周四A股再次沖高回落。由于滬指連續(xù)兩天上摸3060點(diǎn)一帶遇阻回落，加之創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板的回調(diào)幅度較大，讓人們開始擔(dān)憂，調(diào)整會(huì)不會(huì)加劇，春季行情是否已結(jié)束？

　　首先，我們認(rèn)為，春季行情還沒有結(jié)束，無論從時(shí)間、上漲幅度、技術(shù)指標(biāo)以及政策背景等方面看，都不支持行情到這里就已完結(jié)的結(jié)論。

　　其次，對調(diào)整性質(zhì)要有個(gè)基本認(rèn)識。下跌無非三種情況：一、洗盤；二、見頂回落；三、正常技術(shù)調(diào)整。洗盤剛進(jìn)行過不久，再次洗盤的概率不大。

　　前面說了，見頂?shù)母怕室膊淮?，那么這就很可能是一次正常的技術(shù)性調(diào)整。其特點(diǎn)是：調(diào)整應(yīng)在可控范圍內(nèi)，幅度不會(huì)很大；調(diào)整完仍會(huì)重拾升勢。

　　現(xiàn)在的變數(shù)在于，調(diào)整的時(shí)間是一兩天，還是需要幾天？調(diào)整的幅度，最大會(huì)到什么程度？主要可以從股市政策面和市場結(jié)構(gòu)、技術(shù)圖形來分析。

　　從吳清主席最新表態(tài)可以看出，目前A股的監(jiān)管思路和管理理念，已發(fā)生實(shí)質(zhì)性的變化，變得更為科學(xué)、規(guī)范，強(qiáng)調(diào)以投資者為本、強(qiáng)調(diào)長期主義。因此，在強(qiáng)力政策指引下剛剛走出低谷的A股行情，不會(huì)僅僅以一波短線反彈告終，而是至少有望中線向好，這將在很大程度上封殺調(diào)整的空間。

　　從市場結(jié)構(gòu)看，藍(lán)籌股、中字頭央企等大多還處于估值低企的狀態(tài)，走勢上也沒有出現(xiàn)連續(xù)上漲，這將成為市場重要的穩(wěn)定力量，令調(diào)整變得安全可控。

　　從技術(shù)面看，滬指在連續(xù)兩根上影線后，調(diào)整壓力增大，但3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)、120日均線（半年線）所在的2989點(diǎn)等，將構(gòu)成較強(qiáng)的支撐，調(diào)整目標(biāo)或以此為限。創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50指數(shù)EXP指標(biāo)剛剛金叉，短線回撤考驗(yàn)一下EXP55日線的支撐，符合技術(shù)要求，只是股指離這條線已很近，周五能否撐得住是個(gè)疑問。

　　綜上，我們認(rèn)為下跌只是技術(shù)調(diào)整，并不可怕，最樂觀的情況，周五就可能止跌回升。投資者可利用這樣的波動(dòng)，調(diào)整倉位和持倉結(jié)構(gòu)，這才是正事。（快報(bào)證券）