A股三大股指小幅低開，滬指跌0.20%，深證指數跌0.20%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.30%，通信、造紙、元器件等少數幾個板塊紅盤開出，酒店餐飲、電氣設備、旅游、電力、房地產、傳媒娛樂、釀酒、有色等板塊下跌。

　　香港恒生指數開盤漲0.26%。恒生科技指數漲0.48%。阿里巴巴、網易高開超2%。

　　富時中國A50指數期貨在上一交易日夜盤收漲0.56%的基礎上低開，現(xiàn)漲0.38%。

　　日經225指數開盤漲0.92%。韓國首爾綜合指數開盤上漲0.7%。

　　機構策略：

　　中信證券：市場將進入月度級別的反彈交易窗口期

　　開年市場在無差別調整后，當前正處于循環(huán)連鎖負反饋的臨界點，類“平準”資金已開始持續(xù)發(fā)力，托底作用明顯；多方面共同作用下，市場將進入月度級別的反彈交易窗口期，仍將呈現(xiàn)交易型資金行為主導的特征，建議重點關注科技、醫(yī)藥、新能源概念的優(yōu)質藍籌。

　　一方面，開年市場持續(xù)走弱并誘發(fā)負反饋，受資金跨年調倉效應，絕對收益資金止損，雪球產品敲入，兩融擔保比例下降等多重因素的循環(huán)連鎖影響，市場正處于負反饋的臨界點。另一方面，類“平準”資金已開始持續(xù)發(fā)力，托底作用明顯，當前市場估值已處于歷史極端水平，國內宏觀政策也處于觀察期，海外因素并無實際影響，在以上多方面因素共同作用下，預計市場將進入月度級別的反彈交易窗口期。

　　國泰君安證券：市場仍然震蕩磨底，回避主板小盤股，北交所更活躍

　　A股市場巨震之后，預計指數以震蕩磨底為主。上周市場的巨震和成交的放大，此前樂觀者的預期逐步出清，市場各項特征正在接近過去十年歷史重要底部的水平，我們認為下一階段指數進入震蕩磨底：1）當前主要指數ROE預期相較歷次市場底部更低，PE估值水平接近但略高一些；2）當前公募基金倉位與持倉集中度顯著高于歷次市場底部，微觀結構改善需要時間；3）當前居民儲蓄率顯著高于歷次重要底部，入市意愿待提振。巨震之后，A股底部特征正在接近，但目前的掣肘在于缺乏預期上修動力，微觀交易結構待優(yōu)化，指數預計以震蕩磨底為主。

　　華泰證券：留意前期風格分化的收斂，滬深300或為較優(yōu)防御品種

　　最近一周，市場跌破2800后企穩(wěn)回升并收復失地，但持續(xù)性仍待檢驗。市場底部區(qū)間投資者關注反轉的催化劑，我們復盤了2005年以來的歷史大底和階段小底，底部形成往往有政策利好支撐，而趨勢性行情的啟動通常伴隨重要政策或會議定調扭轉經濟預期、制度改革或創(chuàng)新吸引增量資金或海外流動性轉向寬松配合，且歷史大底反轉前期跑贏的行業(yè)呈現(xiàn)超跌反彈和直接受益于反轉催化劑的特征。

　　當前A股底部信號體系滿足比例上升至75%，但需留意前期風格分化的收斂，配置上維持降低波動率的思路，考慮資金、估值和籌碼邏輯，滬深300或為較優(yōu)防御品種。

　　中信建投：一旦有利好催化 市場隨時將展開反彈

　　中信建投（601066）研報指出，資金面負向正循環(huán)造成的恐慌情緒導致上周市場出現(xiàn)超調，從A股歷史看，因為資金和情緒造成的快速調整往往是市場的最后一跌，值得注意的是，基本面上近期部分高頻經濟數據有所回暖，一旦有利好催化，市場隨時將展開反彈，短期關注業(yè)績預告指引及景氣邊際催化方向。重點關注：電子、軍工、電力、電力設備、通信、煤炭、建材等。