2月20日，A股三大指數全天探底回升，盤中一度集體翻紅，其中滬指相對強勢，收獲五連陽。截至收盤，上證綜指報2922.73點，漲0.42%；深證成指報8905.96點，漲0.04%；創(chuàng)業(yè)板指報1746.18點，跌0.01%。滬深兩市昨日成交額7894億元，較上個交易日縮量1679億元。

　　盤面上，AI板塊延續(xù)前一個交易日的強勁勢頭，Sora概念再度爆發(fā)，會暢通訊（300578）、當虹科技、因賽集團（300781）以20%幅度漲停；醫(yī)藥股全線上漲，減肥藥方向領漲，博濟醫(yī)藥（300404）、科源制藥（301281）以20%幅度漲停；以券商、銀行為首的大金融板塊午后拉升，首創(chuàng)證券（601136）漲停；芯片股尾盤反彈，北京君正（300223）以20%幅度漲停。

　　醫(yī)藥股集體反彈

　　近期，受電影《熱辣滾燙》影響，減重話題引發(fā)市場熱議，減肥藥概念股也獲資金青睞。昨日，醫(yī)藥股全線上漲，減肥藥概念、CRO概念、中藥等板塊漲幅居前。截至收盤，科源制藥、博濟醫(yī)藥以20%幅度漲停，常山藥業(yè)（300255）接近20%幅度漲停，金凱生科（301509）漲逾10%，金花股份（600080）、神奇制藥（600613）、康惠制藥（603139）、第一藥業(yè)、華森制藥（002907）等多股漲停。

　　博濟醫(yī)藥近日發(fā)布公告稱，公司與諾泰生物簽訂了《技術服務（委托）合同》，合同總金額為1.08億元（含稅）。合同約定諾泰生物委托博濟醫(yī)藥提供“司美格魯肽注射液”臨床研究服務，即負責監(jiān)查完成“司美格魯肽注射液”用于治療2型糖尿病、肥胖患者的臨床療效和安全性研究。

　　據財通證券（601108）測算，預計2025年，我國減肥藥合規(guī)市場有望超過120億元。摩根士丹利根據市場需求估算，到2030年，全球減肥藥物的市場規(guī)模預計超過540億美元，有望成為市場規(guī)模最大的藥品。

　　方正證券認為，目前減重市場迅速擴張，司美格魯肽有望進一步打開全球市場。持續(xù)看好GLP-1療法在健康問題上的潛在應用，未來國內產業(yè)鏈將進一步快速放量。

　　大金融板塊午后拉升

　　受中國人民銀行超預期“降息”影響，以券商、銀行為首的大金融板塊昨日午后開始拉升。截至收盤，首創(chuàng)證券漲停，華鑫股份（600621）漲近7%，中國銀河（601881）、中航產融（600705）、信達證券（601059）、國盛金控（002670）等漲幅居前。

　　消息面上，2月20日，中國人民銀行授權全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，1年期LPR為3.45%，維持不變；5年期以上LPR為3.95%，較前值下行25個基點。

　　國泰君安點評稱，上一次5年期以上LPR下調是2023年6月，時隔8月再次迎來“降息”，而且降幅達25個基點，是有史以來降幅最大的一次，釋放積極信號。利率下調推動房地產銷售企穩(wěn)將成為接下來一段時間的主旋律，風險偏好將帶來改善。

　　政策面上，監(jiān)管部門近期再度釋放呵護信號。中國證監(jiān)會于2月18日至19日召開系列座談會，就加強資本市場監(jiān)管、防范化解風險、推動資本市場高質量發(fā)展廣泛聽取各方面意見建議。國家金融監(jiān)管總局近日表示，要積極出臺有利于提振信心和預期的政策措施，嚴肅查處重大違法違規(guī)案件。

　　平安證券表示，隨著優(yōu)化融券機制、提升上市公司質量、加大懲處力度等政策“組合拳”的生效以及權益市場環(huán)境的逐步改善，市場成交活躍度有望企穩(wěn)回升。

　　機構：把握市場反彈窗口期

　　展望后市，方正證券認為，政策利好不斷釋放，市場賺錢效應不變，市場熱點持續(xù)保持，市場信心基本得到恢復，大盤年內“V”形反轉走勢值得期待。操作上，輕指數、重個股，建議逢低關注券商、城商行、教育、生物醫(yī)藥、軍工、半導體、AI、新型消費。

　　中銀證券（601696）建議，把握龍年第一波超跌反彈窗口期。超跌結構關注AI與主題，考慮到小盤特別是小盤成長風格的大幅出清，后期主題投資活躍度的提升或為大概率事件，相關熱點捕捉仍然值得重視。

　　東方證券認為，A股調整進入尾聲，政策和市場將形成共振，中期上漲可期。行業(yè)方面，仍傾向于高分紅低估值為主的藍籌板塊。

　　配置思路方面，華安證券（600909）提出，短期把握市場反彈窗口，尋找彈性大的品種，即前期超跌或漲幅較小且近期存在催化劑的行業(yè)，同時規(guī)避前期漲幅較高的方向；中長期把握確定性方向和景氣方向，建議關注基建開工的優(yōu)勢方向和出口高景氣的方向。