上周A股市場調(diào)整，中證新華社民族品牌工程指數(shù)（簡稱“品牌工程指數(shù)”）報(bào)1448.50點(diǎn)。從成分股的表現(xiàn)看，中際旭創(chuàng)、北方華創(chuàng)、海信家電等成分股表現(xiàn)強(qiáng)勢；貴州茅臺、金山辦公、山西汾酒等部分成分股獲北向資金凈買入。展望后市，機(jī)構(gòu)認(rèn)為，經(jīng)過前期的深幅調(diào)整，無論是從估值還是風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)等觀察指標(biāo)來看，當(dāng)前A股底部特征比較明確。

　　跑贏A股主要指數(shù)

　　上周市場調(diào)整，上證指數(shù)下跌1.72%，深證成指下跌2.33%，創(chuàng)業(yè)板指下跌2.60%，滬深300指數(shù)下跌0.44%，品牌工程指數(shù)下跌0.12%，報(bào)1448.50點(diǎn)，跑贏A股主要指數(shù)。

　　從成分股的表現(xiàn)看，上周品牌工程指數(shù)多只成分股表現(xiàn)強(qiáng)勢。具體來說，中際旭創(chuàng)上漲10.38%，排在成分股漲幅榜首位；北方華創(chuàng)上漲8.06%，居次席；海信家電和中微公司分別上漲7.62%、5.09%；藥明康德、石頭科技、?？低暆q逾4%；中國中免、東阿阿膠、愛美客、朗姿股份、宋城演藝漲逾3%；安集科技、比音勒芬、老鳳祥、美的集團(tuán)漲逾2%。2024年以來，海信家電已上漲19.75%，丸美股份也漲逾14%。

　　上周北向資金凈流出234.94億元，同期品牌工程指數(shù)多只成分股仍獲北向資金凈買入。Wind數(shù)據(jù)顯示，上周北向資金凈買入貴州茅臺5.97億元；凈買入金山辦公5.38億元；凈買入山西汾酒4.51億元；凈買入中際旭創(chuàng)和韋爾股份分別達(dá)2.91億元、2.63億元；凈買入北方華創(chuàng)、中芯國際、美的集團(tuán)、兆易創(chuàng)新、科大訊飛、藥明康德均超過1億元；中航沈飛、中微公司、洋河股份也獲凈買入超過0.5億元。

　　市場底部特征明確

　　經(jīng)過前期的深幅調(diào)整，富國基金認(rèn)為，無論是從估值還是風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)等觀察指標(biāo)來看，當(dāng)前A股表現(xiàn)已經(jīng)與歷史上多次行情底部的平均水平相當(dāng)，底部特征比較明確。中期視角來看，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)在相對低位，未來會逐步上行；海外無風(fēng)險(xiǎn)利率在相對高位，未來會逐步下行，只是這一過程的實(shí)現(xiàn)路徑短期具有不確定性。

　　方正富邦基金指出，到目前為止，市場所期待的春季行情并沒有出現(xiàn)，但在內(nèi)外部政策環(huán)境逐步改善的當(dāng)下，市場有望出現(xiàn)反彈。當(dāng)前A股市場更多是“以我為主”，切勿追漲殺跌，要相信最基本的周期規(guī)律。具體來說，首先要把應(yīng)對的關(guān)鍵點(diǎn)放到投資者自身的倉位調(diào)整；其次，要構(gòu)建屬于自己的有效、可堅(jiān)持、可復(fù)盤回溯、可復(fù)制的投資體系，才能從容不迫地應(yīng)對市場波動；第三，要降低投資者的收益預(yù)期，堅(jiān)持長期持有。

　　富國基金表示，從歷史數(shù)據(jù)來看，市場探底的過程從來不是一蹴而就的，在形成反轉(zhuǎn)之前，往往存在“探底→反彈→探底”的反復(fù)，反復(fù)磨底的過程對投資者信心是極大的考驗(yàn)。即使知道處于底部，也未必知道底部會持續(xù)多長時(shí)間。因此，不要想著去預(yù)測市場，對于資產(chǎn)配置而言，“模糊的正確要勝過準(zhǔn)確的錯誤”。

　　來源：·中證網(wǎng) 作者：□本報(bào)記者 王宇露