3月7日上午，瑞銀舉行了“兩會(huì)”專(zhuān)題媒體分享會(huì)，瑞銀證券中國(guó)股票策略分析師發(fā)表了對(duì)A股市場(chǎng)的看法。他稱(chēng)，正如演講標(biāo)題“A股乘勢(shì)而上”，瑞銀對(duì)A股持正面的立場(chǎng)，態(tài)度是樂(lè)觀(guān)積極的，重點(diǎn)的投資主題是“中特估”。

　　對(duì)此他給出了如下理由：關(guān)于A(yíng)股市場(chǎng)，第一，他認(rèn)為今年盈利增長(zhǎng)在8%左右，比去年低單位數(shù)的盈利增長(zhǎng)好上不少；第二個(gè)偏向樂(lè)觀(guān)的理由在于政策。信貸政策、財(cái)政政策的支持，總體來(lái)說(shuō)是溫和，但沒(méi)有大水漫灌式的刺激。對(duì)于股票市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，邊際方向比絕對(duì)的水平更加重要。

　　他認(rèn)為之前投資者更多的被一些流動(dòng)性因素或者短期因素所擾動(dòng)。但目前流動(dòng)性得到了一定的恢復(fù)，此時(shí)更多的投資者開(kāi)始關(guān)注基本面。目前，盈利增長(zhǎng)的恢復(fù)，政策的加大力度，再加上不同資產(chǎn)視角類(lèi)別下跨資產(chǎn)的不合理定價(jià)有可能得到一定的修正。

　　而為什么是“中特估”？瑞銀沒(méi)說(shuō)。但是參照日本和韓國(guó)的經(jīng)驗(yàn)，注重估值和股東回報(bào)提升的公司治理改革或?qū)⒂欣谖赓Y。其中，關(guān)鍵業(yè)績(jī)指標(biāo)的改善、透明的激勵(lì)機(jī)制和清晰的投資者溝通是投資者評(píng)估上市公司的關(guān)鍵。2022年5月27日，國(guó)資委制定印發(fā)《提高央企控股上市公司質(zhì)量工作方案》，政策聚焦于創(chuàng)新、股票估值管理及企業(yè)發(fā)展與國(guó)家戰(zhàn)略目標(biāo)的契合度。2023年3月，國(guó)資委統(tǒng)籌推進(jìn)央企提高上市公司質(zhì)量工作計(jì)劃，強(qiáng)調(diào)了三個(gè)新重點(diǎn)：擁抱創(chuàng)新和采納先進(jìn)技術(shù)、提升國(guó)企估值、加強(qiáng)央企運(yùn)營(yíng)和發(fā)展重點(diǎn)與國(guó)家戰(zhàn)略目標(biāo)的一致性，尤其是在技術(shù)、能源和食品供應(yīng)的自給自足方面。自改革方案公布以來(lái)，國(guó)有企業(yè)上市公司的股市表現(xiàn)比私營(yíng)企業(yè)高出13個(gè)百分點(diǎn)。

　　另外，資料顯示，央企改革ETF（512950）符合這一投資理念。因?yàn)槠涓櫟闹凶C央企結(jié)構(gòu)調(diào)整指數(shù)，其成分股在國(guó)資央企范圍內(nèi)挑選，都要跟隨央企考核指揮棒。