上周，三大指數(shù)底部震蕩，周一，三大指數(shù)大幅下行后，周中低位震蕩，周四回暖拉升后，周五再度下跌，最終悉數(shù)綠盤收官，滬指、深指、創(chuàng)業(yè)板指上周分別收跌1.61%、1.32%、0.81%，北向資金凈流出24億元。

　　進(jìn)入本周一，三大指數(shù)早盤低開，短暫回落之后震蕩走高，午前沖至高點(diǎn)，之后震蕩回落，滬指漲幅收窄，深指、創(chuàng)指翻綠。滬指收漲0.15%，深指、創(chuàng)業(yè)板指分別收跌0.36%、0.88%，兩市個(gè)股跌多漲少，共1972只個(gè)股上漲。

　　震蕩仍為短期主線，靜待市場積蓄力量。上周，市場底部震蕩，數(shù)字經(jīng)濟(jì)相關(guān)板塊大幅下行，走勢低迷，新能源相關(guān)概念拉升，結(jié)構(gòu)性行情持續(xù)演繹。整體來看，雖然外部環(huán)境相對趨穩(wěn)，但美聯(lián)儲短期降息可能性極小，而國內(nèi)經(jīng)濟(jì)回暖速度相對趨緩，市場短期上行支撐力度較弱，或仍偏向以震蕩為主的行情走勢;但中長期來看，穩(wěn)增長政策落地概率持續(xù)加大，有助于增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)能，疊加證監(jiān)會對逆周期的主動(dòng)調(diào)節(jié)、對中長期資金的重點(diǎn)引入等消息不斷釋放，市場正在積蓄力量。

　　外部來看，1月11日凌晨，美國勞工部公布數(shù)據(jù)顯示，美國2023年12月CPI同比上升3.4%，為2023年9月以來新高，雖超出市場預(yù)期，但并未出現(xiàn)過熱現(xiàn)象。

　　內(nèi)部來看，經(jīng)濟(jì)面上，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2023年12月份，全國居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)同比下降0.3%，CPI已連續(xù)三個(gè)月負(fù)增長。政策面上，1月12日，證監(jiān)會召開新聞發(fā)布會，聲明將做好逆周期調(diào)節(jié)，持續(xù)引入中長期資金。

　　綜上，短期來看，雖然受經(jīng)濟(jì)面回暖速度相對趨緩影響，外部降息預(yù)期再度下降，疊加國內(nèi)穩(wěn)增長政策尚未落地，缺乏主線的市場或仍將維持底部震蕩趨勢，但中長期來看，穩(wěn)增長政策落地概率不斷加大，投資者仍需靜待市場積蓄力量，完成筑底。

　　板塊方面，短期來看，高股息仍可以承擔(dān)“防御”角色，中長期，建議重點(diǎn)潛伏兩大方面：一是可以關(guān)注資金風(fēng)格切換的機(jī)會，布局大金融(銀行、保險(xiǎn)、券商);二是成長股中景氣度偏高的科技線方向(半導(dǎo)體、芯片、算力、TMT)。

　　(作者為大同證券策略分析師)