更好服務(wù)投資者財(cái)富管理需求。

　　熱點(diǎn)五：個(gè)人養(yǎng)老金投資收益整體欠佳？應(yīng)客觀理性看待

　　2023年養(yǎng)老目標(biāo)基金整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳，引發(fā)了市場(chǎng)的討論。林曉征指出，主要受基礎(chǔ)市場(chǎng)短期波動(dòng)影響，但與其他權(quán)益類(lèi)基金相比，養(yǎng)老目標(biāo)基金整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)定。目前相關(guān)制度試運(yùn)行僅一年，應(yīng)客觀理性看待短期市場(chǎng)波動(dòng)和收益表現(xiàn)，堅(jiān)持通過(guò)長(zhǎng)期投資更好實(shí)現(xiàn)保值增值，發(fā)揮好第三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)制度優(yōu)勢(shì)和功能定位。

　　2022年11月，五部委聯(lián)合發(fā)布《個(gè)人養(yǎng)老金實(shí)施辦法》，證監(jiān)會(huì)同步發(fā)布個(gè)人養(yǎng)老金投資公募基金業(yè)務(wù)管理暫行規(guī)定，審慎確定可參與的機(jī)構(gòu)及養(yǎng)老目標(biāo)基金產(chǎn)品，實(shí)施管理費(fèi)等費(fèi)率優(yōu)惠。1年來(lái)，相關(guān)業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進(jìn)，至2023年11月底，個(gè)人養(yǎng)老金賬戶(hù)有57.6億元資金投資養(yǎng)老目標(biāo)基金。

　　林曉征表示，證監(jiān)會(huì)將協(xié)同相關(guān)部委做好試點(diǎn)評(píng)估，同時(shí)督促基金管理人扎實(shí)提升個(gè)人養(yǎng)老金管理與服務(wù)水平，一是全面強(qiáng)化機(jī)構(gòu)投研核心能力建設(shè)，二是穩(wěn)步推出更多契合個(gè)人養(yǎng)老金需求的投資產(chǎn)品，三是持續(xù)優(yōu)化投資者服務(wù)。