■應(yīng)健中

　　今年開市只有短短的三周，滬深京三市以探底為主基調(diào)，市場不斷地再尋求支撐點(diǎn)、下探、反彈、再下探、再反彈，每創(chuàng)出一個新低都會反彈。以上證指數(shù)為例，不僅今年的開盤指數(shù)比去年低了100多點(diǎn)，連去年的最低指數(shù)也被屢屢刷新。市場的大起大落并不可怕，可怕的是陰跌，鈍刀子割肉那種，那才是很消磨人氣的。

　　基本面繼續(xù)利好。值得一提的是，本周召開的重要會議上提出了建設(shè)金融強(qiáng)國的新基調(diào)，即“六個強(qiáng)大”：擁有強(qiáng)大的貨幣、強(qiáng)大的中央銀行、強(qiáng)大的金融機(jī)構(gòu)、強(qiáng)大的國際金融中心、強(qiáng)大的金融監(jiān)管、強(qiáng)大的金融人才隊伍。宏偉目標(biāo)定了，接下來就進(jìn)入實際操作階段，強(qiáng)大的國際金融中心目標(biāo)放在那兒，總不可能永遠(yuǎn)在上證指數(shù)3000點(diǎn)以下。風(fēng)物長宜放眼量，總有一天，我們站在高處回望，彼時的2700多點(diǎn)，那真是地板價。什么叫基本面？什么叫看大勢？也許這就是。

　　做投資眼光要放遠(yuǎn)，此為戰(zhàn)略，但戰(zhàn)術(shù)上還得尊重現(xiàn)實。現(xiàn)實的市況需要解決的問題很多。首先從市場結(jié)構(gòu)來看，短短三周的這種跌法，明眼人一看就知道是市場有太多的杠桿需要釋放，比如平倉盤的壓出。公開數(shù)據(jù)顯示，現(xiàn)在兩融余額有1.6億元，在兩融結(jié)構(gòu)中融券比例只有零頭，不足以打壓市場。而在跌勢中超過1.5萬億元的融資，在跌勢中時間和融資成本都是壓在融資者身上的最后一根稻草，這樣的市場結(jié)構(gòu)需要用時間去消化。還有就是公募基金的贖回，是一種被動式的拋售，這實際上就是一種“馬太效應(yīng)”，市值越漲，買基金的越多，市值越跌就越贖回，扭轉(zhuǎn)這種局面也需要時間的消化。但這些都苦了當(dāng)下的市場，不得不付出重心下降的代價。

　　其次，有些信息對股市傷害還是蠻大的。本周那個當(dāng)年148元創(chuàng)出歷史最高發(fā)行價的海普瑞（002399），當(dāng)年高價發(fā)行以10倍超募圈錢就算了，多年以來從高價到低價套住一大批人也就算了，本周又鬧出個被意大利電詐騙掉1170萬歐元的劇本，這樣的鬧劇一再發(fā)生，次次都是二級市場投資者買單，怎么就沒法子管呢？如此對投資者不友好的市場，大家除了用腳投票還有啥應(yīng)對的辦法呢？所以保護(hù)投資者的利益不是一句口號，而要有實實在在的舉措。

　　僅僅三周上證指數(shù)探低至2760點(diǎn)，比今年開盤2972點(diǎn)低了212點(diǎn)，這樣的走勢在中國股市三十多年歷史中是罕見的。但市場總有一個平衡中軸，那就是技術(shù)層面上的年線，這是一條一年來全市場的持倉成本線，目前上證指數(shù)的年線在3161點(diǎn)。有這樣一個規(guī)律，盡管年線的趨勢在緩緩下降，遠(yuǎn)離年線300點(diǎn)都會被拉回年線，如果在牛市中高于年線300點(diǎn)，要注意市場的大回撤，而低于年線300點(diǎn)也會引發(fā)大級別的反彈。而本周市場的收盤位和本周的最低點(diǎn)，大家可以算一下，盡管很難說2760點(diǎn)就是今年的最低點(diǎn)，但底部是一個區(qū)間而非一個絕對值，真正的最低點(diǎn)是從底部區(qū)間走出來的時候看出來的，在最低點(diǎn)也是抄不到底的。真可謂：不識廬山真面目，只緣身在此山中。