上周，A股三大指數(shù)橫盤震蕩，上證指數(shù)處于3000點(diǎn)上方強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行。機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)顯示，經(jīng)歷過(guò)此前的快速反彈后，A股“春季行情”或向縱深演繹，后續(xù)將迎來(lái)結(jié)構(gòu)性分化階段。

　　增量資金持續(xù)入場(chǎng)

　　中信證券分析認(rèn)為，近期場(chǎng)內(nèi)資金預(yù)期雖然較弱，但實(shí)際上春節(jié)后A股已經(jīng)進(jìn)入了增量資金市場(chǎng)，預(yù)計(jì)人工智能等新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)主題或持續(xù)活躍，紅利資產(chǎn)仍然是配置型資金的主要方向。

　　首先，春節(jié)長(zhǎng)假前一周開始，相關(guān)資金入市已經(jīng)阻斷了市場(chǎng)流動(dòng)性負(fù)反饋。截至3月7日，兩市重點(diǎn)ETF的超額凈申購(gòu)額達(dá)到2115億元。

　　其次，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾3月6日在國(guó)會(huì)的證詞肯定了年內(nèi)降息的可能性，2月美國(guó)失業(yè)率超預(yù)期上升至3.9%，兩者都提升了美元降息預(yù)期。近期美元指數(shù)下行，黃金價(jià)格持續(xù)走高，全球資金風(fēng)險(xiǎn)偏好提升。與此同時(shí)，A股在亞洲市場(chǎng)中相對(duì)估值較低，吸引力也在提升。中信證券統(tǒng)計(jì)顯示，北向配置型資金依然在“回補(bǔ)”中，上周累計(jì)凈買入規(guī)模達(dá)91億元。

　　超跌反彈行情或出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化

　　展望后市，華西證券（002926）表示，A股在雪球、兩融等交易層面的風(fēng)險(xiǎn)已逐步出清，結(jié)合監(jiān)管層近期表態(tài)，A股指數(shù)已構(gòu)筑了較為堅(jiān)實(shí)的底部。當(dāng)前滬指站上3000點(diǎn)上方，并經(jīng)歷了兩周左右的充分換手后，流動(dòng)性負(fù)反饋危機(jī)大幅解除，本輪春季行情也進(jìn)入到結(jié)構(gòu)性演繹階段。

　　光大證券認(rèn)為，從2022年4月至2022年6月以及2022年11月至2023年1月市場(chǎng)反彈的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，當(dāng)前部分行業(yè)未來(lái)仍有一定的修復(fù)空間，主要包括TMT板塊和核心資產(chǎn)板塊。

　　新質(zhì)生產(chǎn)力主題密集催化

　　近期，新質(zhì)生產(chǎn)力再度成為市場(chǎng)熱詞，今年的政府工作報(bào)告重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)“大力推進(jìn)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)，加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力”。當(dāng)前新質(zhì)生產(chǎn)力已成為我國(guó)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的重要推動(dòng)力和未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展主線。

　　國(guó)海證券表示，新質(zhì)生產(chǎn)力有望成為高質(zhì)量發(fā)展的破局點(diǎn)，其中，因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，意味著區(qū)域之間產(chǎn)業(yè)發(fā)展側(cè)重不同。建議投資者重點(diǎn)關(guān)注數(shù)字經(jīng)濟(jì)、高端裝備制造等領(lǐng)域。

　　中信證券認(rèn)為，新質(zhì)生產(chǎn)力內(nèi)涵豐富，是創(chuàng)新且高質(zhì)量的先進(jìn)生產(chǎn)力，涵蓋了絕大部分戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，相關(guān)政策將催化新興產(chǎn)業(yè)主題。未來(lái)成長(zhǎng)板塊可關(guān)注新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)主題，重點(diǎn)包括新型要素建設(shè)（如數(shù)據(jù)、算力等方向）與配套設(shè)施（能源、材料、基礎(chǔ)軟件、基礎(chǔ)裝備等），以及從導(dǎo)入期進(jìn)入成長(zhǎng)期的大模型應(yīng)用、人形機(jī)器人、自動(dòng)駕駛、新材料、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、低空經(jīng)濟(jì)、生物技術(shù)等產(chǎn)業(yè)。