1月25日，A股大幅反彈，上證指數(shù)漲3.03%，收復(fù)2900點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，報(bào)收2906.11點(diǎn)；深證成指漲2%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.45%。盤面上，中字頭個(gè)股集體爆發(fā)，多元金融、券商、保險(xiǎn)等金融板塊大漲。

　　聚焦保險(xiǎn)股，今日，中國太保（601601）（601601.SH）以8.17%的漲幅領(lǐng)漲保險(xiǎn)板塊，報(bào)收24.77元/股。中國人壽（601628）（601628.SH）漲幅緊隨其后，漲6.46%，報(bào)收28.69元/股；新華保險(xiǎn)（601336）（601336.SH）漲5.87%，報(bào)收31.22元/股；中國人保（601319）（601319.SH）漲4.29%，報(bào)收5.10元/股；天茂集團(tuán)（000627）（000627.SH）漲3.32%，報(bào)收2.80元/股；中國平安（601318.SH）漲2.44%，報(bào)收41.15元/股。

　　事實(shí)上，2024年開年以來，保險(xiǎn)股走勢持續(xù)低迷，震蕩下行，最近三日連續(xù)翻紅，得益于政策驅(qū)動(dòng)。近期公布的一系列穩(wěn)定市場的舉措，持續(xù)利好資本市場。

　　首先是央行全面降準(zhǔn)超預(yù)期，再釋放萬億流動(dòng)性。1月24日，央行行長潘功勝在國新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示，將于2月5日下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，向市場提供長期流動(dòng)性約1萬億元；1月25日下調(diào)農(nóng)支小再貸款、再貼現(xiàn)利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，同時(shí)繼續(xù)推動(dòng)社會(huì)綜合融資成本穩(wěn)中有降。

　　此外，國資委相關(guān)負(fù)責(zé)人表示將進(jìn)一步研究將市值管理納入中央企業(yè)負(fù)責(zé)人業(yè)績考核，及時(shí)通過應(yīng)用市場化增持、回購等手段傳遞信心、穩(wěn)定預(yù)期，加大現(xiàn)金分紅力度，更好地回報(bào)投資者。

　　證監(jiān)會(huì)表示，將建設(shè)以投資者為本的資本市場，完善相關(guān)保護(hù)投資者的制度機(jī)制。一方面是將以投資者為本這一理念理念貫穿到市場制度設(shè)計(jì)、監(jiān)管執(zhí)法各方面全流程，全力營造公開公平公正的市場秩序和法治環(huán)境。另一方面是優(yōu)化上司公司質(zhì)量，提高投資者長期可持續(xù)回報(bào)，并健全保薦機(jī)構(gòu)評(píng)價(jià)機(jī)制。證監(jiān)會(huì)相關(guān)政策措施將有利于切實(shí)增強(qiáng)投資者的獲得感，讓市場回歸到穩(wěn)定健康發(fā)展的道路上來。

　　東吳證券非銀金融分析師葛玉翔指出，此次央行全面降準(zhǔn)50bps，政策實(shí)施幅度、試點(diǎn)和組合超過預(yù)期。本次降準(zhǔn)一方面是為緩解當(dāng)前較大的流動(dòng)性壓力，另一方面也是為后續(xù)利好政策的進(jìn)一步發(fā)力提供空間，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期再度強(qiáng)化。

　　由于上市險(xiǎn)企多為央國企，有望充分受益于國資委對(duì)市值管理考核。國資委研究將市值管理納入中央企業(yè)負(fù)責(zé)人業(yè)績考核，及時(shí)通過應(yīng)用市場化增持、回購等手段傳遞信心、穩(wěn)定預(yù)期，加大現(xiàn)金分紅力度，更好地回報(bào)投資者。

　　分析師還認(rèn)為，當(dāng)前保險(xiǎn)估值的主要矛盾不是負(fù)債端而是資產(chǎn)端，核心在于宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期和權(quán)益市場對(duì)業(yè)績的拖累。此次降準(zhǔn)則更有助于推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程加快，幫助市場確立信心，助力估值更快進(jìn)入修復(fù)通道。

　　從行業(yè)基本面來看，券商普遍預(yù)計(jì)當(dāng)前保險(xiǎn)板塊估值處于低位。國聯(lián)證券（601456）非銀團(tuán)隊(duì)表示，當(dāng)前階段影響保險(xiǎn)股的核心因素依舊在資產(chǎn)端，考慮到后續(xù)資產(chǎn)端環(huán)境的潛在改善，包括降準(zhǔn)、降息、加大央企市值管理等多項(xiàng)利好政策發(fā)布，市場對(duì)保險(xiǎn)公司資產(chǎn)端的預(yù)期有望顯著改善，疊加負(fù)債端的超預(yù)期，預(yù)計(jì)板塊估值有望持續(xù)修復(fù)。